美联储本周议息会议临近，在美国联邦公开市场委员会就货币政策和财报做出决定之前，市场对于美联储加快收紧货币政策的预期不断升温，恐慌情绪弥漫全球金融市场，使得原油市场抛售加速。

避险情绪推升油价

东欧和中东地区地缘冲突再度加剧，市场担心供应受扰，国际油价急剧飙升。俄媒报道称，乌克兰军队已经在乌东部地区部署了多管火箭炮等武器装备，随着俄罗斯继续在乌克兰及其周边地区进行军事集结，北约正让部队处于待命状态，并正向东欧地区派遣更多战机和船舰，以加强对俄威慑和防御。美国以俄罗斯持续威胁要采取军事行动为由，命令其驻乌克兰大使馆工作人员的家属撤离，这加剧了市场对东欧供应中断的担忧。与此同时，中东地缘局势也并不轻松，阿联酋摧毁了两枚针对这个海湾产油国的胡塞弹道导弹，地缘紧张局势加剧，尤其是涉及海湾产油国和欧洲等主要消费地区的紧张局势，进一步推升油价。后市需密切关注该区域地缘局势紧张对世界石油供应的影响。

OPEC+增产不及预期

供应方面，OPEC及其限产同盟国自增加原油产量以来，由于长期减产导致的油田技术故障，实际产量难以达到预定的增产以适应全球石油增长的目标。国际能源信息署表示，去年12月，OPEC+原油产量低于目标79万桶/日，主要是由于西非产油国尼日利亚和安哥拉等成员国难以提高产量，且去年12月，OPEC+产油国减产协议执行率为122%，较去年11月的减产执行率再度提升，表明一些成员国在提高产量方面继续面临困难。由此来看，美国页岩油产量增长可能再度成为影响全球产量的重要因素。美国能源信息署预测，2022年美国原油年产量平均为1180万桶/日，2023年美国原油年产量平均为1240万桶/日，该均值将是年度最高纪录，但仍低于2019年11月创造的1297万桶/日的月度纪录。

出行限制逐步解除

从全球疫情数据来看，疫情大流行还远未结束，但随着疫苗接种推进及海外多国没有采取强制管控举措，新一波疫情最严重的时期已经过去，各国政府开始陆续解除对商业和旅行的限制。高频数据显示，美国交通拥堵指数以及机场安检人数均处于高位，反映出油品消费并未受到影响。美国财政部长耶伦预计，2022年美国通胀将消退，且长期来看，经济增速仍存走强的潜力。中长期来看，随着世界经济复苏保持强劲，奥密克戎毒株对原油需求的影响相对有限。

综上所述，当前原油市场供应增长不及预期，而油品需求仍保持强劲，且乌克兰地缘局势紧张利好油价，预计短期在疫情扰动及货币紧缩预期加快之下，油价波动将有所加剧。中长期来看，在供应仍存缺口，且地缘冲突升级的主导下，油价将延续上行趋势。