周二A股市场出现宽幅震荡走势。早盘，沪深两市呈现震荡走高态势，由于周期股深幅调整，主要股指均冲高受阻，周期股云集的上证综指在午市后还一度跳水。不过，得益于军工股、芯片股、汽车电动化产业股的强势，尾盘有所回稳。

周期股遭到重挫

前期，一度因为全球资源价格的大幅上涨，推动我国大宗商品期货价格，尤其是动力煤等资源品价格持续扬升，又叠加部分地区拉闸限电等信息，强化了各路资金对周期股的关注，在三季度纷纷涌入周期股各个领域。

不过，仅过了一月有余，A股资金流向就出现大幅转向态势，原先火爆的周期股近一个月相继下跌，甚至连那些与动力电池相关联的周期股也出现在跌幅榜前列，比如，磷化工龙头品种的兴发集团（600141）在周二就被卖盘封在跌停板。也就是说，涨升逻辑最为强硬的磷化工股也出现资金撤离态势。这进一步说明，当前A股主流资金开始彻底撤离周期股。

由于周期股是A股近期的人气股，也是支撑上证综指在三季度震荡前行的核心力量源泉。所以，随着周期股的回落，沪深两市尤其是周期股较为集中的上证综指只能下行，在周二出现进一步补跌态势。

浮现新支撑力量

不过，当前A股市场资金结构较前些年有了实质性变化，公募基金、险资、社保基金、北上资金为代表的外资等机构资金的比例持续提升。这些机构资金不像社会游资，撤出热门股就相当于离开证券市场，而是A股市场的长驻资金。所以，虽然各路资金在减持、撤离周期股，但迅速他们又寻找到新的投资品种。

体现在盘面中，较为典型的就是三季度业绩下滑的食品饮料板块悄然崛起，双汇发展（000895）、安井食品（603345）等个股的K线形态已形成清晰的底部反转态势，成交量也随之放大，甚至连金龙鱼（300999）等持续下跌的品种在近期也出现底部放量态势，说明此类个股已得到当前A股资金认可。此类个股是三季报数据下滑的品种，因此，此类个股的活跃，也有利于缓解当前市场参与者对业绩标准的苛刻态度，从而有利于A股市场企稳。

与此同时，中船系为代表的军工股、IGBT为代表的芯片股、驱动电机为代表的汽车电动化等产业链的相关个股也反复活跃，部分品种甚至创出年内甚至历史新高（包括复权），这也说明当前A股存量资金配置方向有了实质性转向，即从周期股转向成长股，转向契合国家产业战略方向的产业升级主线。这从一个侧面说明，当前A股市场存量资金关注的焦点已从一个月前的防“通胀”转向如何化解“滞涨”，如果再考虑近期商品期货市场暴跌等因素，说明当前资金的转向也隐含着他们对未来流动性预期已有进一步的乐观期待。

因此，短线A股市场虽然宽幅震荡，但一方面得益于流动性宽松的期待，另一方面得益于新支撑热点的持续增多，对沪深两市后续走势不宜过于悲观，其中包括对周期股集中的上证综指。毕竟，上证综指还有金融地产股等基石资产股的低估值品种的缓解力量的存在。在操作中，建议市场参与者仍可高仓位运行，在方向上，仍宜以产业升级主线以及大消费主线为核心配置品种。