炒股亏了15亿，云南白药再次“C位出道”！

前三季度炒股亏损15.55亿

10月27日晚间，云南白药发布公告称，公司前三季度营收283.63亿元，同比增长18.52%，前三季度净利24.51亿元，同比下降42.38%。其中第三季度营收92.79亿元，同比增长9.98%，第三季度净利6.49亿，同比下降63.94%。

这就奇怪了，云南白药前三季度的营收明明是保持增长的，为何会出现一边增收一边净利下降的局面呢？云南白药则在财报中明明白白告知，都是炒股浮亏导致的。根据财报，云南白药第三季度公允价值变动收益为-15.5亿元，这部分主要是交易性金融资产持有期间的公允价值变动损益。

该公告一出，网友瞬间炸锅，纷纷怒骂云南白药的不务正业，群嘲其从割韭菜到成韭菜，该事件还登上了微博热搜。受此消息影响，今日早盘，云南白药股价一度大跌超6%，随后跌幅收窄，收盘跌3.83%报88.36元/股。

云南白药股价走势

去年被称为“股神”，今年就栽了

近年来，云南白药业绩增长乏力，在此背景下，云南白药开始布局投资资本市场。最初的两年情况还不错，2019-2020年，云南白药通过炒股投资净收益合计达26.32亿元，一度被封为“A股股神”。

去年年报显示，云南白药共投资了10只个股，包括小米集团、伊利股份、九州通、红塔证券、贵州茅台、腾讯控股、恒瑞医药等，合计产生23.31亿元报告期损益（浮盈）。对小米集团的投资在报告期内损益15.16亿元；对伊利股份以及红塔证券投资产生的报告期内损益也均在2.4亿元以上。其投资贵州茅台，去年报告期损益为浮盈8674万元。

然而，去年被称为“股神”的云南白药今年就栽了，进入2021年，云南白药投资的小米集团、伊利股份、恒瑞医药等股价都遭遇暴跌。上半年财报显示，云南白药投资的小米集团、伊利股份、恒瑞医药分别亏损6.1亿元、1.7亿元、1.8亿元，由赢转亏。第三季度期间，小米集团和恒瑞医药股价仍继续下跌，最终造成云南白药的炒股浮亏高达15.55亿。

小米集团股价走势

恒瑞医药股价走势

投资业绩下滑后，10月14日，云南白药又公告称全资三级子公司完成私募投资基金备案，并表示“海南云帆私募基金管理有限公司的成立，将有助于公司对持有的交易性金融资产进行更加合理、有效的管理，进一步降低公司的资金运营及管理的风险”。

痛失“中药一哥”宝座，被片仔癀反超

在业绩的持续萎靡下，云南白药痛失了“中药一哥”的宝座，被片仔癀反超。截至今日收盘，片仔癀报409.3元/股，市值为2469亿元，稳坐“中药一哥”的位置。

反观云南白药，其股价于今年2月创下159.38元/股的高点之后，一路震荡下滑，截至今日收盘，报88.36元/股，8个月的时间累计跌幅达44%，总市值较高点蒸发超900亿元，仅剩1133亿元。

片仔癀股价走势

云南白药股价走势

研发投入占比低

值得一提的是，在炒股发力的同时，云南白药主营业务的研发投入却少的可怜。

2017年至2020年，云南白药研发费用投入占收入比重不足1%，远低于同行业平均水平。最新的三季报显示，云南白药前三季度累计研发费用增长到1.96亿元，占总营收比例仅为0.69%。

另外，今年7月29日，云南白药因生产不符合经注册产品技术要求的一次性使用医用口罩，被云南省药品监督管理局处以行政处罚，共罚款11.03万元。

罚款金额虽不高，这无疑又对云南白药的声誉或造成一定影响。在此，笔者想说，一家公司想要长远发展，研发是万万不能敷衍的。

总的来说，目前的云南白药，不仅股价持续下跌，还成为了被割的“韭菜”，遭投资者群嘲怒骂，这个教训可谓是非常惨痛了。

多家上市公司炒股炒期货大亏

事实上，上市公司炒股、炒期货并不是什么新鲜事。据同花顺数据统计，截至今年9月，两市共有790家上市公司参与证券投资，有公司因投资收益而增厚业绩，但更多的公司却因投资亏损致业绩下滑。

例如化纤行业的华西股份，今年4月29日，华西股份发布2020年报，2020年归母净利润亏损3.33亿元，同比下降159.22%。对此，华西股份解释利润下滑的一大原因是，受证券市场行情波动影响，公司持有的江苏银行股票价格下跌，其2020年产生的公允价值变动收益减少，影响利润减少2.52亿元。

再例如主营浓缩果汁业务的德利股份，上半年炒股亏了1500万。从德利股份2021年半年报来看，报告期末，公司持有交易性金融资产、衍生金融资产、其他债权投资等取得的投资收益为-613.69万元。其中交易性金融资产公允价值变动收益为-1585.03万元。

此外，今年以来大宗商品价格大幅波动，让一些上市公司因期货及衍生品投资亏损而拖累业绩。

例如主营妇、幼、成人卫生护理用品的豪悦护理，10月12日晚间，豪悦护理称公司前段时间通过子公司江苏豪悦参与了焦煤、焦炭的期货交易，结果，亏了将近7000万。

再例如制动摩擦材料生产商金麒麟，10月12日，金麒麟发布公告，称公司已经将前期建仓的热卷2110合约全部平仓，本次平仓亏损2051.117万元。截至目前，公司期货平仓累计亏损1.08亿元，投入本金1.42亿元，亏损比例高达76%，累计亏损占公司2020年度经审计净利润的66.07%。

“炒股”对上市公司业绩是柄双刃剑

其实自炒股以来，上市公司利润的下降和增长均与股票表现紧密相连起来。正如英大证券首席经济学家李大霄所说，“炒股”对上市公司业绩是柄双刃剑，上市公司“炒股”市场风险很大。股票价格波动将影响上市公司损益，进而放大上市公司业绩波动性。李大霄还表示，专注主业的企业更容易受到机构青睐。上市公司在主业之外炒股，意味着一个非常大的业绩波动风险暴露了出来，投资者对于靠炒股来维持利润的公司应保持高度警惕。

医药行业投资人士李顼也称，云南白药若将精力较多地放在对外投资，而不是放在研发或发展主业等方面，公司的竞争力恐将进一步被削弱。

对于此次深刻的教训，云南白药也回应称会逐步退出证券投资，表示：“我们一直以来都是坚守主业的，至于证券投资这方面，当时入局主要是为了提升资金的使用效率，事情发展到如今这个局面，其实我们的持仓已经有所下调。目前，公司对待投资标的十分审慎，未来，我们会逐步优化投资结构，也会逐步退出证券投资。”

注：以上内容仅供参考，不作为投资建议，市场有风险，投资需谨慎！

七禾研究中心综合整理自网络

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