周四A股市场强势震荡，保险股为代表的大金融股反复活跃，使得上证综指有所强势，上证50指数更有领涨态势。只是新能源板块有所疲软，创业板指随之小幅回落寻找支撑。

看来，短线资金配置重点再度倾向于边际预期持续改善的低估值蓝筹股。

大金融股渐受宠

近期A股市场一个显著特征，就是大金融股股价重心开始渐趋上移。这主要是因为大金融股的预期出现较大幅度改善，以保险股为例，虽然收入端以及新业务增速未有明显改善，但是，其资产端以及盈利能力的改善趋势较为明显。资产端主要是指投资业务，不仅是持有的不动产开始走出低谷，还因为持有的权益资产在近期也有不俗表现。另外，我国10年期国债收益率重返3%上方也有利于保险股的债券投资收益率的回升，从而推动盈利能力的改善。

由于保险股等大金融股在前期的预期不佳，所以，股价持续回落，诚如前述，持有的资产以及未来的盈利预期在持续改善，从而就出现股价走势与内在价值的变化趋势出现背离，从而释放出一定的做多能量。因此，在周四，保险股为代表的大金融股得到存量资金的关注，买力增强，股价重心开始渐趋上移。由于此类个股对上证50指数、上证综指的牵引力量较强，也使得此类指数出现相对强硬走势。

做多能量在聚集

由此可见，只要有股价走势与内在价值运行趋势背离的板块或个股，就会引来存量资金的积极建仓，这既说明A股仍是有效率的市场，也说明金融股仍然存在进一步活跃的趋势。因为，不仅是保险股的边际预期在改善，银行股、券商股亦如是。尤其是券商股三季度业绩仍有望保持积极向上态势，但近期股价走势却不佳，这也是一种背离，也必然会牵引资金去配置券商股。所以，A股市场后续涨升引擎仍然强劲。

与此同时，还有诸多信息显示A股的环境在积极改善，做多动能在持续聚集。

一是北上资金在近期再度持续净流入，在周四更是大力度净流入，说明越来越多的海外资本仍愿意积极加大对中资权益资产的配置力度，从而给A股带来持续的边际增量买盘。

二是能源以及部分大宗商品原料价格的回落，拉闸限电现象会减弱，从而会强化我国制造业大国的优势，出口势头仍然有望强劲。有数据显示，前三季度广州货运量仍保持两位数较快增长，港口外贸吞吐量平稳增长，9月机场货邮吞吐量创历史新高，这就从一个侧面说明，对经济形势仍不宜过于谨慎，也有利于增强存量资金持股底气，从而强化A股持股者的锁筹意愿，这可能也是近期A股市场在成交金额较前期明显萎缩，但仍然保持强势震荡格局的一个诱因。

当然，由于能源价格的回落对周期股的估值坐标可能会产生一定的影响，盘中的震荡不可避免。但由于大金融股的强劲走势、持股者的锁筹意愿、外资的持续净流入等因素，A股市场短线走势仍有望出现重心上移的态势。因此，在操作中，仍宜高仓位运行。方向上可略作调整，一方面是继续关注军工以及芯片为代表的硬科技股、新能源汽车股、储能等新能源业务股等，另一方面可以跟踪边际预期持续改善的大金融股。