要说谁是今年期货市场上最“惨”的品种，铁矿说第一，没品种敢认第二。

年内最惨！铁矿期价重挫超30%

在“碳中和”、“碳达峰”的背景下，中国作为全球最大的钢铁制造国，加大了环保治理力度、削减钢铁产量，产业的相关需求也逐渐放缓。受此影响，铁矿石自今年5月价格见顶后开启暴跌模式……

从国内市场来看，进入2021年后，大宗商品过快上涨对我国的下游企业带来了较大冲击，引发了各方的高度关注。监管部门密集出台了一系列政策措施力促大宗商品“保供稳价”，遏制市场投机。交易所方面也是频频出手管控，先后采取提高铁矿石合约交易限额和保证金等方式，抑制铁矿石疯涨。

随着一系列措施的实施，国内铁矿石期货价格一路从1358元/吨的高位跌至9月17日的634.5元/吨，区间跌幅达53.3%，已将2020年全年的累计涨幅全部回吐。年内跌幅超30%，“荣登”期货品种年内跌幅榜榜首。今日，“跌跌不休”的铁矿难得见红，大涨3.72%，不过相较于前期跌幅，这点上涨仍是杯水车薪。

铁矿主力合约近期走势

在外盘市场，新加坡铁矿石期货自今年5月创下历史新高后，便遭遇重挫，目前已经距高位下跌超50%。上周，新加坡铁矿石期货跌近22%，创下该品种有记录来最差的周线表现。进入本周，新交所铁矿石期货主力10月合约延续跌势，周一盘中一度重挫11%触及90美元/吨，创2020年5月以来新低。周二，期价有所反弹，但价格波动不大。今日，新加坡铁矿石表现活跃，截至收稿，主力合约最高涨12.88%，期价上冲105美元/吨。

新加坡铁矿石主力合约近期走势

期货市场表现低迷，现货市场的表现自然也是好不到哪里去。

数据显示，铁矿石的现货价格同样出现明显回落。据统计，截至上周，铁矿石远期现货价格指数收于100.2美元/干吨，环比下跌28美元/干吨，处于今年最低水平；青岛港62%澳洲粉矿港口现货价格指数收于726元/湿吨，环比下跌242元/湿吨。

三大铁矿石巨头股价大跌

铁矿石价格暴跌，铁矿石生产商在二级市场上的日子也不好过。比如全球最大铁矿石生产商淡水河谷的股价此前便遭遇了七连阴，盘中最低下探至15.12美元/股，较此前23.18美元/股的高位下跌近35%。

淡水河谷近期股价走势

面对淡水河谷如此表现，瑞银集团近期已将淡水河谷的评级从“买入”下调至“卖出”。

此外，力拓、必和必拓的股价也出现较大跌幅，创下年内新低。

力拓近期股价走势

必和必拓近期股价走势

能耗双控下铁矿需求“遇冷”

业内人士指出，铁矿石出现如此大幅的单边下跌，主要是因为我国在今年下半年提出了“能耗双控”，加上“碳中和”、“碳达峰”以及压减产能政策的逐步落地，多地钢厂大面积减产限产。同时，北方秋冬采暖季限产政策也即将开启，受此影响，港口现货矿商低价出货意愿增强。而钢厂受限产措施影响，采购意愿偏低，铁矿石需求端的悲观预期再度加重。

据中钢协统计，2021年9月上旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2044.88万吨、生铁1817.27万吨、钢材1933.75万吨。其中，粗钢日产204.49万吨，环比下降0.38%；生铁日产181.73万吨，环比下降0.05%；钢材日产193.37万吨，环比下降7.61%。

图源：中钢协

随着限产的进一步加剧，铁矿石采购需求急剧减少，其港口库存出现明显积压。自6月下旬开始，铁矿石的港口库存数据便开始逐渐上升。据统计，截至上周，全国45个港口铁矿石总库存量为1.3亿吨，同比增加23%。港口相关负责人也表示，由于下游需求锐减，近一个月来，港口铁矿石库存压力持续增大，而出货量则明显减少。

此外，也有观点认为，铁矿石的价格也许还受到了房地产行业低迷的冲击。近段时间，恒大破产的消息闹得沸沸扬扬，尽管恒大方面已经出面辟谣，但市场恐慌情绪并未得到太大的缓解。恒大不断加深的债务问题引发了人们对其潜在的破产风险可能对房地产市场造成负面影响的担忧。

产量恢复强劲，供给快速修复

在需求“遇冷”的同时，铁矿的产量恢复却十分强劲。随着疫情的缓和，目前国际四大矿商已经恢复正常生产，供给得到快速修复。据瑞银发布的消息显示，力拓和淡水河谷均在此前暗示将于下半年提高产量。

与此同时，国产铁矿石的产量也有所增加。受上半年涨价刺激，国内铁矿石厂商的生产积极性显著提升。数据显示，国产原矿1-8月的产量累计同比上升17%，月度产量增速虽然自5月以来有所收窄，但8月单月同比还是上涨约9%。

国产铁矿石原矿产量（万吨）

市场对矿价长期跌势看法基本一致

在接连重挫之下，市场对铁矿石价格维持长期跌势的看法基本一致。

中信期货黑色建材组任恒指出，由于钢厂限产执行严格，铁矿需求持续低迷，而进口明显回落，铁矿呈供需双弱格局。当前钢厂铁矿库存已处于低位，后期看来国庆节前或有补库需求。长期来看，随着淡水河谷和力拓运营的恢复，再叠加“双碳”背景下铁水需求逐渐下行，今年下半年港存预计将增加2500万左右，仍将明显累库，铁矿供需已趋于宽松格局，价格上方压力也将越来越大。

东吴期货研究所朱少楠表示，生铁产量同比下降的幅度基本与粗钢持平，因此压减粗钢产量主要通过压减生铁产量来实现。今年全年生铁产量预计同比出现明显下降，那么国内铁矿石需求面临较大下行压力。在需求持续承压的背景下，供需宽松局面短期很难改变，铁矿石价格将维持弱势。

瑞银集团同样认为，随着市场需求进一步疲软叠加全球供应增加，铁矿石价格将继续下滑，且降幅“比预期的要快”。瑞银方面预计，2021年底的铁矿价格将维持在不足100美元/吨，明年的平均价格或更低至89美元/吨，比之前的预测降低12%。

注：以上内容仅供参考，不作为投资建议，市场有风险，投资需谨慎！

七禾研究中心综合整理自网络

七禾网研究中心合作、咨询电话：0571-88212938

更多精彩文章，请关注七禾网公众号！