近段时间，周期板块风声再起，其中有不少都创出了本轮行情的新高地。煤炭、钢铁、化工、有色等周期资源连续霸榜，深受资金追捧。

最近，又一个原材料被市场盯上，成为了不少资金和散户的“新宠”。

基金疯狂扫货，引爆铀行情

据美国《财富》网站报道，近日，全球范围内的铀矿股票和铀期货价格均出现飙升。在纽约，铀期货价格在过去一个月大涨40%，至42.40美元/磅，冲上7年来高位；在悉尼，多家铀矿企业股价在短短几天内上涨4成；而在伦敦，矿业公司Aura Energy的涨幅也在75%以上。

市场普遍认为，铀价格此轮上涨，与一只在现货市场疯狂扫货的基金有关。

据媒体报道，近期，加拿大投资公司Sprott发行了一支实体铀信托基金Sprott Physical Uranium Trust（简称“SRUUF”），并于8月中旬开始在现货市场上购买铀。自7月19日启动以来，该基金已经合计购买了超2600万磅铀，相当于全球反应堆消耗量的约14%，是全球首只也是全球最大的实体铀基金。

目前，上述基金将大部分资产都投资于铀，并将其储存在加拿大、法国和美国的高度安全的设施中。随着交易规模的扩大，铀矿不断流入，市场上铀的需求增加，进而推动铀价上涨。

根据铀投资机构Yellow Cake在年初发布的投资者报告显示，2020年铀现货交易量在创历史新高的前提下，累计仅9220万磅！Yellow Cake的首席执行官也表示，Sprott的体铀信托基金大量购买铀，是铀价上涨的重要推动因素，同时也将进一步加剧因疫情导致吃紧的铀市场供应。

散户疯炒，股价和期价齐涨

现货市场被买爆，其火热程度迅速传导到二级市场，铀矿股和铀期货也遭到了资金疯炒。随着SRUUF基金的启动，铀的期货价格已经从今年低点上涨了40%，部分铀公司的股价更是被推到了10年来的最高水平。

年初至今，产量稳居世界前三的全球市值最大铀交易上市公司卡梅科，股价已经涨近85%。9月13日盘中，其股价还一度突破了2011年8月以来的最高点。疯狂的涨幅使其成为了市场关注的焦点，其热度甚至还超过了特斯拉、苹果等一众科技巨头。

卡梅科近期股价走势

事实上，不只是卡梅科，全球铀相关的上市公司股价都迎来了暴涨。9月13日，在悉尼期货交易所交易的半岛能源公司、澳大利亚能源有限公司、Bannerman能源的股价均大涨超25%，在英国上市的Aura Energy能源的股价上涨超过35%，铀矿ETF基金公司Yellow Cake股价上涨了13%。

在港股上市的中广核矿业，中广核电力，也成为了众多资金追逐的标的，两者股价较近期低点分别上涨了约140%和20%。

中广核矿业近期股价走势

中广核电力近期股价走势

有美国散户直接将铀矿及相关上市公司视为“第二个游戏驿站”，又一个暴富的机会，铀的火爆程度可见一斑。

碳中和背景下铀需求攀升

铀是目前自然界中能够找到的最重的元素，由于其核裂变现象，主要被人们用于核燃料中。但是，自2011年日本福岛核泄漏事故发生后，各国政府和投资者便开始纷纷回避铀这种燃料。随着需求的减少，铀价格在过去10年里一直都保持在历史低位。

那么，沉寂了10年的铀为什么会突然被资金关注到呢？其根本原因或在于全球铀资源的供需格局正在发生变化。

今年以来，碳中和概念屡被提及，在全球碳中和政策的刺激下，发展清洁能源已经是大势所趋。作为主要的清洁能源之一，核能愈发受到市场和政府的重视。

在今年的《政府工作报告》中，我国首次提及积极发展核电。据中国核能会预计，到2035年，我国在运与在建的核电总装机容量将达到2亿千瓦。目前我国只有51座核反应堆正在运行，装机总容量为0.53亿千瓦，照此推算，我国核反应堆的建设将以每年6-8台的速度稳步推进。

美国对核能源的发展也十分积极。此前，美国参议院通过了1.2万亿美元的基建法案，其中有60亿美元将投向核电产业。此外，日本政府也多次表示将要重启核电站，以达到2050年实现碳中和的目标。

随着全球核电设施的数量的持续增长，市场对铀的需求也越来越高。据世界核协会数据显示，预计到2030年，铀需求将从今年的约1.62亿磅攀升至2.06亿磅，并在2040年进一步攀升至2.92亿磅。

但是，在高需求下，铀的供应端却不容乐观。当前，依旧活跃的铀矿公司仅20余家，而在2011年之前，该数字达到500家以上。再加上因为过去几年铀价持续低迷，市场对新矿山的投资较少，世界核协会预计，铀供应量到2025年将下降15%，到2030年将下降50%。在巨大的供需矛盾下，铀价走高似乎也已经成为必然。

有基金经理断言牛市已来，

大摩警告：明年涨势或不可持续

当然，铀价疯涨，在引发投资热潮的同时，也不禁让人思考，这样的行情能够持续多久？沉寂了10年的铀市场，能否迎来牛市呢？

对于铀价的前景，Horizons ETFs投资经理Nick Piquard预计，未来几个月铀价格将飙升至每磅60美元以上，比目前在纽约交易的期货价格高出约40%。他表示，SRUUF基金在需求前景改善之际锁定供应，使铀的牛市时间表“提前了一两年”。供应正在大幅下降，现在需求方的观点得到重申，没有任何其他理由表明铀不应该处于牛市中。

此外，宏观对冲基金Praetorian Capital创始人Harris Kupperman也对铀价格持看涨态度。他表示，铀行业市场规模较小，年消费量约为63亿美元（每年1.8亿磅，每磅35美元）。自SRUUF基金推出以来，在13天内筹集了约8500万美元。从该信托资产负债表来看，他们大量买入铀矿，账面资金也在增加，将在铀矿价格方面有所反映。

但同时，也有不少业内人士和机构持谨慎态度。

哈萨克斯坦国家原子能工业公司首席运营官巴蒂巴耶夫指出，近两年现货市场成为许多铀市场参与者的主要购买渠道，催化了铀市场从供应过剩向产能缺口的转变。市场上的买家越来越多样化，从长远来看，对核能的兴趣不断增长将需要更多的供应，考虑到开发新项目的高额资本支出和较长的交付周期，当前的价格环境无法满足未来的需求。

摩根士丹利的分析师也认为，过去几个月，铀的供需基本面没有发生明显变化，因此没有为价格飙升提供理由。目前铀价的涨势可能还会继续，但“不相信这种涨势能持续到明年”。该分析师对铀持中期看涨态度，但“目前由投资者推动的反弹可能不会无缝过渡到‘真正的’由供需错配驱动的牛市，我们可能会看到价格在这期间出现一些疲软。”

注：以上内容仅供参考，不作为投资建议，市场有风险，投资需谨慎！

七禾研究中心综合整理自网络

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