晨星公司（Morningstar）最近一项报告显示，基金的资产加权平均费用比率在二十年内下降了一半，从2000年占所有基金投资总额的0.93%降至2020年的0.41%。该报告还发现，低成本基金的存活率和表现均优于同类型高成本基金。正如晨星公司董事Ben Johnson所提及，尽管资产加权基金费用从2019年的0.44%降至2020年的0.41可能看似不多，但却为基金投资者节省了62亿新元的开支。

与此同时，全球ETF和ETP资产也在激增。独立研究和咨询公司ETFGI的数据显示，截至7月底，全球ETF和ETP资产录得创纪录的9.5万亿美元。而2005年全球ETF & ETP资产总额尚不足5亿美元。

在目前30只新加坡上市ETF中，多达12只的费用比率低于0.41%，其中有7只ETF投资固定收益市场，平均费用比率为0.26%；4只ETF投资股票，平均费用比率0.22%；SPDR黄金ETF的管理费率为0.40%。这12只ETF总资产管理规模为79亿新元。

来源：新交所（数据截至2021年9月6日）

在上述12只ETF中，2021年初迄今录得资金流入最高的3只分别为工银南方东英富时中国国债指数ETF、ABF新加坡债券指数基金以及日兴海峡时报指数基金。工银南方东英富时中国国债指数ETF招股说明书显示，该ETF的目前管理费为每年资产净值的0.25%，最高为每年资产净值的0.30%。管理费包括托管费以及其他费用，包括基金管理费和估值费、审计费、会计费、许可费、公司文秘事务费、印刷费、自付费用和董事费等。

2021年截至9月6日，工银南方东英富时中国国债ETF、ABF新加坡债券指数基金和日兴海峡时报指数基金的平均总回报率为4.5%。在过去五年的每年年初，ABF新加坡债券和日兴海峡时报指数基金各占一半权重的投资组合年化总回报率介于2018年的-2.5%至2017年的12.5%之间。

工银南方东英富时中国国债ETF于2020年9月在新加坡上市交易，采用代表性抽样方法，在不考虑费用和支出的情况下，尽可能地复制富时中国国债指数的表现。该指数旨在衡量中国发行的固定利率国债的表现，其中包括中国发行的固定利率记账式国债；零息债券、储蓄债券、发行期超过30年的债券和2005年1月1日以前发行的债券除外。

工银南方东英富时中国国债ETF的平均到期收益率为2.7%。到期收益率（YTM）是使债券现金流现值等于市场价格（包括应计利息）的贴现率。基金平均到期收益率是基于资产净值的个人债券持有量的加权平均值，不包括费用和开支。工银南方东英富时中国国债ETF自上市以来进行了两次分配，年化追踪分配收益率为2.8%。

据国际清算银行近期发布的第949号工作文件预测， 1995年至2010年中国自然实际利率的平均值为3-5%，但随后下降至“截至2019年底的略高于2%”，与主要发达经济体的情况一样。富时中国国债指数和富时新加坡国债指数过去五年的每日波动也保持着85%的简单相关性。然而，预期、增长和利率政策的惯性差异为被动型固定收益ETF 提供了可交易的一面。这些因素使得富时中国国债指数与富时新加坡国债指数的比率价差从2020年8月的三年均值以下两个标准差变为2021年7月的三年均值以上两个标准差。这意味着自2020年9月21日首次亮相至2021年8月12日，工银南方东英富时中国国债ETF跑赢Xtrackers II Singapore Government Bond UCITS ETF多达12.0%。

您知道么？

交易所买卖基金（ETF）是一种在证券交易所上市交易的投资基金。多数ETF旨在追踪指数的表现，并提供进入包括本地股票、国际证券、债券、大宗商品或货币市场在内的各类市场和资产类别的渠道。

与其他证券产品一样，ETF追踪的标的证券也容易受到市场波动的影响。市场状况的变化会影响标的价格，而标的价格构成了ETF的资产净值，从而导致ETF价格的变化。

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