七禾网15、蛋价经历了18、19年高利润期，20年的极度亏损期，今年小有盈利，在鸡舍过剩的情况下，未来一两年蛋价是保持微利，还是能重回高利润期？

王志国：虽然18和19年养殖利润较高，但是在这两年里老养殖户扩栏也比较多，比如前期是养一万只鸡那么到了2020扩到了两万或者更多，那么就会导致前边两年是一万只鸡盈利，后面两万只鸡在亏损，从时间上去推，现在市场存栏日龄在500多天的鸡，是在20年初上的苗，这个时间段的苗，基本上经历了大半生的微利和亏损，就是最近一段时间刚有盈利，所以综合来看这批老鸡是亏损的，即使是不亏钱，那么还有一个情况，就是以往的蛋鸡培育成本大约28块钱左右，现在饲料成本涨幅较大，培育成本大约涨到42块钱左右，培育成本大约增加了25%左右，那么就是说，以前可以养四万只鸡的资金现在只能养三万，所以行业里资金是最大的补栏障碍。所以鸡舍虽然过剩但是补栏不一定会多。未来养殖是保持微利还是会重回高利润期，我认为还是需要看未来的补栏积极性。

七禾网16、2021年三四月补栏积极性还可以，从5月下旬至今，蛋鸡养殖产业处于淘汰和补栏都较弱的情况，请问对接下来的存栏情况您怎么看？跟正常水准相比如何？今年存栏会不会进一步提高？

王志国：从今年上半年1——5月份的补栏情况看，同期相比基本正常，6月份到现在补栏是偏低于正常年份，从补栏数据看如果淘汰正常那么下半年存栏会持续下降。

七禾网17、关于鸡蛋价格的周期性和规律性，中秋节之前的上涨和春节后的下跌是确定的，期货交易是负和交易，赚钱的永远是极小部分，那请问这个大家都清楚的蛋价规律性，或者说一致性预期，在期货盘面上会如何体现呢？今年的中秋行情现货不弱，盘面几乎没有体现中秋行情的上涨，这波行情您怎么看呢？

王志国：鸡蛋现货价格的周期规律很难打破，如果大家的预期一致，那么盘面会一早体现。

今年中秋现货较强，盘面较弱，主要是前期对中秋蛋价预期较高，早早就在盘面上体现出来，但是随着时间推移，对预期越来越差，而且当时对应现货盘面高升水，又有中秋节后落价预期和走交割逻辑，盘面就慢慢修复了。

七禾网18：鸡蛋期权这个工具您是否参与过？您如何看待这个工具？

王志国：我没有参与过鸡蛋期权，我正在学习和研究期权，我认为期权是一个较好的工具，我最近也在寻找合适机会参与期权。

七禾网19：随着电商平台的起来，消费这块发生了很大的变化，您怎么看电商平台对传统贸易上的影响？这个变化在我们平时季节性需求的考量上会有什么变化？

王志国：从去年中秋节前开始有大量的电商平台参与了鸡蛋销售，对传统流通市场造成了较大的冲击，但是这基本是对销区传统销售商的冲击，因为消费者是不变的，那么我在电商平台购买了鸡蛋，就不会去传统的销售商店去购买了。

但是对产区影响较小，因为他们的采购渠道也同样是产区销售商这里，但是对产区的影响是大家对行情的判断就更难把握了，比如，说不定那个电商平台为了做活动或其他因素突然增加或减少订单，经常弄的产区贸易商措手不及，所以经常出现订单量大的时候他们为了满足订单需求加价收货，订单突然减少的时候，又得低价抛掉手里库存，这样造成了产区价格的忽涨忽落。

七禾网20：下半年鸡蛋会存在怎么样的交易机会？市场定价越来越成熟，如何发现、挖掘鸡蛋的交易机会？

王志国：下半年也会有好的机会出现，我认为现在如果要抓住交易机会首先我们要对未来的价格有一个较为精准的判断，这样才能发现盘面价格合不合理，当发现盘面价格偏离过多的时候就是我们的机会。

七禾网21：陶山资产管理有限公司成立至今收益稳健，请问未来有那些发展规划呢？

王志国：陶山资产管理有限公司一直在努力向行业前辈学习，争取早日实现真正的期限结合的目标。

七禾网注：成绩代表过去，未来充满挑战！

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果圆对话整理

2021-8-24