周三A股市场在震荡中重心有所下移，近期A股市场核心主线的锂电股出现集体退潮的态势。不过，创新药板块、医美板块等前期休整的品种出现拉升态势，聚集了市场人气。

看来，只要成交量持续活跃，A股所处的流动性保持充足，那么，沪深两市就会出现热点轮涨的格局。

交易热钱流出，放大指数波幅

近期A股市场成交金额来看一直保持相对活跃的态势。周三，虽然股指急跌，但两市成交金额仍然高达1.2万亿元，说明交易型资金仍然在大进大出，从而使得短线A股市场波动幅度有所扩展。

这得到了一则数据的佐证，主要是北上资金为代表的外资在周三净流出超百亿元，为数月来的高峰值。由于近年来北上资金的成交金额几乎要占到全日成交金额的8%，有时候甚至占到10%左右。比如，在周三，北向资金卖出额是730.19亿元，买入额622.13亿元，合计成交1300余亿元，占周三成交金额的一成多。由此可见，北上资金对A股市场当日走势影响力度在增强。

周三，由于美国公布的6月份CPI数据创下13年来新高，引发了国际资本对美联储货币政策或将收缩的担忧，这必然会影响到北上资金为代表的外资在全球资本的配置方向、配置力度，这可能也是周三北上资金突然净减持的逻辑之一。另外，由于锂电股在近期持续上涨，短线乖离率较高，北上资金的获利筹码也较多。所以，从配置比重的角度出发，北上资金中的交易型、热钱资金更愿意减持锂电股。因此，不仅是锂电股大跌，而且A股市场波动幅度也迅速拓展。

逆周期调节，A股流动性无忧

不过，外因是次要因素，对A股市场中长线走势起决定作用的还是内因，是本土资金的潮流方向。就目前来看，A股所处的流动性正在渐渐变得乐观起来，前段时间的突然全方位的降准就是最好的例证。如果考虑到出口等外需的波动，未来的货币政策仍可能会有逆周期调节的措施出台，这必然意味着A股市场所处的流动性仍然处于相对宽松状态。

与此同时，当前居民财富的配置方向正在悄然变化，从原先的房地产投资渐渐走向流动性更佳、中长线收益率更为乐观的权益资产（包括投资权益资金的基金）。另外，关于虚拟货币、金融平台套利机制的打击，也驱动着社会财富走向更为合规、流动性更佳的权益资产市场。这可能也是近一周以来，沪深两市成交金额持续突破1万亿，一度达到1.3万亿的原由。有业内人士指出，股票作为一种流动性极佳的商品，对流动性的反应极其敏感，甚至在一定程度上可以讲股票市场是流动性的晴雨表。所以，流动性好，未来边际增量资金预期乐观，那么，A股市场走势就值得期待。

毕竟，有了流动性，就会有资金去挖掘更多的投资机会，不仅是热门、景气产业会成为新增流动性关注的焦点，而且流动性还会拓展估值数据，从而拉升股价，形成市场热点。就如同今年以来的锂电股、芯片股、医美股，既有业绩增长数据的配合，也有估值数据大幅提升的牵引力。

综上所述，虽然外围因素放大了A股市场波动幅度，放大了短线热钱的套利力度，但是，内因的流动性预期仍然乐观，未来仍然会产生新的投资机会，甚至一些以往的旧热点也会在热点轮涨中出现回升的趋势，就如同周三的医美股、医疗股等品种一样。因此，对后续走势仍可期待。在操作中，仍可对锂电股、医美股、医疗股、血制品股、传感器类等相关领域的龙头股予以跟踪。