A股走势总是出人意料，周三外围走势平稳，A股来了一个突如其来的大跌，让很多投资者和基民傻了眼。

截至收盘，沪指跌1.07%，报3518.33点，成交额达4106亿元；深成指跌2.57%，报14295.93点，成交额达5216亿元；创指跌4.18%，报3125.70点，成交额达2288亿元。成也萧何败也萧何，A股今天大跌与机构抱团股大跌不无关系，去年以来，指数走牛，但也只是机构抱团股走牛而已，很多中小市值个股是很疲软的，周三大跌也主要是机构抱团的新能源、白酒等大跌所致。

不管是上涨还是重挫，只要寻找原因，都是可以找到蛛丝马迹，实际上市场环境还是那个环境，只不过是角度不同得出的结论迥异而已。

创业板之所以大跌，在于机构抱团炒作的龙头宁德时代大跌拖累市值近6万亿的锂电池产业链突然崩了，有16只个股跌幅接近10%，宁德时代下跌5.58%，贡献创业板指杀跌点数超过30个点，亿纬锂能下跌9.55%贡献杀跌点数超过11个点，两只个股贡献了创业板指数下跌41个点，今天创业板下跌135点，等于接近了三分之一，另外东方财富、金龙鱼等权重较大的个股跌幅也不小，创业板的亿纬锂能和宁德时代相当于早几年上证综指的两桶油，可以左右创业板走势。

新能源产业链缘何大跌，在于涨幅过大，估值过高，禁不起市场任何的利空冲击，这个利空来自于美联储的加息预期，也来自于周二特斯拉股价大跌，更在于市场作为新兴产业，不断资本扩张，带来的产能过剩预期，6月15日晚，永太科技突然发布公告称，其控股子公司邵武永太高新材料有限公司拟以自筹资金79419.92万元投资年产20000吨六氟磷酸锂及1200吨相关添加剂和50000吨氢氟酸产业化项目。据不完全统计，目前全球六氟磷酸锂总产能约为5.6万吨左右，其中天赐材料拥有1.2万吨、多氟多拥有1万吨、天际股份(新泰材料)拥有8160吨，永太科技一家上市公司就扩产2万吨，相当于现有产能的40%左右，市场产能过剩忧虑增加，未来行业竞争激烈，竞争带来的就是价格下跌，所以今天锂电池行业成为股市下跌的重灾区。

六氟磷酸锂是锂电池的上游原材料，价格下跌，锂电池的宁德时代应该是利好可以降低成本，股价缘何重挫呢？

光伏作为另一个新能源赛道，今天跌幅也不小，上机数控尾盘跌停，通威股份、晶盛机电和隆基股份跌幅超过5%，光伏下跌，与政策变动有关， 6月11日，国家发布《关于2021年新能源上网电价政策有关事项的通知》，2021年起，对新备案集中式光伏电站、工商业分布式光伏项目和新核准陆上风电项目，财政不再补贴，实行平价上网，按当地燃煤发电基准价执行;新建项目可自愿通过参与市场化交易形成上网电价。这对于过热的光伏行业我个人倾向于是一种潜在的利空，至于影响有多大，目前尚难做出评价。

A股最大特点就是一旦乐观情绪抬头，往往导致股价炒预期上涨，估值达到令人咂舌的程度，引发各类股东不断减持，因为监管处罚不到位，有的股东还会违规减持，最终股价都会被减持砸下来，周三两市重挫，与部分股东减持还是有着千丝万缕的关系。我的观点一直没有改变，肆无忌惮的减持是牛市的绊脚石。

不管是锂电池、还是光伏，都是机构抱团炒作的重点，典型的是宁德时代，截至21年一季报，有818家机构持有14.22%股份，隆基股份有577家机构持有14.14%的股份，抱团股上涨的逻辑很简单，机构通过抱团取得超额收益-吸引基民申购基金份额-推动股价上-基金获得更多增量资金，可是物极必反，机构抱团可以说是英雄所见略同，但是机构抱团过度炒作带来的高估值泡沫，引发市场巨大争议，市场操纵、庞氏骗局等质疑声音颇有市场，最近知名私募董宝珍举报舍得酒业闹得沸沸扬扬，但是董宝珍认为自己的举报也是对“基金抱团”操纵股价的一个无比愤怒的抗议。“基金抱团已经危害了金融安全，危害了公共利益，实际上是类庞氏骗局。“

抱团股上涨具有正向激励，但是最近基金发行起起伏伏，出现降温迹象，2021年1月份核心资产类股票大涨，市场情绪亢奋，基民踊跃申购，1月份发行规模高达5439亿元，然而，春节后画风突变市场大跌，机构重仓股遭遇大幅度杀跌，基金净值回撤幅度较大，基民的热情直线降温，基金发行数据直观的反映了这一点，2月份至5月份逐月下降，5月份降至冰点1422亿元。新基金发行降稳，基金抱团的新增资金就没有着落，抱团股不间断下挫就难以避免，至于会不会重新出现春节以后专跌机构抱团股走势，目前很难判断，在于基金要稳定净值，有护盘的内在需要，但是机构抱团的风险释放仅仅是刚刚开始，而不是风险释放完毕。

创业板大跌，行业扩产只不过是一个引子，背后是机构抱团股的非理性上涨，引发人心不稳。