6月9日下午，“A股老大哥”贵州茅台召开2020年度股东大会，备受市场关注。

高卫东发言信息量巨大

“欢迎各位股东回家。”“股东是茅台永远的家人。”高卫东在大会上表示，2020年茅台克服了疫情冲击影响，在行业内率先复工复产复市，主要指标稳步增长，生产质量稳中趋优，品牌影响力持续增强。

回顾2020年度，贵州茅台完成茅台酒及系列酒基酒产量7.52万吨，同比增长0.15%；实现营业总收入979.93亿元,同比增长10.29%；实现归母净利润466.97亿元，同比增长13.33%。根据审议通过的2021年度财务预算方案，今年茅台营收目标定为增长10.5%左右。

作为高端白酒，茅台一直供不应求。对于外界普遍关注的茅台酒扩建问题，贵州茅台董事长高卫东表示，茅台将继续推进产能扩张，今年茅台酒的产能将达到5.53万吨。

此外，高卫东还就公司账上现金与分红比例、系列酒发展、系列酒新增产能和投产、与投资者的沟通机制、产品质量管控、“十四五”规划等问题，与股东进行了交流。

不过，也有参会股东吐槽，贵州茅台对几个关键问题都没有回答。比如有股东提问公司“十四五”期间收入、利润、净利率目标如何？为什么近年来净利率一直下滑？对于这类问题，高卫东并未正面回应。对于市场热议的飞天茅台酒价格水涨船高的问题，也没有得到回应。

但斌：建议拆股

林园：我有茅台2%的股票

贵州茅台的股东大会堪称A股版的巴菲特股东大会，每年都吸引着数万投资者的目光。今年，贵州茅台的股东大会依旧大咖云集，包括东方港湾董事长但斌、林园投资董事长林园、榕树投资董事长翟敬勇等在内的知名“茅粉”均参加了此次大会并发言。

林园表示，自己持有茅台2%（12.56亿股×0.02=2512万股）的股票，对茅台有着深厚的感情。“它上市第二年就买了，现在占我总资产的40%，多年来未卖出一股，今年的分红还没有到账，我就透支买入茅台，分红到账后再还。”林园还提到，在茅台最困难的时候，自己曾帮茅台卖过很多酒，现在茅台日子好过了，他却要像乞丐一样去求着茅台经销商买酒，希望公司能够考虑股东的买酒需求，给予政策倾斜。

在这里插一嘴，小编通过查阅资料发现，在贵州茅台的前十大股东中，并未出现林园及其公司的身影。倘若林园持有2%的股份，应该位列贵州茅台第五大股东才对。不过，也有可能是因为林园的持股比较分散，或者通过机构代持，所以才没有登上前十大股东列表。

林园（图源：贵州茅台官微）

同时，但斌建议，到目前为止，飞天茅台已接近4年没提价，应理顺价格，通过提价回归市场理性。另外，在适当的时候可以让更多的老百姓参与到茅台的成长和回馈之中。“但是，从现在来看，很多普通百姓无法参与。”为此，但斌认为可以适当的“拆股”，从而让更多人与公司一起享受到公司成长和发展带来的喜悦。

但斌（图源：贵州茅台官微）

在翟敬勇的发言中，则是建议茅台多在销售环节下功夫，理顺价格体系，从而推动茅台真正的平稳的高速的发展。现在的茅台，出厂价969元，建议零售价1499元，再倒一手就到3000元。如此价格体系，导致倒卖茅台屡禁不绝，易滋生腐败。在翟敬勇短短3分钟的发言中，现场股东多次热烈鼓掌。

翟敬勇（图源：贵州茅台官微）

茅台股价上市至今涨超400倍

在资本市场，贵州茅台是名副其实的“股王”。

2001年7月31日，贵州茅台在上海证券交易所成功发行，并于8月27日正式交易，发行价为31.39元/股，上市首日开盘价34.51元/股。

在此后的三年多时间里，贵州茅台的股价始终维持小幅震荡态势，最低跌至20.71元/股，而这也是茅台的历史最低价。此后，茅台股价一路走高，期间虽也历经波折，但从未跌破20.71元/股。

贵州茅台历史股价走势

2020年，白酒股全面爆发，作为行业龙头，贵州茅台表现亮眼，全年股价大涨70%。今年2月18日，贵州茅台上冲，创下2627.88元的历史高点，此后股价陷入回调。5月10日，贵州茅台股价跌破1900元大跌，最低跌至1866.01元/股，距年内高点下跌近三成。

不过，进入5月中旬，贵州茅台的股价又开始出现反弹。截至2021年6月10日收盘，贵州茅台最新股价报2238.48元/股，较发行价上涨近420倍（后复权），公司总市值达到2.81万亿元。

如今的贵州茅台，已然是A股市场上一个耀眼的存在。

连续8年营收位列行业第一

除了优秀的股价，贵州茅台的业绩表现同样可圈可点。

回看贵州茅台的发展，其于2005年在白酒行业走上领先地位，并从2013年开始营收稳坐行业第一。

据贵州茅台的招股说明书显示，截至2000年年底，股份公司实现销售收入11.14亿元，净利润2.51亿元。到了2020年，公司已经实现总营收979.93亿元，同比增长10.29%；实现归母公司所有者净利润466.97亿元，同比增长13.33%。与上市之前进行对比，贵州茅台的营收翻了85倍，净利更是直翻186倍。

在今年的一季报中，贵州茅台依然保持着自己“白酒第一股”的地位。在报告期内，公司实现营业收入272.81亿元，较2019年同比增长了10.93%；同期实现归母净利润139.54亿元，较2019年同比增长了6.57%。无论是营收还是归母净利润，都处于19家白酒上市公司的榜首。对此，小编只想说一句话：你大爷始终是你大爷！

累计分红1214亿元

值得一提的是，自上市以来，贵州茅台就一直坚持通过高额分红来回馈股东。

在上市20年的时间，贵州茅台始终坚持持续、稳定的现金分红政策，随着时间的增加，分红金额也在大幅增长。数据显示，若不包含今年拟分配的金额，累计现金分红已经达到971亿元，约为上市募资净额的49倍，占上市以来净利润总额的46.47%，近五年现金分红比例均超过50%，常年跻身A股“上市公司分红榜”前列。

如果加上今年审议通过的分配方案，累计现金分红将达到1214亿元，约为上市募集资金净额的61倍，在同行业中处于最高水平！

此外，贵州茅台还行了8次送转，总计10送20股。如此大手笔的分红和送转，让不少茅台的股东躺着就把钱赚了。

上市20年，贵州茅台打破了一个又一个的不可能，给投资者带来了丰厚的投资回报。在下一个20年，贵州茅台将迎来怎样的发展？又会在A股市场创造出什么历史？我们拭目以待。

注：以上内容仅供参考，不作为投资建议，市场有风险，投资需谨慎！

七禾研究中心综合整理自网络

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