周四A股市场出现低开后拉锯震荡的态势，一方面说明外围市场的波动对A股仍有较强的影响力，另一方面说明A股市场仍有一定的韧性，通过早盘低开就卸掉了不少外围压力。

看来，短线A股市场虽然上涨不易，但韧性也在增强，短线交易型机会仍在持续发酵。

外围因素影响犹存

就目前来看，外围市场的波动对A股市场仍然形成较大的冲击力度。一是直接冲击力，主要是因为A股市场渐渐融入全球资本市场，北上资金为代表的外资对A股的影响力越来越大。一旦外围市场波动加剧或者全球经济出现新的冲击力量，国际资本就会重新进行全球资本的配置，必然会影响到北上资金为代表的外资对A股的配置比例。所以，在近几个交易日，北上资金再度净流出，成为A股市场较为突出的边际增量卖盘。

二是心理层面的因素。这主要是因为外围市场的急跌，往往有全球经济或政治格局新变动信息，从而干扰着全球资本的操作节奏，进而对A股部分参与者也会形成心理上的传导压力。比如，近期全球疫情的一波三折，美国CPI数据意外大幅上扬、非农就业人口增速低于预期等，均给全球经济发展蒙上一层阴影。这些因素的叠加，也会使得A股部分资金开始猜测这些因素对A股上市公司业绩演绎有何影响，进而会加剧一些资本的谨慎情绪，卖盘增加，买盘减少，一增一减中，A股市场就会有所调整。

构筑强势震荡格局

不过，外力一直是通过内力发挥作用的，而且在事情的发展趋势上，内因更是最为主导的，做好自己的事，一直是我们各项政策坚持的方向。所以，近一年多来，我国的货币政策并未跟随全球其他经济体同步放水，反而有边际收缩的态势，紧信用稳货币的方向较为明显。在此背景下，就为我国的未来货币政策提供了广阔的腾挪空间。

另外，我国整体经济形势依然强劲，4月出口数据再超预期就是例证。更强大的例证则是人民币汇率在近期保持高昂的强度，这说明国际资本并未大规模、战略性撤出中国经济体。这得到了周四的商务部相关会议数据的佐证，2021年一季度，全国新设立外商投资企业10263家，同比增长47.8%，比2019年同期增长6.7%。实际使用外资金额3024.7亿元人民币，同比增长39.9%，比2019年同期增长24.8%，展现出强大的吸引力。

这些诸多信息的叠加，说明A股市场所背靠的宏观环境较为友好，A股市场发展基石强劲有力。而且，由于在货币政策上率先稳住阵脚，从而在政策方面有着广阔的腾挪空间。所以，对A股市场的未来走势不宜过于悲观。一方面是基石牢靠，另一方面是灵活的政策导向将赋予A股市场更强的弹性。所以，A股市场的韧性值得期待。

因此，在周四，虽然北上资金净减持，黑色系暴跌，但是，多头仍然保持着较强的斗志，不仅是中药股起舞，而且，医美股、啤酒股为代表的食品饮料股等仍然保持着持续的强度，这些信息的叠加，说明指数虽然受外力冲击，有所调整，但市场人气、热点演绎仍然保持较为活跃的态势。因此，在近期，A股市场将构筑强势震荡的格局，3400点一线的支撑力度强硬。在操作中，建议市场参与者在此区域，仍保持较高的仓位比，在方向上，一是行情未有完全结束信号的铁矿石为代表的上游资源股，二是趋势乐观的赛道股。