随着疫苗的上市和各国防疫措施的开展，社会与经济正在回归正常化。这些事态的发展也不断在今年全球市场价格中得以体现，其中，新加坡市场以亮眼的表现领跑亚洲市场。

在金融领域，美国国债收益率曲线走高提振了全球银行股，而获益较少的房地产股和房地产投资信托则持平。这使得海指以9%的回报率成为2021年初迄今亚洲表现最强劲的股票市场，SPDR STI ETF和NIKKO AM Singapore STI ETF的资金流入合计达6300万新元。与此同时，星展银行、华侨银行和大华银行录得13亿新元的机构净流入。

在收益率走高的同时，ABF新加坡债券指数基金ETF与Nikko AM SGD IG Corp Bond ETF也录得相似的资金流入，资产管理规模总计达到16亿新元。

相对而言， SPDR黄金ETF录得的资金流入则略少，为600万新元。这5只ETFs目前合计占新交所30只上市ETFs总资产管理规模的59%。

五只ETFs资产组合的多元化收益

上述五只ETFs当前资产管理规模总计为52亿新元，其中SPDR STI ETF和NIKKO AM Singapore STI ETF占43%，ABF新加坡债券指数基金ETF和Nikko AM SGD IG Corp Bond ETF共占30%， SPDR黄金ETF占剩余的27%。以这种方式加权的ETF资产组合在2021年截至3月9日期间的回报率为0.5%，过去12个月回报率为6.2%。12个月回报率证明了多元化资产组合在降低市场广泛波动影响方面作用显著。

与2019年底五只ETFs相对资产管理规模相似的ETF资产组合，同样加权30%的STI ETFs、加权35%的新加坡债券ETFs和35%的黄金ETFs，在2020年截至8月11日期间录得9%的防御性总回报率。这主要源于对黄金ETF的敞口。自那以后，两只STI ETFs的总资产管理规模不断增长，并于2020年11月突破20亿新元的门槛。

在新加坡上市交易的30只ETFs中， SPDR黄金ETF当前资产管理规模排名第三，与2019年底在全部新加坡上市ETFs资产管理规模中排名第一相比，有所下滑。目前，在新加坡上市的30只ETFs中，SPDR STI ETF的资产管理规模最大。

目前，美国2年期、10年期收益率曲线不仅受到美联储的关注，更是整个市场的关注焦点。如上所述，自2020年底以来，全球银行股一直获益于收益率曲线的走峭，而包括房地产投资信托在内的全球房地产股则基本持平。美国商业银行一直跟随美联储的扩张性措施，美国经济即将迎来美联储主席一直呼吁的第三轮财政刺激计划。尽管如此，此前的联邦公开委员会（FOMC）已经探讨过收益率曲线控制的优势，并显示它所带来的效果在2020年中大多大打折扣，3月16日-17日的联邦公开委员会已经对收益率曲线目标进行了重新讨论。

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