2020年，区域股市波动性增加了日内交易机会。长达半年的时间，富时东盟全股指数的30日波动率均保持在15%以上，相较而言，2019年从未出现此类情况，2018年仅有两个交易日存在上述情况。而海峡时报指数与富时东盟全股票指数高度相关。

2020年，日内年化波动率增幅最大的海指股票包括新加坡航空、新翔集团、康福德高、星展集团、怡和战略控股、胜科工业、大华银行、华侨银行、城市发展以及泰国酿酒。整体而言，这10只股票的日内年化波动率中值保持在43%。

波动率对日内交易区间产生影响

2020年东盟股市的前两大关键阶段，富时东盟全股指数在2020年3月23日收盘时下跌40%，之后于10月30日逐渐部分反弹30%。在第三阶段，即最后阶段，全球疫苗研发推动该指数在2020年最后两个月录得21%的上涨。

2020年，富时东盟全股票指数与富时中国指数的相关性约为75%，与富时美国指数的相关性约为40%。自2015年以来，中国与亚洲发展中国家的贸易总额飙升45%。在大宗商品方面，该指数与原油棕榈油价格和新交所SICOM橡胶期货价格的相关性约为40%，与布伦特原油期货价格的相关性为25%。

2020年，富时东盟全股指数的日交易区间中值几乎为2019年中值的两倍。如下图中的比较回报率和波动率（源于富时亚洲月度报告）所示，尽管亚洲大部分地区在2020年出现了个位数的下降，但波动率中值与平均值均超过30%，是2020年初平均年化波动率水平的两倍。

值得注意的是，尽管富时新加坡指数与海峡时报指数有很多重叠之处，但二者并不等同。富时新加坡指数是富时罗素提供的一组标准化国家指数的组成部分。

2020年，日内波动延伸至海指成分股

2020年（与2019年相比）日内年化波动率增幅最大的海指成分股分别为新加坡航空、新翔集团、康福德高、星展集团、怡和战略控股、胜科工业、大华银行、华侨银行、城市发展以及泰国酿酒。日内年化波动率捕捉了整个交易日中每隔一分钟对数中点价格回报的标准差。

与2019年相比，2020年波动率增幅最大的10只股票中，仅有3只位列海指2020年日内波动率最高的10只成分股——泰国酿酒、康福德高和胜科工业。这使得目前30只成分股的日内波动率中值从2019年的45%升至2020年的51%，平均波动率从50%升至60%。

日内1分钟年化波动率代表交易日内每隔一分钟对数中点价格回报的标准偏差，以每日中值为准。

日内交易者的回报/风险比率增加

2020年，日内波动率最高的10只海指股票的日均振幅为236个基点（“bps”），相比之下，30只海指股票的日均振幅为208个基点。振幅是指当日最高与最低价之差除以股票的成交量加权平均价格（“VWAP”）。

2020年交易区间最大的5只海指股票分别为康福德高、丰树商业信托、胜科工业、泰国酿酒以及怡和战略控股，日内平均交易区间为252个基点。在这五只股票中，仅丰树商业信托跻身2019年振幅最高的五只股票之列。

相比之下，这五只股票2020年日波动幅度约为2.5%，而现货金价的日波动率中值为1.6%，布伦特原油期货的日波动率中值为3.6%。

15只海指股票2020年最佳买入价/卖出价价差录得增长

2020年平均价差最佳的股票包括新加坡电信、云顶新加坡、扬子江船业、凯德综合商业信托、泰国酿酒。最佳平均价差代表了在2020年的所有订单中，以最高投标价格和最低要价发布的所有报价的平均值，并对观察结果进行了时间加权。

2020年，多达15只海指股票的各自最佳平均价差均录得增长。涨幅最大的股票包括新加坡航空、怡和合发、康福德高、牛奶国际以及和新翔集团。

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