郑糖：郑糖继续回落 短线操作为主

郑糖昨日大跌，夜盘小幅反弹。当前广西和广东产区已全面开榨，云南也已进入压榨高峰，甘蔗糖周度供应量在60万吨左右，市场供应面仍旧偏宽松。但考虑到春节假期愈发临近，且北方新冠疫情趋势相对严峻，河北石家庄已实施封城措施，而其他地区对于新冠疫情也有些许担忧情绪，以免疫情管控措施严格之后限制物流通行，经销商及终端下游可能继续加速采购，以备假日来临之前的库存周转，国内糖市仍在供需两旺格局之中运行，后期成本端支撑仍在，糖市仍有上冲动能，盘面下破5200越临近5000位置安全边际也逐步提升，倾向逢调整买入远期合约做多，谨慎偏多。

策略：后期成本端支撑仍在，冷空气天气南移给市场提供的不确定的霜冻炒作，糖市仍有上冲动能，但现货层面难以进一步上涨，建议观望或短线操作。中性。

风险点：雷亚尔汇率风险，原油风险等。

郑棉：郑棉再度下跌

郑棉昨日大跌，产业层面看进入1月份，除部分大中型棉纺织企业排单比较紧凑外（纺中高支纱，一般支撑到春节前，小棉纺织厂、服装及面料企业等订单持续性不足）从纱厂来看，普遍现元旦不放假，抓紧加班加点赶单，但春节基本提前一周左右放假，主要考虑国内新冠疫情卷土重来、不得不将2021一季度订单提前生产、装船发货，后续中下游补库持续性值得怀疑。策略：短期盘面主力合约上破15000，盘面价格已完全覆盖疆内外库点新疆棉花综合成本，因此郑棉仓单、有效预报1、2月份预计将大幅增长，套保盘压力犹在后续需关注疫情再度来袭后，随着纱厂补库动力减弱，短期棉花或迎来现货拐点，盘面前期不追高，但下跌至15000以下仍可以考虑逐步逢低买入，整体维持震荡思路操作。中性。

风险点: 疫情发展、汇率风险、纺织品出口等。

油脂油料：豆粕大幅高开，油脂高位震荡

前一交易日收盘豆粕大幅高开，油脂高位震荡。国际油籽市场，ITS：马来西亚1月1-10日棕榈油出口260,080吨，较上月同期402,880吨下降142,800吨，降幅35.44%。LaSalleGroup：布宜诺斯艾利斯交易所报道阿根廷大豆的播种完成率为93.5%，高于上一年度的93.2%。预计播种面积稳定在1720万公顷，目前已播种1610万公顷，作物预计产量为4650万吨。作物状况持续下降，优良率仅为27%（上周为42%，上一年为52%），平均水平为56%（51%，46%），不佳为17%（7%，2%），有利的土壤湿度条件目前只有51%，而较差/干燥的条件上升到49%。阿根廷将在周日前保持干燥。

国内粕类市场，全国豆粕现货均价3873元/吨，较前一日+296。全国菜粕现货均价2904元/吨，较前一日+124。巴西大豆近月cnf价格569美元/吨，盘面压榨毛利242元/吨。 

国内油脂市场，华南地区24度棕榈油现货基差p05+400，华北地区一级豆油现货基差y05+700，华南地区四级菜油现货基差oi05+600。印尼棕榈油近月cnf价格1040美元/吨，盘面进口利润-950元/吨。南美豆油近月cnf价格1154美元/吨，盘面进口利润-950元/吨。

策略：

粕类：单边看多，逢低买入

油脂：单边中性，高位震荡；套利方面关注05yp价差扩大和p59价差反套机会

风险：

粕类：南美大豆丰产；国内非瘟二次爆发；人民币汇率大幅升值

油脂：东南亚棕榈油产量恢复不及预期

玉米与淀粉：期价日内大幅波动

期现货跟踪：国内玉米与淀粉现货价格延续涨势，且涨幅继续扩大。玉米与淀粉期价早盘冲高后大幅波动，全天整体收涨，淀粉相对强于玉米。

逻辑分析：对于玉米而言，春节前强势格局或难以改变，后期重点关注三个层面，其一是政策层面，即国家会否增加市场供应；其二是期价层面，1月新合约上市后，更多远月合约转为贴水，会否影响市场补库心态；其三是现货层面，主要是临储高成交之下，华北小麦价格能否跟涨。对于淀粉而言，考虑到行业产能过剩，且淀粉期现货价格绝对高位或抑制中下游消费，再加上临储库存去化之后，后期淀粉定价有望从东北转向华北产区，这将导致行业生产利润低位运行。但短期受玉米原料端特别是华北玉米收购价上涨带动，淀粉-玉米价差或继续扩大，后期可以等待淀粉-玉米价差做缩机会。

策略：中期维持中性，短期谨慎看多，建议激进投资者可考虑持有前期多单。

风险因素：国家抛储政策、国家进口政策和非洲猪瘟疫情。

鸡蛋：现货价格继续上涨

国内鸡蛋现货价格周末以来继续上涨，与前一交易日相比，主产区均价上涨0.08元/斤，主销区均价持平；期价早盘冲高，随后震荡偏弱，全天整体收涨，以收盘价计，1月合约上涨119元，5月合约上涨24元，9月合约上涨112元，主产区均价对1月合约贴水377元。

逻辑分析：接下来到春节前建议重点关注现货价格走势，特别是会否出现今年7月上涨后季节性旺季反而弱势的情况；中期则关注行业供需格局，即行业存补栏的变化，历史上可供参考的是2016年，市场分歧在于后期是否需要行业被动去产能。

策略：中期维持看多，短期谨慎看多，建议激进投资者可以继续持有前期多单，并考虑择机平仓离场，后期可留意5-9反套机会。

风险因素：非洲猪瘟疫情。

生猪：主力合约跌停收盘  

据博亚和讯监测，2021年1月11日全国外三元生猪均价为35.38元/公斤，较上周五下跌1.17元/公斤；仔猪均价为82.91元/公斤，较上周五下跌0.3元/公斤；白条肉均价46.23元/公斤，较上周五下跌0.06元/公斤。周末过后，猪价大幅下跌，消费减弱后屠宰场连续压价。期货方面，LH2109合约跌停收盘，市场对于年末价格预期较为统一，盘面仍有下跌空间。  策略：生猪期货前两交易日连续大跌，实际价格已接近市场对于年末猪价预期，或已反应大部分行情。考虑现货若有反弹，基差进一步加大，盘面或将有所反复。中性。 风险点：非洲猪瘟疫情，新冠疫情，冻品出库等。