亚洲征信有限公司（Credit Bureau Asia），作为新加坡最大的信贷服务提供商以及柬埔寨和缅甸的唯一征信公司，首次于新加坡交易所主板上市，为银行、金融机构、跨国企业、电信公司、政府机构以及公共机构提供信贷及风险信息解决方案，企业与个人客户遍布新加坡、马来西亚、柬埔寨和缅甸。特别是缅甸的业务于2020年第四季度刚刚开启。

亚洲征信有限公司主要经营两大核心业务，分别为金融机构数据业务和非金融机构数据业务。

金融机构数据业务：为注册会员（主要是银行和金融机构）提供有关个人消费者和/或注册企业的信用信息，所有资料均由注册会员提供的最新征信资料产生。

非金融机构数据业务：为客户提供广泛的商业信息与风险管理服务、销售与市场营销解决方案、商业洞察及其他服务。

IPO亮点

1.将广泛及高质量的数据作为多种产品和服务的基础

长期的运营历史以及在新加坡、柬埔寨和缅甸的先行者地位，使亚洲征信有限公司能够建立并维护庞大的信息数据库，这对于市场新入者来说是难以复制的。

为了确保数据质量，亚洲征信有限公司会定期进行数据准确性测试，并对所有不准确之处进行调查。

凭借广泛数据，亚洲征信有限公司提升了其信用评分的可预测性，并收获了客户的广泛采纳与认可。

2.独特的防御性商业模式与具备抗压性的收入流

由于客户可能进行更多的风险评估，并购买更多的信贷报告以降低风险，因此在经济繁荣时期，公司能够从不断增加的信贷与贸易交易中获益，同时在经济低迷时期，收入流能够保持抗压性。

越来越多的政府和行业监管、数据在风险管理要求以及决策过程中的重要性日益上升，导致市场对信贷及风险信息解决方案的重要性和需求日益增加。

3.市场领导者与良好的发展定位

亚洲征信有限公司是新加坡最大的信贷服务提供商以及柬埔寨和缅甸唯一的征信公司

亚洲征信有限公司发现柬埔寨和缅甸等新兴市场有着大量的发展机会，这些国家的总人口和城市人口均有所增长，但拥有银行账户的人口较少，信用卡普及率较低。

在运营的两年期间，柬埔寨业务录得了税后正利润和现金流。亚洲征信有限公司认为，随着缅甸拥有银行账户的约5300万人口以及人均国内生产总值（GDP）不断增长，对信贷及风险信息解决方案的需求可能会随之上涨。

4.拥有长期稳定的客户组合以及经验丰富的管理团队

截至2020年6月30日，金融机构数据业务已为新加坡和柬埔寨境内近200家金融机构会员提供产品和服务，其中包括银行、小额信贷机构、租赁公司以及农村信贷运营商

非金融机构数据业务在新加坡和马来西亚拥有6000多家客户，包括宝洁、国际商业机器公司（IBM）、佳能、日立、三星以及联合利华等老牌企业，而金融机构数据业务的客户涵盖美国运通、花旗银行、星展银行和渣打银行等。

5.可靠的财务业绩和强劲的现金流

收入和盈利能力大幅增长。2017财年至2019财年，总收入以6.7%的两年复合增长率增长，合并税后净利润以16.3%的两年复合增长率增长。自2017财年至2020财年，该集团的合并后息税折旧及摊销前利润率从43.8%上涨至63.4%，合并税后净利润从14.5%上涨至18.1%。

亚洲征信有限公司认为，其业务具有较高现金创收能力，且无需大量资本支出。该集团2017财年至2019财年的现金转化率从69.7%升至83.3%。

商业策略与未来规划

1.持续推动现有市场的增长

新加坡：为商业机构运营许可提供企业信用报告，将会员服务范围扩大至保险公司、贷款方、租赁公司和即将到来的数字银行业务，实时信用数据分析，新加坡商业征信局平台的风险调查产品与服务，以及发展、建立和运营借贷征信机构。

柬埔寨：随着柬埔寨经济和信贷行业的发展，产品/服务不断推陈出新，推出“了解你的客户”审核服务、就业经历查证、舞弊侦查和防范以及身份验证等服务。

缅甸：根据过往在新加坡和柬埔寨的成功策略，推出产品/服务，向持牌金融机构介绍信用报告与监测服务，将会员范围扩展至非银行信贷机构。

2.开拓新市场——探索向东盟其他地区扩张的机会，并对某些征信机构在印度尼西亚的业务享有优先购买权。

3.提升技术能力——管理者将寻求一种整体风险战略，在提高业务目标的同时平衡风险水平。

财务状况与估值

根据合并后的综合财务报表，2019财年的收入为4060万新元，2020财年上半年的未审计收入为2050万新元。2019财年，归属公司所有者的利润为700万新元，而2020财年上半年（未经审计）为370万新元。

根据IPO招股说明书，2019财年该公司调整后每股盈利（EPS）为3.05新分，2020财年上半年为1.61新分（未经审计）。基于0.93新元的发行价，该公司2019财年的市盈率（P/E）为30.5倍，2020财年上半年（未经审计）为28.9倍。

该集团没有固定的股息政策，不过，董事会计划在2021财年及2022财年将其税后净利润的至少90%用于股息分配。基于2019财年3.05新分的调整后每股收益，在至少90%的税后利润应归属股东的情况下，股息收益率应为3.0%。然而投资者应注意，这不应被视为该公司未来派息的保证。

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