周四A股市场出现了探底企稳的态势。其中，包括部分生物医药股在内的高位股继续深幅调整，使得创业板指在早盘一度下跌逾1%。但由于主板市场相对强硬，稳住了市场人气，午市后，主要指数均有所回稳，上证综指更是拉出红盘。

高位股跳水加速释放风险

近期A股市场一个显著的特征就是交投渐趋平淡，成交金额趋于萎缩。比如，沪深两市成交总额在前几个交易日一度逼近万亿大关，但在周四只有7300亿余元，萎缩了近三成，表明A股的浮力减弱，流动性渐趋收敛。

在此背景下，个股行情出现两个较为极端的走势。

一方面是业绩增速放缓预期较为强烈的抗疫概念股在近期几乎形成了一个标准的下降通道，比如万孚生物(300482)、凯普生物(300639)，仅仅用了两三个月的时间，此类个股的最大调整幅度居然达到30%以上。

另一方面是抱团取暖的高位股，尤其是缺乏业绩与成长性支撑的高位股，更是持续急跌，比如永鼎股份(600105)、郑州煤电(600121)等。

此类个股的急跌，既反映了当前A股量能萎缩的盘面演绎趋势，也反映了部分机构回笼资金的意图；对于短线走势来说，既进一步抑制短线资金的炒作与跟风意愿，也意味着加速下跌之后，部分品种的风险开始得到集中释放，尤其是一些有着产业逻辑支撑的生物医药板块，毕竟它们的产品需求依然存在，只是业绩增速放缓而已。所以，杀完估值之后，下跌逻辑就开始瓦解，企稳的要求就渐趋增强，从而有利于A股市场的企稳。

资金流向已出现微妙变化

正因为如此，A股市场的资金流向出现微妙的变化。因为在前期，存量资金的主要方向是从高估值、高成长、高位的品种流向低估值、业绩稳定、低位的蓝筹股以及部分顺周期品种，使得高位股持续下跌。不过，前期的集中杀跌以及近几个交易日的零星跳水，意味着高位股的杀跌渐入尾声，部分品种开始有了一定的再度配置的价值。

这在周四的盘面中有所体现，比如金山办公(688111)为代表的信创产业链个股、振华科技(000733)为代表的军工板块等，均有一定的企稳态势。这从一个侧面说明，股价机会是跌出来的，尤其是那些需求稳定、业绩持续稳定增长的品种更是如此，下跌往往是释放风险，迎来新的契机。

随着这些优质品种的投资机会的显现，部分机构资金也开始回流。比如北上资金，虽然周四的沪深两市成交金额有所萎缩，但是，北上资金净流入额逾60亿元，为近期所罕见。

历史经验显示，北上资金一旦大力度净流入，往往会带来A股市场的企稳契机；如果是持续大力度净流入，则是一波力度较大的上升行情。所以，当前虽然难以判断北向资金会否持续大力度净流入，但周四的净流入数据还是从一个侧面说明A股市场已有企稳的契机。如果再考虑到中国平安(601318)、兴业银行(601166)等大市值金融股相继创出年内高点等因素，可以得出，对短线A股市场走势不宜再度过于谨慎了。

因此，在操作中，建议市场参与者可以适量加大配置力度，配置方向上，一方面是调整幅度较大的优质行业的龙头品种，另一方面是近期低估值的、已运行在上升通道的金融股以及部分营收增长较快的化工领域的龙头品种。