设为首页 | 加入收藏 | 今天是2024年03月28日 星期四

聚合智慧 | 升华财富
产业智库服务平台

七禾网首页 >> 期货股票期权专家

许瑞:原油长线回调态势不变

最新高手视频! 七禾网 时间:2020-09-28 11:12:05 来源:中泰化学 作者:许瑞

受OPEC+表态将严格遵守减产协议的影响,国际油价有所反弹,但由于全球疫情再次抬头,原油供需格局恶化,长期内价格回调态势不会改变。


供应预计进一步下降


北京时间9月18日凌晨,OPEC+联席会议宣布,将严格执行目前800万桶/日的减产协议,且产油国相关官员表示,如果全球经济陷入衰退或者疫情继续蔓延,那么OPEC+将在10月召开特别会议,商量加大减产力度的可能性。这使得全球原油供应存在进一步下降预期。


与此同时,美国遭受了多年不遇的飓风天气,加之低油价导致开采处于微利甚至亏损状态,美国活跃钻井数量持续减少。截至9月18日当周,仅为255座,处于历史最低水平。虽然进入四季度美国的飓风季将会结束,活跃钻井数量有望回升,但在油价低迷的大背景下,美国原油产量上升的幅度有限。


随着美国原油产量的下降和需求的回暖,美国的原油和成品油库存呈下滑态势。截至9月18日,商业原油库存为49440.6万桶,较6月中旬的高点下降4631.6万桶,降幅为8.57%;商业汽油库存为22749.9万桶,较6月中旬下降2782.3万桶,降幅为10.9%。原油和成品油进入去库存阶段,对油价形成支撑。


部分国家收紧疫情防控措施


二季度末,东亚和西欧疫情得到有效控制,美国疫情虽然持续恶化,但出于其他因素的考虑,也逐步放松对疫情的管控措施。随着世界主要经济体恢复经济活动,车辆出行和民用航班逐渐步入正轨,这提振了市场对原油需求的信心,是5月以来国际原油价格触底反弹的主要原因之一。除了成品油消费回暖,临近10月,北半球天气转冷,取暖油消费也将好转。不过,近期,西欧、日、韩等经济体的疫情出现反弹,其为了控制疫情,开始收紧管控措施,这为原油需求复苏蒙上一层阴影,以至于多家机构下调原油需求预期。OPEC9月报告预估,2020年全球原油需求为9023万桶/日,较8月预估下调40万桶/日,较去年下降950万桶/日。IEA在9月报告中预估,2020年全球原油需求为9170万桶/日,较8月预估下调30万桶/日,较去年下降840万桶/日。


炼厂利润不佳削弱开工积极性


在5月疫情管控措施放宽后,美国炼厂开工负荷持续上升,但飓风天气延缓了炼厂复工的进度。与此同时,虽然油价持续走低使得炼厂成本下降,但成品油价格跌幅大于原油跌幅,裂解差处于低位。目前,原油与汽油裂解差在8—9美元/桶,低于二季度油价的低谷。同时,裂解差与原油比值在20%左右,炼厂利润率不佳,可能会延缓复工。


后市预测


OPEC+明确遵守减产协议消除了市场对原油供应增加的顾虑,但部分国家疫情出现反弹,多家机构下调原油需求预期,加之炼厂利润不佳,复工积极性受挫,全球市场供大于求的问题很难改变。在OPEC+释放的利好被消化后,国际油价将重回下跌通道。

责任编辑:唐正璐

【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与本网站无关。本网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。

本网站凡是注明“来源:七禾网”的文章均为七禾网 www.7hcn.com版权所有,相关网站或媒体若要转载须经七禾网同意0571-88212938,并注明出处。若本网站相关内容涉及到其他媒体或公司的版权,请联系0571-88212938,我们将及时调整或删除。

联系我们

七禾研究中心负责人:刘健伟/翁建平
电话:4008-277-007
          0571-88212938
Email:57124514@qq.com

七禾科技中心负责人:傅旭鹏/相升澳
电话:13758569397
Email:894920782@qq.com

七禾产业中心负责人:果圆/王婷
电话:18258198313

七禾研究员:唐正璐/李烨
电话:0571-88212938
Email:7hcn@163.com

七禾财富管理中心
电话:13732204374(微信同号)
电话:18657157586(微信同号)

七禾网

沈良宏观

七禾调研

价值投资君

七禾网APP安卓&鸿蒙

七禾网APP苹果

七禾网投顾平台

傅海棠自媒体

沈良自媒体

© 七禾网 浙ICP备09012462号-1 浙公网安备 33010802010119号 增值电信业务经营许可证[浙B2-20110481] 广播电视节目制作经营许可证[浙字第05637号]

认证联盟

技术支持 本网法律顾问 曲峰律师 余枫梧律师 六大签约律师 广告合作 关于我们 郑重声明 业务公告

中期协“期媒投教联盟”成员 、 中期协“金融科技委员会”委员单位

[关闭]
[关闭]
[关闭]
我要啦免费统计