抢疯啦！为了跟马云形成战略合作，参与一个600亿的大项目，不少投资者昨晚可没睡好觉。

9月25日，总共限额600亿发行的战略配售蚂蚁新股的基金正式开售。零点刚过，5只新基金就遭到疯抢，2分钟卖出10亿元，1小时卖出102亿元！今天中午11：50，小编也小小地参与了一下，显示的认购者编号已经是第2401007名，这场面、这激烈程度，远远超过“双十一”！据基金业内人士预测，这些产品大概率可以在周五实现“一日售罄”。

火爆！超300万人出手抢购！

9月22日晚间，易方达、汇添富、华夏、鹏华、中欧五家基金公司宣布与蚂蚁集团签署战略投资者认股协议，将推出以发行价认购蚂蚁股票的新基金，封闭期18个月，计划战略配售10%的蚂蚁新股，总募集规模600亿。

之后几天，蚂蚁战略配售的消息开始刷屏，关于这批基金的宣传海报、视频，频频出现在各大公交站台以及电梯广告处，受到了投资者的极大关注。

9月25日凌晨，上述5只基金正式开售，众多投资者蜂拥而入，开始此次抢购大战。据悉，开售仅2分钟就大卖10亿元，1小时后更是卖出102亿，创公募基金销售记录新历史！截至收稿，通过支付宝认购“未来参与配售”蚂蚁股票的5只基金的投资者已经突破325万。

在首发规模上，5只基金统一设定了120亿的募集上限，当累计有效认购申请金额超过120亿元时，基金管理人将采取末日比例确认的方式实现规模的有效控制。值得一提的是，上述5只基金均不收取认购费用，仅对基金份额收取0.4%的年化销售服务费。

相较于科创板网上打新需要50万元资产的门槛，上述5只基金的最低认购金额仅为1元，为普通投资者参与蚂蚁IPO提供了一个较低门槛的选择。所以，从今天凌晨开始，就有不少投资者在微信朋友圈或者微博上“晒单”，表明自己已经“上车”。

什么是战略配售基金？

市场参与如此火热，那么大家是否了解，到底什么才是战略配售基金呢？该基金与普通基金又有何不同？

随着市场的发展，符合国家战略、掌握核心技术、市场认可度高的企业（CDR、独角兽）将越来越多地选择引入战略投资者。战略投资者不参与网下询价，且安排战略配售股票的比例单独计算，扣除该部分后才确定网下、网上发行比例。参与战略配售，意味着可以优先认购拟上市公司的股票。从打新的角度而言，可以视为拥有100%的中签率。但是作为代价，往往需要有一定的封闭期，一般为一年半至3年。此次蚂蚁战略配售基金的封闭期就为18个月。

战略配售基金的投资方向主要为战略配售和固定投资。当有战略配售机会时，则参与战略配售，其余时间则会进行风险较低的固定投资赚取收益。正如硬币都有两年性，市场对战略配售基金的看法也是好坏参半的。有人认为，战略配售基金的中签率高，收益也不差，且管理费、托管费之类的费用收取比例较低，值得购买。也有人表示，战略配售基金的投资风险比较高，且有较长时间的封闭期，资金流动性较差，还有可能会在封闭期内出现亏损。

已发行的战略配售基金表现如何？

事实上，对部分投资者来说，并不是第一次听到“战略配售基金”这个名词。

2018年6月，南方、华夏、易方达、嘉实、汇添富、招商等六家公司获得批文发行战略配售基金，成为首批国家战略配售基金。当年7月5日，6只战略配售基金成立，合计募资1049.18亿元。6只基金均采用三年封闭式运作，期间每半年开放申购一次。

那么，这些基金的表现如何呢？Wind数据显示，截至2020年二季度末，上述6只战略配置基金的总规模略有增长，已经达到1150.93亿元。目前有5只基金成立以来的回报率在两位数以上。不过总体来说收益一般，年化收益率均在6%以下。主要原因在于这些基金的股票仓位非常低，因为基金合同约定，只能认购战略配售的新股，剩下的资金均做固定收益投资。

2019年，科创主题的战略配售基金面世。与上述6只基金的表现不同，在一年多的时间里，5只科创主题的战略配售基金中，有2只的投资回报接近翻倍，2只获利50%。主要原因就在于，这批基金在招募书中放宽了对投资比例的要求，股票仓位几乎一直处于满仓状态，而且又正好赶上科创板牛市，进而使得这些基金均获得了优异的投资回报。

由此我们可以发现，如果该类基金要从战略配售中实现持续稳定的投资收益，除了需要合适的市场风格外，还需要有合适的创新企业上市。比如在2018年6月至9月期间，由于缺乏新经济企业上市或者CDR发行，有6只战略配售基金因为没有可供投资的标的，一度“沦为”债基。

蚂蚁战略配售基金值得购买吗？

回到我们这次的蚂蚁战略配售基金，作为即将登陆科创板的又一巨头，蚂蚁金服这次能否给投资者带来不错的投资回报呢？又或者说，蚂蚁金服的战略配售基金，值得购买吗？

我们可以先来看看阿里巴巴登陆资本市场后的表现。2014年9月19日，阿里巴巴集团正式在纽交所敲钟上市，发行价为68美元/股。彼时，市场给出的估值在1500亿美元左右。上市首日，阿里巴巴股价大涨，一度接近100美元。截至收盘时，股价较发行价大涨38.07%，报93.89美元，市值突破2300亿美元。目前，阿里巴巴的最新股价269.73美元/股，市值已经达到7297.91亿美元，较上市前市场给出的1500亿美元的估值上涨近4倍。

蚂蚁金服是否有可能达到或者超过阿里巴巴在资本市场的表现呢？目前，蚂蚁金服的保守估值在2000亿美元左右，折合人民币近1.4万亿元。这意味着，蚂蚁上市之后，其市值就可冲进A股市值排行榜前三，体量可谓十分庞大。对这样的“巨无霸”来说，短时间内要想有很高的涨幅，其实并不现实。即便最终真的实现了股价翻倍或是上涨50%，对战略配售基金来说，涨幅也只有5%-10%。在加上18个月的封闭期，算下来的年化收益估计也很难超过10%。所以，虽然战略配售基金的出现让所有投资者都可以零门槛优先配置蚂蚁股票，通过基金参与到“巨无霸”的投资机会中，但是单从蚂蚁金服这一标的来说，恐怕不会给参与此次基金抢购的投资者太高的投资回报。

当然了，投资都是有风险的，也正是因为风险和不确定性的存在，才让资本市场充满未知，吸引着大家不断进行探索。而且话说回来，尽管充满不确定，但是有机会成为马云的“合伙人”，你难道不想试一下吗？毕竟，在往年的“双十一”，我们也已经和“马爸爸”有过多次合作，这点面子，还是可以给的嘛~

注：以上内容仅提供参考，不作为投资建议，市场有风险，投资需谨慎！

七禾研究中心综合整理自网络

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