周二A股市场在午市后一度受阻回落，但随着中国人寿为代表的权重股的企稳以及中国软件为代表的信创产业链龙头品种的强势，沪深两市的主要指数再度企稳回升。

看来，在持续调整过后，信创产业链个股渐有资金逢低回补的态势。

北上资金投资偏好在转变

回顾近年来的走势可以看出，北上资金已成为A股市场较为重要的边际增量资金来源，统计数据显示，今年以来已净流入逾1300亿元。因此，北上资金的一举一动，对A股市场的短线走势产生了较大的影响力。比如说在上周五、本周一，北上资金持续两个交易日的净流入，A股市场随之企稳回升。在本周二，北上资金又出现了净流出，A股市场的主要指数随之在盘中一度震荡。

与此同时，北上资金的投资偏好的转变也会影响A股市场的热点演绎格局。比如说在7月中下旬、8月中上旬，北上资金对科技股、消费股有所减持，此类个股的表现就明显逊色；近几个交易日，对大金融股则有所加仓，大金融股中的中信证券等券商股、中国人寿为代表的保险股随之活跃。

由此可见，当前交易型的北上资金的比重明显提升。也就是说，在近期，更为复杂的国际环境、渐趋高企的A股主要龙头股，使得配置型的北上资金有了一定程度的担忧，从而使得交易型的北上资金渐渐成为近期主流，从而使得A股市场的主要指数的短线走势波幅开始加大，市场热点随之频繁切换，缺乏明显的方向感。

本土机构意欲提升话语权

不过，今年以来的公募基金发行力度开始加大。据统计数据显示，今年以来已经成立了875只新基金，合计募集规模达到18020.26亿元，平均募集规模达到20.56亿元。而且，今年发行是权益类基金占据主流，股票型基金和混合型基金分别成立156只和368只，募集金额分别达到2374.19亿元、8979.23元。也就是说，权益类基金合计募集规模达到11353.41亿元，占今年新基金成立规模的63％左右。这一趋势仍在延续中，进入8月以来，爆款基金不时出现，8月以来已出现6只百亿级新基金。若保持这一募集水平，今年大概率可以超过2万亿，成为历史一个最高峰。

随着这些新近募集的基金渐入建仓期，将对A股市场的资金结构、投资生态产生深远的影响。一方面是因为公募基金，尤其是占增量资金比重的提升，将进一步削弱交易型的北上资金的影响力。另一方面则是因为作为本土机构资金重要构成的公募基金，他们的偏好更倾向于科技股、生物医药股等高弹性、高成长的品种。

这在周二的盘面中已有所体现。比如说金山办公为代表的信创产业链个股、景嘉微为代表的芯片产业链个股，均出现了强劲的K线形态，这说明本土机构资金的影响力渐趋提升，从而意味着调整已有时日的信创产业链、自主可控产业链的龙头品种有望出现回升趋势行情。

综上所述，可以看出，边际增量资金虽然在盘中有频繁进出、短线交易化的态势，但随着公募基金的增量买盘力量的增强，他们偏好的高成长股或将再度出现趋势性行情，从而使得中短线A股市场再度出现震荡中重心上移的趋势。其中，科创50指数、创业板指的表现更值得期待。

因此，在操作中，建议市场参与者加大对信创产业链为代表的高成长股的投资比重；另外，对内循环的大消费股、生物医药股等品种也可跟踪。