1、A股市场综述(注：上周A股指的是20200810-20200814)

股指表现：上周，上证50(涨0.8%)、上证综指(涨0.2%)领涨。其余指数中，沪深300跌0.1%、中小板指跌0.8%、深证成指跌1.2%，科创50跌2.8%，创业板指跌3.0%。行业上，房地产、银行和交通运输领涨，有色金属、医药和国防军工领跌。

当前估值水平：截至8月14日，沪深300、创业板、中小板、上证50PE-TTM分别为14.2倍、72.6倍、38.2倍、11.1倍，处于2011年以来的87%、92%、93%、82%分位数水平。沪深300、创业板、中小板、上证50的PB分别为1.6倍、8.0倍、4.6倍、1.3倍， 处于2011年以来的64%、92%、82%、55%分位数水平。上证综指PE-TTM倒数为6.7%，高于2倍10年期国债收益率5.9%。

资金流动：上周陆股通净流入金额66.6亿元人民币。北向资金上周主要流入非银行金融、计算机和医药，流出建材、农林牧渔和通信。上周A股IPO募资总额为57.9亿元，低于上周的186.9亿元。上周A股定增募资240亿元。上周重要股东净减持约81.8亿元，其中增持约5.7亿元，减持约87.5亿元。限售股解禁市值约554.7亿元，下周解禁约395.7亿元。

投资者情绪：1)A股日均换手率从上周的2.1%下降为1.7%，高于近五年以来的中位数1.15%；2)截至8月14日，涨停家数/跌停家数比(10日移动平均)为5.5，处于2013年以来的57%分位数水平。3)融资买入成交额占全部A股成交额比重为9.9%，处于A股融资融券交易以来的73%分位数水平。

上周央行通过公开市场操作净投放资金4900亿元。货币市场利率：截至8月14日，7天银行间质押式回购加权利率上升15bp至2.37%；SHIBOR隔夜利率上升12bp至2.18%，3个月利率下降0.2bp至2.6%。

人民币汇率：截至8月7日，上周离岸人民币兑美元汇率上升0.35%，美元兑离岸人民币汇率为6.9444，美元兑人民币汇率为6.9504。

2、港股市场综述(注：上周港股指的是2020810-20200814)

股指表现：上周，恒指(涨2.7%)、恒生国指(涨2.0%)和恒生大型股(涨1.6%)领涨，恒生综指涨1.0%，恒生小型股(跌1.9%)和恒生中型股(跌1.2%)领跌。行业上，恒生电讯业、非必需性消费业和综合业领涨，恒生原材料业、医疗保健业和资讯科技业领跌。

估值水平：截至8月14日，恒指预测PE(彭博一致预期)为11.8倍，恒生国指预测PE为8.8倍，两者均处于2005年7月以来的1/4分位数和中位数之间。恒生指数PE TTM为11.9倍、PB为1.0倍；恒生国指PE-TTM为8.6倍、PB为1.1倍，二者PE TTM处于2002年以来的1/4分位数和中位数之间。

资金流动：上周港股通资金净流入56亿人民币。南向资金主要流向食品饮料、餐饮旅游和计算机，流出医药、电子元器件和汽车。据彭博口径，上周主要投资于香港的股票型ETF中，资产总值前十大ETF净流入资金0.7亿美元。截至8月14日，AH溢价指数为136.2，处于近四年以来的高位水平。

投资者情绪：截至8月14日，恒生波指为21.7，低于上周收盘的23.1，但仍处于历史相对高位水平；主板周平均卖空成交比为12.3%，高于上周的11.8%。

货币市场利率：截至8月14日，相较于上周五，上周HIBOR隔夜利率下降1.2bp至0.05%，7天利率下降2.3bp至0.13%，1个月利率下降1.1bp至0.23%。

汇率市场：截至8月14日，美元兑港元汇率为7.7508。

彭博巴克莱中资美元债各等级回报指数：截至8月14日，相较于上周五，彭博巴克莱中资美元债回报指数跌0.2%至205.9；投资级回报指数跌0.5%至185.6；高收益回报指数涨0.3%至254.1。

风险提示：全球经济增速下行；中、美货币政策宽松不达预期；大国博弈风险。