上周，国内菜粕期货出现明显上涨。现货方面，7月27日南通为2520元/吨，厦门为2460元/吨，菜粕平均价格为2471.11元/吨，防城港为2440元/吨，黄埔港为2470元/吨，相比前日分别变动70元/吨、60元/吨、56.11元/吨、80元/吨、80.0元/吨。从库存来看，虽然本周菜籽油厂开机率稳定，但粕类上涨之后，菜粕提货速度加快，导致上周两广及福建地区菜粕库存下降至22000吨，较前一周的23900吨减少1900吨，降幅7.95%，较去年同期各油厂的菜粕库存29000吨降幅24.14%。

上周国内豆粕菜粕出现强劲上涨，尤其是豆粕主力2009合约继3月之后再次涨破3000元/吨这一关键点位。上周CBOT美豆仅上涨6美分/蒲式耳，大大低于国内豆粕涨幅，明显属于内盘强势带动外盘，尤其是在国内不断加大采购美国农产品力度的背景下，如此强劲的上涨，值得我们深思，是否真的如市场所认为的“注入贸易战升水”的原因？笔者认为，可以从另一个角度来理解近期豆粕的上涨现象。今年农产品市场要论谁最强，非玉米莫属。今年玉米期现货稳定上涨，去年均价为1800元/吨，今年均价则达到2150元/吨的水平，更是突破2300元/吨的强压力位。除了玉米之外，同样可以作为饲料原料的棉粕、花生粕等杂粕以及DDGS涨价幅度也是相当之大，对比之下，2900元/吨的豆粕性价比是最高的，从这个角度看，国内豆粕菜粕价格出现强劲涨势也在情理之中。

豆粕走势始终受到美豆成本的牵制，后期大涨的基础一定是美豆大幅上涨，美豆上涨最大的驱动则是天气助力。今年从播种到目前为止，美豆主产区并未出现明显的大范围灾害性天气，未来两周的天气预报则继续显示良好的降水以及略高的气温，这些都代表着短期内天气炒作属于看不见摸不着的状态。这让我想起了2013年的情景，当年市场一度期待着美豆年度大戏——天气炒作的开始，但直到8月月度报告发布前夕，依然看不到任何不利天气的影子，其结果就是在旺季中美豆价格出现罕见的节节走低，并向下突破1200美分/蒲式耳的心理支撑位，半个月之内美豆价格上涨超过200美分/蒲式耳，直接导火索则是当年的8月供需报告。在2013年8月供需报告中，USDA将收割面积下调，同时预估单产也低于市场预期，报告一公布，价格立马飙升，市场用两天时间基本消化了该报告带来的利多影响后，连续半个月的高温缺水预报将市场暂时消停的做多热情重新点燃，价格也一路绝尘而去。

那么这样的故事还会不会再次发生呢？谁也不知道，但在大豆生长的关键期，单产形势还未确定的情况下，对于菜粕市场，即使不看多后市，也忍住别去做空。