2020年截至7月20日，新加坡成交额最大的3只商业信托包括网联宽频信托（NetLink）、吉宝基础设施信托（KIT）和腾飞印度信托（a-iTrust）。在过去三年中，在网联宽频信托40%总回报率的提振下，这3只信托的平均总回报率为29%。这家全国性宽带网络提供商于2017年7月19日上市，目前已在新交所上市三年。

网联宽频信托也位列海指储备名单中，它是2020年截至7月20日成交额排名第34位的新交所上市股票，吉宝基础设施信托排名第51位，腾飞印度信托排名第59位。

2020年截至7月20日，网联宽频信托、吉宝基础设施信托和腾飞印度信托这3只信托的日均成交额为2,030万新元。

新加坡成交额后续排名的3只商业信托是和记港口信托、协和高尔夫信托和亚洲付费电视信托，2020年截至7月20日，这3只信托的日均成交额合计为270万新元，平均总回报率下降了17%。新交所上市的股票中还有多只合订信托的酒店信托，其中包括一只商业信托和房地产投资信托（REIT）。

网联宽频信托 — 赋予生命力量，连接智慧国家

网联宽频信托的指示性派息率维持在5.6%，其最新公司介绍强调，该信托的分配政策是100%分配可供分配的现金。2020财年（截至3月30日），网联宽频信托的收入增长了5%，这主要归功于住宅和非住宅网络连接的增加，与2019财年相比，其网络连接总数增加了7%。新加坡的光纤连接仍然是网联宽频信托收入增长的主要驱动力。

2019年新交所发布的“10-in-10”（10分钟解答10个问题）的报告强调，网联宽频信托保持了一种具有抗压性的商业模式，其中约90%的收入来自可预测和经常性的业务流或长期合同，旨在增加住宅区、非住宅和非建筑地段的网络连接数量。

继新交所监管公司于2月7日取消强制性季度业绩报告后，网联宽频信托的受托管理人宣布决定改为半年公布一次业绩报告。网联宽频信托下一次公布的财务业绩将是截至2020年9月30日的2021财年上半年报告。受托管理人表示，将继续定期积极与利益相关者接触，并在每两次半年期财务业绩公布期间向单位持有者提供网联宽频信托集团的相关业务最新情况。

吉宝基础设施信托 — 定位为增长

吉宝基础设施信托正在建立其在分销和网络、能源和废水处理等领域的战略业务和资产组合，以形成稳定且具有防御性的现金流。它是新加坡上市的最大的多元化商业信托，截至3月31日，其管理的资产为49亿新元，自2016财年起，该信托每年的派息保持稳定，均为3.72分新元。它的战略目标是通过经常性分配和长期资本增长相结合的方式，为其单位持有者提供可持续的回报。

吉宝基础设施信托2020财年年度报告强调，自2010年6月29日以佳绿信托的名义上市以来，该信托于近期庆祝了其上市10周年纪念日。值得注意的是，2015年与吉宝基础设施信托合并的新源基础设施信托于2007年2月12日上市，比佳绿信托早三年。

腾飞印度信托 — 发挥影响力

腾飞印度信托于2007年8月1日在新交所上市。该信托2019财年年度报告中强调，其目标是与印度一同发展，利用印度不断发展的信息技术和物流行业，在该国的房地产行业发挥影响力。班加罗尔、海得拉巴、金奈、浦那和孟买的房地产十分多元化，总建筑面积为1,310万平方英尺，截至3月31日，其资产组合承诺入住率为99%。此外，该信托最大的租户占其资产组合基本租金的9%。

与2018财年相比，腾飞印度信托2019财年的每单位派息增长了15%，达6.45分新元。这得益于通过建设资金投资于各个项目的利息收入有所增加，以及锚定建筑的竣工、入住率的提升和租金复归率保持正值。

您知道吗？

商业信托是以信托形式设立的商业企业，而不是公司。它们拥有兼具公司和信托要素的混合结构。与公司一样，一只商业信托经营一家商业企业。但与公司不同的是，商业信托法律上不是一个独立的实体，因为商业信托的受托人被视为信托资产的合法持有者。

商业信托结构适用于增长稳定、现金流稳定的企业，如基础设施和公用事业企业、车辆租赁等。公司仅限于从会计利润中支付股息，但对商业信托则没有类似的限制。

与其他通常由发起人负责担任受托管理人的结构不同，网联宽频信托的这种结构还准予受托管理人内部化。如2020财年年度报告所述：

受托管理人在新加坡注册成立，网联宽频信托的管理由受托管理人负责，其股份以信托形式为网联宽频信托的单位持有者（Unitholders）的利益而持有，其与这些单位持有者在网联宽频信托中持有或拥有的单位（Units）的百分比成比例。

根据构成网联宽频信托（受托管理人股份信托）信托契约（受托管理人股份信托契约）的条款，DBS Trustee Limited（作为网联宽频信托的受托人和受托管理人的合法所有者）将以凭借单位持有者在股东大会上通过的决议作出指示的方式，对受托管理人行使其权利和权力。这意味着单位持有者有权指导DBS Trustee Limited（除其他事项外，通过受托管理人股份信托年度股东大会上的普通决议）批准受托管理人董事（Directors）的任命或连任（受托管理人的每名董事每三年至少退职一次）。

虽然腾飞印度信托具备商业信托的结构，但它自愿遵守《新加坡金融管理局房地产基金附录》中明确的可容许投资保障条款。为了进一步提高分配给单位持有者股息的稳定性，该信托将至少90%的收入用于分配，并保留10%的可供分配收入，以便为该信托的发展提供更大的灵活性。

投资商业信托的风险很大程度上取决于商业信托的资产种类和投资重点。投资者在作出投资决策前，应先研读具体的商业信托说明书，了解其投资目的及资产明细。

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