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涂迪:甲醇供给难以放量

最新高手视频! 七禾网 时间:2020-07-03 09:10:05 来源:前海期货 作者:涂迪

今年以来,甲醇价格持续低迷,多数甲醇生产企业处于亏损状态,甲醇期货主力合约触及1531元/吨的低点后,走出了2个多月的窄幅盘整行情。


上半年供需失衡


供给方面,上半年新冠肺炎疫情对国内甲醇生产端的影响相对复杂。3—4月,甲醇装置检修所需的材料和人员等未能到位,春检计划被迫推迟,开工维持在70%以上高位。4月我国精甲醇产量446万吨,同比增加30万吨左右,企业库存压力明显增大,导致生产商的议价能力进一步削弱。5月以后,厂家逐步进入检修期,但检修情况与往年相比相对分散,对供需面影响不大。整体来看,我国上半年甲醇产量在3000万吨左右,与去年相当,疫情对国内装置供给影响并不明显。


进口方面,由于天然气价格大幅下滑,海外天然气制甲醇装置成本下降约10%,加之海外甲醇持续过剩,大量国际货源流向中国,进口利润维持在200—300元/吨的高位。上半年我国甲醇进口量超过500万吨,预计同比增长25%以上,港口总库存也在逐步累积。


需求方面,烯烃利润维持高位,外采甲醇装置开工基本稳定,但甲醇传统需求减量明显。今年传统下游开工率仅在30%附近,同比下降15%左右,折合甲醇消费量减少约150万吨。整体上,疫情影响下,上半年甲醇供给、进口增量明显,但需求却相对低迷,导致甲醇市场整体供需失衡,价格低迷。


现货市场稍有回暖


从现货市场来看,西北地区生产装置检修计划仍然偏多,内蒙古地区金诚泰装置检修时间延长,宁夏和宁6月底也开始检修,榆林兖矿、新疆广汇等装置7月也有检修计划,西北地区检修产能大于复产的情况将持续到7月中旬。同时,部分下游及贸易商开始抄底,整体出货顺畅,厂家有挺价意愿,甲醇价格维持在1350—1450元/吨。西南地区受重庆卡贝乐、四川泸天化装置检修影响,开工下滑至45%左右,价格也有所抬高。


港口方面,截至6月25日,港口库存128.2万吨,环比小幅下滑。6月25日至7月12日,进口船货到港量在60万吨左右,较上期有所下滑。华东华南地区整体提货有所好转,主流商家也有挺价动作。


传统下游仍待改善


需求方面,外采甲醇MTO装置利润仍在1500元/吨左右的高位,开工也维持在85%以上。传统下游市场,大多数甲醛企业库存处于高位,出货压力普遍较大,开工维持在22%附近,对甲醇的需求仍然较弱。醋酸方面,上海华谊装置重启失败,目前开工不稳定,截至6月28日,开工下滑至64.79%;厂家库存偏低,报价相对坚挺,在2320—2350元/吨左右,但整体需求仍然一般。MTBE方面,受原油上涨和部分补货需求支撑,价格回暖至3800—3850元/吨,开工缓慢回升至50%以上。二甲醚市场整体清淡,厂家库存处于低位,但市场成交也有限,开工维持在20%附近。


综上所述,当前国内甲醇生产企业心态谨慎,以销定产为主。进口方面,船只滞港成本以及仓储费用的提高,压制了贸易商的进口积极性。因此,近期供给端放量的可能性不大。我们认为,后期甲醇价格可能会有所修复。

责任编辑:唐正璐

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