新加坡交易所（新交所）上市的共有3家橡胶手套制造商和分销商，分别是顶级手套有限公司、立合斯顿和优格医疗保健有限公司，总市值为140亿新元。2020年截至6月3日，这3只股票的平均总回报率为223%。

来源：新交所股票数据、汤森路透、彭博（数据截至2020年6月3日）

近期，顶级手套有限公司公布了截至2020年2月29日的季度和半年业绩，而立合斯顿和优格医疗保健有限公司（选择半年公布一次业绩）上个月提供了截至2020年3月31日第一季度的最新业务情况。

顶级手套有限公司：这家全球规模最大的手套制造商主要在马来西亚股票交易所上市，并在新交所第二上市，其每年为来自全球的2000多个客户生产734亿副手套，出口至195多个国家。

立合斯顿：年产能约为90亿副手套，生产用于医疗保健行业的优质丁腈手套，以及丁腈天然橡胶洁净室手套。

优格医疗保健有限公司：通过健全的全球下游分销网络，以其专有的“Unigloves”品牌生产和销售一次性手套，其还分销其他医疗一次性用品，如外科手套、乙烯基洁净室一次性手套以及口罩。

前途光明

随着各国加紧力度遏制新型冠状病毒疫情的扩散，全球手套需求预计将增加。马来西亚橡胶手套制造商协会（MARGMA）预测，2020年全球手套需求将从2019年的2,980亿副增长至3,450亿副。马来西亚占全球医用手套产量的60%以上。

顶级手套有限公司

收益亮点：

截至2020年2月29日的一个季度内，在强劲的销售推动下，顶级手套有限公司录得12亿令吉的收入，同比增长6%

丁腈手套板块增长尤为强劲，销量同比增长14%

利润率受到浓缩天然胶乳价格上涨19%的影响，而平均销售价格的上涨并未缓解这一影响

由于集团继续享受其持续扩张带来的税收优惠，以及部分子公司未使用的税收减免，其税后利润达1.16亿令吉，同比增长8.7%

来源：公司数据

前景展望

需求：

该集团预计未来几个季度表现将极其稳健，未来几个月内将获得数量异常庞大的销售订单

随着人们对使用手套的意识和数量的增加，手套需求预计将继续以每年至少10%的速度增长

扩容：

随着目前的利用率超过90%，其将进一步提高产量接近100%，以满足需求的激增

新产能投产后，将新增24条生产线，如全面投入使用，每年可生产32亿副手套

这将促使每年增加150条生产线和177亿副手套的产能

截至2021年12月，顶级手套有限公司预计将拥有共861条生产线，年产能达911亿副手套

更多扩容计划正在酝酿中

债务融资：

2020年2月27日，顶级手套有限公司发行了13亿令吉的永续伊斯兰债券，将用于为现有借款和资本支出进行再融资

随着伊斯兰债券发行后的债务重组，加之利率下降，未来几个季度的利息成本预计将大幅下降

截至2020年2月29日，净资产负债率已降至0.24倍，此前永续伊斯兰债券已计入权益

2020年1月23日，顶级手套有限公司被马来西亚评级公司（MARC）授予AA级企业信用评级，这是马来西亚制造业公司获得的最高评级

立合斯顿

收益亮点：

随着洁净室和医疗保健手套板块的销售额继续保持强劲增长，收入同比增长16.2%至2.794亿令吉

由于丁腈手套生产所需的关键原材料丁二烯价格下跌，该季度总利率同比增长4.6个百分点，至24.0%

截至2020年3月31日，现金及现金等价物总额达1.707亿令吉，高于截至2019年12月31日的1.304亿令吉，该集团仍有能力实施其扩张计划

来源：公司数据

前景展望：

由于全球需求激增，立合斯顿新老客户的订单均有所增加

根据扩张计划的第六阶段，该集团仍有望在2020年第4季度之前，逐步提高产能至14亿副手套，每年产量达104亿副手套

为了满足客户对检验手套的迫切需求，立合斯顿正逐步调试新的生产线

优格医疗保健有限公司

前景展望：

自新型冠状病毒疫情爆发以来，优格医疗保健有限公司一直在努力应对来自新老客户不断增加的订单

手套和医疗保健/医用一次性用品需求激增，导致平均售价上升

该集团目前正以最佳生产效率运作，目前年产能为29亿副手套

截至2021财年6月30日，计划新增年产3亿只手套；并将适时宣布进一步扩大产能的计划

该集团继续在其经营的所有市场内加强并巩固其专有的“Uniglows”品牌

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