周三A股市场出现了震荡回落的态势，主要是因为近期相对强硬的基建股主线出现疲软态势，不仅是上证综指在盘中一度考验2800点的支撑，而且还拖累了一度强势的创业板指在午市后也是节节回落。

不过，仍有逾50家个股达到10%涨幅限制，成交量也较为活跃，这就意味着A股市场短线仍有回稳的可能性。

防御思维占上风

就当前A股市场所背靠的环境来说，不确定性因素仍然存在。比如，近期亚太股市就明显弱于欧美股市，这隐含着作为全球最大消费区域的欧美等发达国家的经济停摆，将制约着亚太经济体的出口预期。更为重要的是，当欧美股市从低点反抽了20%幅度之后，虽然有技术性牛市的舆论呼声，但毕竟经济停摆，仍可能会让欧美股市重陷弱市，国际原油价格的疲软就显示出国际资本对资产市场的前景仍不乐观。一旦欧美股市重归弱市，必然会影响到全球资本的配置方向再度转变，这也使得A股等新兴市场面临着新的不确定因素。

在此背景下，主流资金的操作思维主要是以防御为主。体现在盘面中，就是医药等业绩较为稳定的防御性品种出现在涨幅榜前列。在周三，部分拥有新题材刺激的医药股，比如以岭药业、红日药业等品种更是冲击涨停板。在防御性思维占主导地位的背景下，攻击型品种就缺乏主流资金的青睐，比如科技成长股、水泥等基建股，这些品种，大多是人气股，也是指标股，但此类个股在周三盘面的抛压较为沉重，海螺水泥等个股更是出现了中阴K线，神州泰岳等个股更是冲击跌停板，市场跟风热情随之迅速降温。

底部特征较明显

不过，这并不妨碍中长线资金积极布局。主要是因为在中长线资金眼里，当前A股市场虽然面临诸多不确定性、诸多压力。但这些压力都是看得见、摸得着、可预期，基本上已经反映在股价、股指的运行态势中。或者说，在他们眼里，看得见、可预期的风险，其实并不是风险。

更何况，越来越多的信息显示，当前A股市场的底部特征已经显露出来。一是市场无风险利率持续下行，目前交易所的国债逆回购利率已经持续下行至2%以上，1天的国债逆回购利率更是只有1.56%；余额宝的收益率也击穿了2%，如此诸多信息就说明当前A股市场所背靠的流动性非常充足，必然会推高资产价格。或者说，在当前如此低的市场无风险利率背景下，A股市场是跌不动的、跌不深的。

二是市净率指标。据统计数据显示，当前A股破净股数量已经超过2018年年底，破净股占比也已达到11.61%，逼近2018年年底的水平。而A股市场也正是在2018年底见底2240点后展开了一轮结构性牛市，部分优质成长股出现了翻番的走势。如此信息就给中长线资金一个很好的指引，既说明了当前A股市场已跌不深、跌不动，也说明当前A股市场的最佳操作策略不是猜测底在何方、在何点位？而是积极寻找优质成长股，尤其是业绩相对确定成长的品种。部分先知先觉的资金已经开始践行这样的操作思路，比如，安井食品、万孚生物等一季度业绩超预期个股已经率先出现了持续创历史新高（包括复权后的历史新高）的K线形态，小熊电器等个股也步其后尘，正在努力走向历史新高。

综上所述，短线A股市场走势虽然有些压力，有些分歧，但指数的调整空间不大。因此，在操作中，仍可相对积极布局，一方面是对确定的行业进行布局，比如新老基建、医药、食品饮料；另一方面是跟随已经行走在上升通道的、业绩持续超预期成长的优质品种。