设为首页 | 加入收藏 | 今天是2024年03月29日 星期五

聚合智慧 | 升华财富
产业智库服务平台

七禾网首页 >> 期货股票期权专家

王晓囡:动力煤缺乏反弹动力

最新高手视频! 七禾网 时间:2020-04-08 10:57:17 来源:宝城期货 作者:王晓囡

目前,煤炭上游企业基本上已经恢复至正常生产水平,但需求端复苏缓慢。供应宽松情况下,动力煤市场缺乏反弹动力。


需求复苏缓慢


当前,国内加大基建投资带动工业生产回暖,且4—5月是工业生产旺季,市场预计电煤需求大概率将温和回升。但是,从电厂反馈的数据来看,截至4月7日,沿海六大电厂煤炭日耗再度回落至52.05万吨,同比偏低15%,需求端复苏较往年同期仍有一定的差距。一方面,春夏之交,气温适宜,居民用电需求进入传统淡季;另一方面,疫情防控仍在继续,第三产业短期难以恢复至正常水平,且国际贸易停滞对国内经济影响也将逐渐显现。此外,进入汛期后,水力发电将有所增加,挤占电煤市场份额。


需要注意的是,目前沿海六大电厂煤炭库存依然处于同期高位,制约电厂北上采购积极性,部分电厂甚至纷纷推迟交货日期,需求端极度低迷。


供应能力增强


供给侧改革以来,产区供应能力增强,2019年原煤产量大幅增长接近2亿吨。3月,陕西王峰煤矿获能源局核准批复,矿井建设规模300万吨/年;甘肃新安煤业公司产能核增获得批复,生产能力由90万吨/年增至150万吨/年,优质产能仍在有序释放。即便按照2019年煤炭产量增速计算,预测2020年月产能将较去年增加千万吨以上,对进口煤依赖程度降低。从产地来看,目前煤矿生产基本步入正轨,产地煤炭供应稳定充足。


此外,港口锚地船舶数量同比仅占去年同期的二成到三成,港口库存迅速攀升。截至4月3日,环渤海港口库存2420万吨,月环比增长58%,同比偏高超过14%,已经接近近年最高库存水平。下游消费压力开始向中上游传导,对煤炭市场形成较大冲击,削弱产区主动减产以及进口煤限制对供应端的利好。


警惕政策风险


上周,神华公布了4月份长协价格,所有外购品种降幅均在25元/吨以上,首次创下外购煤价全面低于自产的纪录,且量大采取价格优惠政策。陕煤、中煤等大型煤企纷纷跟进,实际成交价格下跌,港口报价连续出现单日较大幅度调降。截至4月3日,汾渭能源公布的CCI5500大卡动力煤价格指数报收于520元/吨,周环比下降21元/吨。


受现货主动下调影响,期现价差已经处于近年同期高位水平,这将制约期价反弹空间。不过,主力合约2009一度跌至500元/吨下方,而一旦跌破?“绿色区间”下沿,或引发政策调控。


综合来看,由于基本面缺乏利多题材,动力煤价格很难扭转目前的弱势,同时基差也将限制期价反弹空间。

责任编辑:唐正璐

【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与本网站无关。本网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。

本网站凡是注明“来源:七禾网”的文章均为七禾网 www.7hcn.com版权所有,相关网站或媒体若要转载须经七禾网同意0571-88212938,并注明出处。若本网站相关内容涉及到其他媒体或公司的版权,请联系0571-88212938,我们将及时调整或删除。

联系我们

七禾研究中心负责人:刘健伟/翁建平
电话:4008-277-007
          0571-88212938
Email:57124514@qq.com

七禾科技中心负责人:傅旭鹏/相升澳
电话:13758569397
Email:894920782@qq.com

七禾产业中心负责人:果圆/王婷
电话:18258198313

七禾研究员:唐正璐/李烨
电话:0571-88212938
Email:7hcn@163.com

七禾财富管理中心
电话:13732204374(微信同号)
电话:18657157586(微信同号)

七禾网

沈良宏观

七禾调研

价值投资君

七禾网APP安卓&鸿蒙

七禾网APP苹果

七禾网投顾平台

傅海棠自媒体

沈良自媒体

© 七禾网 浙ICP备09012462号-1 浙公网安备 33010802010119号 增值电信业务经营许可证[浙B2-20110481] 广播电视节目制作经营许可证[浙字第05637号]

认证联盟

技术支持 本网法律顾问 曲峰律师 余枫梧律师 六大签约律师 广告合作 关于我们 郑重声明 业务公告

中期协“期媒投教联盟”成员 、 中期协“金融科技委员会”委员单位

[关闭]
[关闭]
[关闭]
我要啦免费统计