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黄李强:资金需求集中释放 短期利率大幅走强

最新高手视频! 七禾网 时间:2020-03-12 08:41:45 来源:金石期货 作者:黄李强

随着国内新冠肺炎疫情的缓和,各地的生产经营活动均开始恢复,使市场的短期流动性偏紧,国内市场利率近期呈现短升长降的态势。截至3月11日,上海银行间同业拆放利率(Shibor)隔夜、1周、2周期利率分别报收于2.118%、2.300%、2.039%,较3月4日上升65.6、24.8、7.5个基点;1个月、3个月、6个月、9个月、1年期利率分别报收于2.145%、2.224%、2.379%、2.470%、2.557%,较3月4日分别下降2.9、10.8、12.0、11.1、12.2个基点。


图为上海银行间同业拆放利率(Shibor)周度变化


经过一个多月的严密防控,国内新冠肺炎疫情目前已经得到有效控制,企业陆续全面复工复产,这使得之前被抑制的资金需求开始集中释放。考虑到目前企业、居民的资金需求仍然有释放空间,因此短期内资金偏紧的情况将会延续,短期利率仍将继续走强。不仅如此,由于全球疫情持续蔓延,国外各大股市均出现大幅下挫,这使得国际资金开始流入国内市场避险,进一步增加了外汇占款的需求。中长期来看,随着美国等国降息,国内后期的货币政策空间增大,在稳增长的大背景下,宽松的货币政策仍然是主旋律,这决定了国内中长期市场利率将延续弱势格局。


基于上述判断,短期前期被抑制的资金需求集中释放将会延续,中长期央行托底经济将会继续宽货币政策,因此近期短期利率走强、中长期利率下降的格局将延续。


责任编辑:唐正璐

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