近日，新年第一大证券操纵市场案件——“罗山东操纵市场案”在金华市中级人民法院做出一审判决，被告人罗山东、龚世威、王杰分别被判处五年六个月、五年六个月、五年有期徒刑，并处罚金。湖南东能集团实际控制人罗山东与场外配资中介人员龚世威等人共谋，筹集资金操纵迪贝电气等8只股票价格，获利达4亿余元，团伙43名主要成员抓捕归案，捣毁12个非法操盘窝点。不论是从判刑的总人数、判实刑的人数，还是从适用刑法中刑罚的档次来看，在证券犯罪案件中，这起案件都算是开创了历史先河。值得注意的是，这是全国首例以持仓量交易量标准立案追诉的操纵证券市场案，配资中介首次因明知操纵仍提供配资行为被刑事追责。

案件经过   

“罗山东案”最早可追溯至2017年年中。当时，迪贝电气上市不久，其交易便异常活跃，日内股价频繁震荡，仅8月至10月，累计涨幅就超40%，较同期大盘偏离幅度超30%，期间触发了上交所监察系统“累计涨幅”和“股票集中度”等多条自动化预警指标。

这一系列的异常情况迅速引起上交所市场监察一部高度关注，工作人员随即开展异常核查工作，从交易基本信息切入，通过对账户开户等信息进行关联分析，精准锁定关联账户，一批山东、深圳等分散在全国各地的账户进入了监察视野，其地域集中、模式异常且盈利金额巨大，一个职业的证券操纵团伙逐渐浮出水面。

“分析中我们发现，这些账户大多为新开账户，一些账户之间如地址、电话等开户信息非常接近，个别账户预留信息基本一致;而且新账户一经开户就大量交易了迪贝电气，交易手法体现为快进快出。建仓时通常集中下单、大幅拉抬股价，卖出时则非常分散，尽量不引起市场关注。因此，我们初步判断这些账户存在被借用的嫌疑。”市场监察部门工作人员说。

上述账户不仅开户特征相似，交易风格也高度趋同。工作人员还通过监察系统，运用行为习惯分析、交易模式识别等工具，发现其报撤单时点集中、交易配合度高，频繁“对倒”交易，交易活跃度明显异常。

工作人员还通过知识图谱技术，再现账户之间的关联关系及交易变化轨迹，重演其利用资金优势、持股优势进行操纵的模式，最终认定“迪贝电气”股价存在操纵嫌疑，从而将线索上报至证监会。

上交所市场监察部门还持续关注账户组后续交易，发现该可疑账户组不断更换新账户、新股票继续实施操纵行为。“这组账户完成对‘迪贝电气’股价的操纵后并未收手，还涉嫌操纵‘海鸥股份’等多只股票。”市场监察部门工作人员称。

据悉，所有监控跟踪发现的新情况，市场监察部门均及时上报证监会，实现了与稽查部门的信息高速互通。

“罗山东”何许人也？

罗山东 

罗山东不仅仅是东能集团的实际控制人，也是知名的“牛散”，曾因举牌正虹科技而“浮出水面”。但由于构成了短线交易，罗山东也被湖南证监局处罚，责令其将短线交易所产生的收益按规定上缴公司。另外，罗山东还卷入了浦发银行的多起诉讼。

罗山东控制下的东能集团，以矿业、地产、金融、资产管理四大核心业务，目前，集团业务遍及全国十余省市及港澳地区，并涉足海外。

企查查资料显示，罗山东是26家公司法定代表人，控股企业40家。近年来，罗山东债务缠身。2019年12月20日生效的《湖南省株洲市中级人民法院执 行 裁 定 书（2019）湘02执异128号》显示，法院认为“罗山东有很多转移资产的情况”。值得一提的是，2019年以来，罗山东本人三度被执行，最高一笔被执行金额达49.55亿元，合计被执行近60亿元。

此次案件中，操纵股价的罗山东团伙具有公司化操纵特征，不仅有负责操纵的主谋，有财务人员、操盘人员、风控人员，甚至还设立了“保安部”，专门清算债务，应付债主。对操盘手也有专门的“人力资源”培养体系，有专门的机制招聘和培训操盘手。

主犯罗山东主要负责股票账户的操作，指挥集中买入、卖出。同伙龚世威主要负责提供配资，同时也参与操纵交易，手下有几十个账户，每个账户金额几十万到几千万不等。贺志华担当股市“黑嘴”的角色，负责推荐股票，吸引散户买入。

经查，2016年12月至案发，罗山东团伙、龚世威团伙单独、联合或伙同其他被告人，集中资金、持股优势，通过连续交易、对倒等方式操纵证券市场，利用400多个账户恶意操纵8只股票，获利达4亿余元。

据央视财经报道，2017年8月，交易监察部门工作人员发现，新股迪贝电气股价开板之后三个月累计上涨超40%，与同期大盘指数相比偏离幅度超过30%，连续触发多项预警。工作人员迅速展开排查，发现有400多个活跃账户在同时交易这只股票，其中不少是新开立的账户。大量异常行为引发股价大幅波动，由此可认定有人在操纵迪贝电气股价。

除了操纵市场，罗山东团伙还设计内幕交易、私刻国家机关印章，其行为已构成伪造国家机关印章罪、私刻公司、企业印章，其行为均已构成伪造公司、企业印章等罪名。

七禾研究 翁建平编辑整理

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