周三A股市场出现了低开探底企稳的走势，黄金板块等避险品种有所逞强。不过，盘面显示边际增量资金重点配置方向是创新药产业链个股、半导体产业链龙头股，如此就聚集了市场人气，推动上证综指在日K线图上留下一根阳十字星。

在外围市场急跌的大背景下，如此走势显示A股市场具有一定的韧性。

市场韧性增强

A股市场在周三的低开探底企稳走势，得益于前期沪深两市的率先调整。尤其是当美股等主要指数节节创出历史新高之际，A股市场则因为医药股、食品饮料股等为代表的大消费类品种的高位下跌而出现了人气散淡，指数节节走低。其中，上证综指在一个月的时间里，相继向下击穿3000点、2900点的整数关口。

这不仅让股指处在数月来的低位区域，而且还使得A股市场突兀的高估值品种因为急跌而使得估值数据迅速回落，筹码锁定性能迅速增强。

因此，当本周以来外围市场波动，处于低位、率先调整挤压泡沫的A股市场，就处变不惊，韧性增强。

当然，超预期的信息也在增强市场参与者的信心，尤其是北上资金继续大力度涌入的信息。原以为MSCI指数将A股权重因子从15%提升至20%之后，北上资金的净买入力度会减弱，但想不到的是，在近几个交易日，净流入速度不减反增，在周三，北上资金净流入近40亿元，提振了各路资金对A股核心资产股的持股信心。

周三，以康龙化成（300759）为代表的创新药产业链个股出现中阳K线，北方华创（002371）等半导体概念股创出复权后的历史新高。这增强了市场凝聚力，减少了市场的抛压，提振了A股市场的韧性。

攻击力度不足

A股市场当前的股价结构格局是，优质股的估值数据接近甚至超越了2015年5月、6月指数牛市时的数据，但绩差股或边缘化个股的估值数据一低再低。以往特有的小盘股溢价、大盘股折价的估值结构，今年以来已经渐渐转变为大盘股溢价，而小盘股溢价现象大幅萎缩的态势。

这意味着，目前大盘股也就是通常所说的核心资产股，持续大幅上涨的概率已不大，因为估值并不便宜，难以吸引更多的增量资金关注。而小盘股因为估值并不是太便宜，也缺乏资金的滋润。

如此一来，虽然有边际增量资金在谨慎地低吸优质资产股，但对于整个A股市场来说，成交量未有明显的变化，也就意味着A股市场整体推力不足。

综上所述，当前A股市场韧性强，可以说基本上不受外围环境的大幅影响。但对应的是，当外围市场上涨之际，A股市场也不会有明显的跟涨态势。所以，当前A股市场极有可能是围绕当前点位进行上下数十点的震荡行情。在此震荡行情中，边际增量资金关注的核心资产股仍然有着一定的投资机会，就如同周三仍有个股创出历史新高一样，比如北方华创、宁沪高速（600377）等。

因此，在当前背景下，既不宜低估A股市场的韧性，也不宜高估A股市场的做多力量。在操作中，必须静下心来，以中长线的心态持有业绩稳定成长且未来一段时间有业绩催化剂的优质资产股。