设为首页 | 加入收藏 | 今天是2024年03月29日 星期五

聚合智慧 | 升华财富
产业智库服务平台

七禾网首页 >> 期货股票期权专家 >> 专栏 >> 黄李强

黄李强:PTA不具备深跌条件

最新高手视频! 七禾网 时间:2019-11-08 10:51:43 来源:金石期货 作者:黄李强

当前,PTA市场供大于求加剧,技术上跌破重要支撑位,弱势格局仍将延续。但考虑到偏低的加工费以及上游近期价格稳定,因此PTA价格不具深跌条件。



受供应压力不断加大的影响,PTA期货呈现振荡下行走势。10月下旬,PTA价格跌破由年内低点和2017年低点形成的支撑位,技术上看,下行空间打开。


供大于求加剧


10月,受例行检修等因素影响,国内PTA开工负荷下降至83.06%的低位,市场供应进入阶段性趋紧期。不过,此轮检修周期较短,前期检修的装置在10月下旬和11月初已经陆续复产。目前国内尚在检修的装置有:佳龙石化的60万吨装置在本月将会复产,江阴汉邦的220万吨装置在本月中上旬将会复产,恒力石化的220万吨装置在下周有望复产。相应地,本月仅亚东石化的75万吨装置计划检修,海伦石化的120万吨装置预计年底会进行检修。因此,在不出意外的情况下,后期国内PTA开工负荷将呈现稳步上升态势。加之年底仍然有恒力石化4期和新疆中泰的投产预期,供应压力对于PTA价格的压制作用将不断增强。


需求方面,10月虽然有新凤鸣中跃30万吨和富威尔5万吨聚酯新装置投产,但是由于目前聚酯企业利润不佳,出现了较为密集的企业检修。据了解,仪征石化的25万吨聚酯装置、泰宝的50万吨装置、华润的30万吨装置、锦兴的7万吨装置相继停车。并且本月仍有澄高的60万吨装置计划停车。在此情况下,国内聚酯开工负荷由10月初的90%下降至目前86.72%的水平。而随着冬装备货行情的降温,目前江浙织机的开工负荷也呈现小幅下滑的态势,需求正在不断走弱。


PTA供应不断增加,而需求进一步走弱,供大于求问题凸显,决定了年底之前PTA价格难有起色,弱势仍将延续。


成本支撑或将显现


从成本端角度来看,近期原油价格开启了一波小幅反弹走势。北半球进入冬季之后,取暖油消费有望增加,另一方面美国的活跃钻井数下降,在供应收紧、需求上升的背景下,美国原油有望进入去库存阶段,这有助于支撑原油价格,因此化工品不会出现成本塌陷的情况。


PX市场,虽然福海创的PX装置将会复产,但是在PTA开工上升的情况下,PX供需结构比较稳定,预计后期PX价格企稳的概率较大。因此,我们认为11月PTA生产成本将会稳定在目前的水平。同时,加工费仅为600元/吨,也将对PTA价格形成一定支撑。


综上所述,PTA价格失守重要支撑位,弱势格局显现。目前PTA开工负荷上升,并有新装置投产预期,供应压力增加。同时,下游聚酯受利润不佳的影响,负荷降低。供大于求进一步恶化决定了PTA的弱势格局仍将延续。但是,考虑到上游原油、PX价格保持稳定,叠加偏低的加工费,PTA价格不具备大跌条件。

责任编辑:唐正璐

【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与本网站无关。本网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。

本网站凡是注明“来源:七禾网”的文章均为七禾网 www.7hcn.com版权所有,相关网站或媒体若要转载须经七禾网同意0571-88212938,并注明出处。若本网站相关内容涉及到其他媒体或公司的版权,请联系0571-88212938,我们将及时调整或删除。

联系我们

七禾研究中心负责人:刘健伟/翁建平
电话:4008-277-007
          0571-88212938
Email:57124514@qq.com

七禾科技中心负责人:傅旭鹏/相升澳
电话:13758569397
Email:894920782@qq.com

七禾产业中心负责人:果圆/王婷
电话:18258198313

七禾研究员:唐正璐/李烨
电话:0571-88212938
Email:7hcn@163.com

七禾财富管理中心
电话:13732204374(微信同号)
电话:18657157586(微信同号)

七禾网

沈良宏观

七禾调研

价值投资君

七禾网APP安卓&鸿蒙

七禾网APP苹果

七禾网投顾平台

傅海棠自媒体

沈良自媒体

© 七禾网 浙ICP备09012462号-1 浙公网安备 33010802010119号 增值电信业务经营许可证[浙B2-20110481] 广播电视节目制作经营许可证[浙字第05637号]

认证联盟

技术支持 本网法律顾问 曲峰律师 余枫梧律师 六大签约律师 广告合作 关于我们 郑重声明 业务公告

中期协“期媒投教联盟”成员 、 中期协“金融科技委员会”委员单位

[关闭]
[关闭]
[关闭]
我要啦免费统计