2019年第三季度新交所外汇期货合约成交量达700万份合约，同比增长40%，名义成交额达3830亿美元，同比亦增长40%

新交所外汇期货季度末累计未平仓合约量为80亿美元，同比增长80%

在经济和政治因素的共同影响下，市场不确定性和波动性随之上升，给新交所外汇期货交易带来强大动力– 2019年第三季度新交所外汇期货累计成交额攀上3830亿美元，创下新交所季度新纪录（包括名义成交额和合约成交量两个维度），季度环比增长20%，同比增长44%。本季度换手近700万份合约，创下新交所外汇期货季度新纪录，其中7、8、9三个月的月度成交量均突破200万份合约。

截至2019年9月末，新交所外汇期货总成交额站上9920亿美元，远超2018年同期的6500亿美元水平，同时也超越了2018年全年成交额9140亿美元的成绩。

图表1：2019年第三季度新交所外汇期货攀上新高峰

数据来源：新交所、彭博社

在人民币走弱、贸易战争延续的背景下，2019年第三季度新交所美元/离岸人民币期货成交额达2590亿美元

2019年第三季度，新交所美元/离岸人民币期货成交额达2590亿美元，同比增长50%

9月新交所美元/离岸人民币期货成交额达820亿美元

9月末未平仓合约量为54亿美元，同比增长45%

2019年第三季度美元对人民币汇率破7.0成为了人民币市场的一大重要事件，去年中美贸易战争是这一事件最大的助推剂。在贸易战的背景下，8月人民币持续走弱，突破了7这一重要心理点位，并且在这一水平上方徘徊至季度末。9月末，中国人民银行汇率中间价为7.0729，一个季度跌去近3%，而人民币对美元大幅贬值主要发生于8月初新的关税生效之时。

本季度以来，人民币波动性略有上升，8月达到顶峰，之后随着人民币对美元破7，波动有所放缓，维持窄幅波动。但临近9月末，美国财政部考虑限制美国投资组合流入中国以及限制中国企业在美国上市这一不确定性和潜在影响导致9月人民币维持小幅波动（与7月情况类似），市场都在静待出现更明朗的局势。

在9月市场回归平静前，受季度中段人民币波动的影响，2019年第三季度新交所美元/离岸人民币日均成交额达40.4亿美元。2019年第三季度中，共有24天成交额突破40亿美元，相较之下上季度这一数字为17天。年初至今成交额（含2019年第三季度成交的2590亿美元）已超过6850亿美元，打破了2018年全年5340亿美元的记录。

图表2：2019年第三季度新交所美元/离岸人民币期货成交动能持续攀升

数据来源：新交所、彭博社

截至2019年第三季度末，新交所美元/离岸人民币期货未平仓合约量为54亿美元（54379份合约），在全球提供类似产品的交易所中占比近66%。2019年第三季度，新交所期货成交量仍接近全球总量的80%。

图表3：2019年第三季度人民币走势疲软，最终破7，新交所美元/离岸人民币期货成交量激增

数据来源：新交所、彭博社

2019年第三季度新交所印度卢比/美元期货表现亮眼，成交额达1200亿美元

2019年第三季度新交所印度卢比/美元期货成交额站上1200亿美元大关，同比增长25%

月末未平仓合约量达22亿美元

印度政府已着手采取措施应对经济放缓的趋势。2019年第三季度，印度央行向中央政府转移超额准备金的计划，以及削减200亿美元（1.4万亿卢比）企业所得税的经济刺激措施已经初见成效。但在经济学家看来，这些措施也有其负面影响，例如，经济体中结构性的需求不足问题依然没有得到解决。减税也会伤害到政府财政，除非总需求的增长足以弥补税收的损失，否则这一举措还会进一步影响到政府的财政赤字，迫使政府增加举债，进而影响债券收益。

图表4：新交所印度卢比/美元期货成交量创纪录，随着2019年第三季度FPI重回负值，卢比汇率走弱

数据来源：新交所、彭博社

印度经济的不确定性也打击了境外投资组合投资者（FPI）的投资热情，2019年第三季度印度市场呈现资金净流出。截至2019年第三季度末的最后几天，印度市场FPI净流出已接近15亿美元。但季度末股票市场可观的资金流入有助将当季度净流出缩窄至3.4亿美元。卢比趋势走弱，但季度内各月表现又略有不同– 7月相对平稳，8月贬值超4%，9月又略有反弹。

图表5：2019年第三季度新交所印度卢比/美元期货成交动力充足

数据来源：新交所、彭博社

9月新交所印度卢比/美元期货总成交额达390亿美元（140万份合约），带动2019年第三季度总成交额突破1200亿美元（424万份合约），成交额同比增长31%，成交量同比增长32%。本季度成交额超过20亿美元的有29天，推动日均成交额站上19.4亿美元。相较之下，2019年第2季度的日均成交额为14.2亿美元，其中仅有8天成交额破20亿美元。

2019年第三季度新交所韩元/美元期货成交量创纪录

2019年第三季度新交所韩元/美元期货交易额突破28亿美元，同比攀升409%

今年韩元持续走弱，自2019年第2季度末以来已贬值超3%，同时还一度突破1200这一重要心理关卡。但随着美国众议院宣布将开启弹劾总统特朗普的议案，引发市场避险情绪，季度末韩元汇率重回1200范围。这一疲软走势促使新交所韩元/美元期货成交量上升。2019年第三季度，新交所韩元/美元期货成交额突破28亿美元。合约成交量在过去的4个季度中连续上扬涨。2019年第三季度末未平仓合约量为6584份合约，同比增长15%。

图表6：2019年新交所韩元/美元期货成交量增长明显

数据来源：新交所、彭博社

This document is not an offer or solicitation to buy or sell, nor financial advice or recommendation for any investment product. This document has been published for general circulation only. It does not address the specific investment objectives, financial situation or particular needs of any person. Advice should be sought from a financial adviser regarding the suitability of any investment product before investing or adopting any investment strategies.  

Investment products are subject to significant investment risks, including the possible loss of the principal amount invested. Past performance of investment products is not indicative of their future performance.  

Each of Singapore Exchange Limited (“SGX”) and its affiliates (collectively, the “SGX Group Companies”) disclaims any and all guarantees, representations and warranties, expressed or implied, in relation to this document and shall not be responsible or liable for any loss or damage of any kind (whether direct, indirect or consequential losses or other economic loss of any kind) suffered due to any omission, error, inaccuracy, incompleteness, or otherwise, any reliance on such information.  

The information in this document may have been obtained via third party sources and which have not been independently verified by any SGX Group Company. 

The information in this document is subject to change without notice. This document shall not be reproduced, republished, uploaded, linked, posted, transmitted, adapted, copied, translated, modified, edited or otherwise displayed or distributed in any manner without SGX’s prior written consent.

本文件不是要求或招揽购买或出售，也不是任何投资产品的财务建议或建议。本文件仅出版发行。它不涉及任何人的具体投资目标，财务状况或特定需求。在投资或采用任何投资策略之前，应向财务顾问咨询任何投资产品的适用性。

投资产品将面临重大投资风险，包括投资本金损失。投资产品的过去表现并不代表其未来表现。

新加坡交易所有限公司（“新交所”）及其附属公司（统称“新交所集团公司”）不对本文件作出任何明示或暗示的保证，陈述和保证，不承担任何责任或义务任何因任何遗漏，错误，不准确，不完整或其他原因而导致的任何损失或损害（无论是直接的，间接的或间接的损失或任何其他经济损失）都受到此类信息的依赖。

本文档中的信息可能是通过第三方来源获得的，并未被任何新西兰集团公司独立核实。

本文档中的信息如有更改，恕不另行通知。未经新西兰事先书面同意，本文件不得以任何形式复制，转载，上传，链接，发布，转载，修改，复制，翻译，修改，编辑或以其他方式展示或分发。