5月新交所外汇期货成交额突破1110亿美元，创下新纪录；同比上升49%

5月总成交量达184万份合约；同比上升10%

外汇期货累计未平仓合约量增至73亿美元

历经过去几个月的平静期后，几个新兴市场的货币再现波动，人民币和卢比均出现了大幅震荡。中美贸易对话局势急剧紧张化导致人民币进而下行。随后美国发布了使用外国通讯企业技术的限制令，尤其是针对少数中国企业给本已动荡的货币带来了连锁反应。美国政府似乎有意在贸易与关税方面进行多方对立。继中国之后，美国对多个国际市场发起了贸易调查，并将多个亚洲国家列入不公平货币实践的审查清单，包括新加坡、马来西亚、韩国和越南。

印度在5月中旬选举期间发布的快消品和汽车行业数据反映出近八年以来最低迷的汽车销量，显示这一全球增长最快的经济体也出现了放缓趋势。与此同时，在投票前形成的反对党联盟对投票结果提出质疑。这一系列因素导致了市场动荡，当然也波及货币。随着纳伦德拉·莫迪从大选中胜出，金融市场迅速上涨。

波动性的瞬间爆发给新交所外汇期货带来了强劲的成交量。在人民币期货的带动下，2019年5月新交所外汇期货累计成交额增长至1115亿美元（突破184万份合约），创下了月度成交量新纪录，其中还包括5月10日当天创下的超过75亿美元的单日成交额新纪录。 

5月，新交所外汇期货累计未平仓合约量同样也创下新纪录。自2013年下半年外汇期货首次推出以来，累计未平仓合约量首次突破70亿美元，至月末已达72.8亿美元。人民币市场的波动成为引发投资者对新交所关注的重要因素，在当前不确定的市场环境下，投资者对冲需求推动了交易活动。

5月新交所美元/离岸人民币期货成交额创下820亿美元新纪录

过去几个月中货币市场相对稳定，但中美贸易对话出现恶化给人民币市场带来了大幅波动，人民币对美元迅速贬值。在中美双方的一系列反应后，1个月期权隐含波动率急剧上升。尽管下半月波动性有所缓和，但交易者仍然不敢有丝毫怠慢。各个期限的人民币平价 (ATM) 期权波动率都大幅上升。

5月，新交所美元/离岸人民币期货成交额突破30亿美元的有19天，日均成交额达到39.3亿美元，创下有史以来新高。5月新交所美元/离岸人民币总成交额创下 825亿美元（824,827份合约）的纪录，尤其是紧接着中美贸易对话破裂消息的传开后，5月10日迅速创下了61.8亿美元的单日成交新纪录。

作为风险管理场所，新交所持续提供开放规范的交易场所，让交易者管理与货币相关的风险。新交所离岸人民币期货成交量一直占全球成交量的70%以上。与成交量趋势相同的是，随着市场对贸易对话相关风险的管理需求提升，新交所美元/离岸人民币期货未平仓合约量近几个月以来也在不断上升（如图表3所示）。截至目前，新交所月末未平仓合约量（54.6亿美元）已占全球所有交易所离岸人民币期货未平仓合约总量的一半以上。

数据来源：新交所、彭博社

六月最新报告：新交所美元/离岸人民币T+1时段成交额录得新纪录

在G20峰会前中美关系改善的乐观情绪以及欧洲中央银行可能推出更多刺激措施的推动下，新交所美元/离岸人民币期货T+1时段成交额录得新纪录，在6月18日的夜间交易时段成交额超过32.3亿美元。

印度大选莫迪赢得压倒性胜利，再获连任；5月新交所印度卢比/美元期货成交额达280亿美元

稳定的政府往往倾向于迎合金融市场的需求，他们更追求以改革为中心的政策连续性。就这方面而言，现任印度总理纳伦德拉·莫迪的压倒性胜利应该有助于引导印度金融市场走向平稳。有些人希望新任总理能够刺激政府对某些面临巨大压力的行业实行改革，而金融服务行业由于过去几个月中接二连三的负面头条很可能是首要关注点。

目前来看，随着大选结果的出炉，各期限的卢比平价期权波动率都迅速下降，反映出短期的政策担忧会有所缓和。选举结束后政府债券收益的大幅下跌也有助于降低政府的借款成本。但是，修复经济薄弱环节的其他工作还在紧锣密鼓地进行中。

境外投资者(FPI)还在不断进入印度市场。净流入已逼近120亿美元，其中5月进入印度的投资达16亿美元。股票市场仍有巨大的吸引力，年初至今吸收净流入达109亿美元。自2019年初以来，固定收益市场流入也突破了10亿美元。

5月大选期间的多数时间内，卢比波动范围有限，市场参与者仍保持谨慎态度。5月新交所印度卢比/美元期货总成交量亦在5月达280亿美元（974,106份合约），较4月上升了8%（合约数）。

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