在中国境内，我们有价值的股票，外国人未必能够选出来。一方面，中国很多蓝筹概念是国企概念，在改革的过程中，会有一些重组的机会发生。而这些重大重组所传递的信息不一定都在季报和年报中显现。所以对于量化和智能投顾来讲，这都是不可确定的因素，没法纳入到他们的战略配置中。

另外，对中国的科技成长股，外资实际上也要做深入调查。未来的成长空间、成长性不一定是外资能够认可的。所以在未来，对于科技股的估值方式，中国有中国的看法、外资有外资的看法。

中国对科技股原来的估值方式就是到底有没有获利能力？你的市场占有率到底有多高？你的每股收益有没有可持续性的增长？这是原来我们在创业板和中小板中选择成长股必须要看的三个指标。但是在外资眼里，他们不这样看科技股，就像科创板设立一样，很多亏损的股票，外资同样承认你的价值。

当年的京东，后来的美团，还有拼多多没有盈利，依然可以给很高的估值。因此我想通过这个例子跟大家说，中国科创板的设立，有可能会颠覆中国投资者对科技企业估值的传统认知。

所以外资进入中国资本市场，对主板市场上市公司的选择和对科创板中科技概念成长股的估值方式，可能是完全两种方式。这也带来了中国机构投资者和海外机构投资者，很可能会形成一个比较大的矛盾关系。

比如2015年中央汇金进场接盘很多上市公司，经过2016年—2018年，三年供给侧改革和并购重组，看似一些没有价值的国企改革股，经过重大重组后，突然间显露出它的价值。

例如，对于中国的银行业来讲，大家都知道它是一个高风险的行业。因为随着房地产信贷出现堰塞湖、股权质押出现平仓破位，银行业实际上存在着非常大的债务负担，包括地方债不断增加，所以不被外资看好。

但公墓基金近段时间所披披露的年报中显示，其增持的股票，银行概念股占比很大，但是银行跟券商虽然同属金融板块，风险却远高于券商。

而且国家队增持比例还在进一步提升，为什么呢？因为金融概念股尤其是银行股和保险股占A股权重较大。所以大家在考虑中资机构和外资机构进场，会相中什么样的股票时，要考虑的比较全面一些。

外资可能看中的是它的价值，觉得这些股票有价值我就买。但如果股指期货松绑的话，就不单纯看企业的价值，而是要看企业的权重价值。这一点我觉得今天必须跟大家声明，股指期货松绑，我认为未来最有可能形成主力资金持续增持A股市场占有权重比例较大公司的局面。

这其中的原因是什么？因为在机构与机构博弈的过程中，持有筹码的多少将会成为未来主力之间博弈一个非常重要的作用点。所以银行概念股我觉得它值钱就是它在A股市场所占的权重比例较高。

除了银行概念股外，国资改革的一些低价大盘蓝筹股集合在一起，占有中国市场权重60%的份额。这其中相当多的个股如果出现股价上涨，并不是完全基于它具备价值成长性，而是因为它确实具备推动股指不断震荡向上的权重优势。

所以将来不管是做多还是做空，你手上得有筹码，没有筹码多空与你无关。作为散户投资者来讲，只能被动跟随市场，做多不是你做的，做空也不是你做的。如果你能跟上市场的步骤，你就是赢家。

所以我想给大家揭示这个规律的意图是告诉你，在3000点这个位置，我之所以说大盘不可能出现深跌，言外之意就是告诉你目前的筹码是多么宝贵。谁能够更多的抢夺筹码，谁将会在未来市场进行多空博弈的时候，占有主动权。