本文为七禾网与对冲研投联合推出的鹰眼监测日报20190327第142期，该文章采用会员订阅制度，如需阅读全文并持续关注，请扫码订阅会员。

今日要点

1. 乙二醇1906跌2.27%，创合约新低。

2. 1905合约盘面炼焦利润创近四个月新低。

3. 棕榈油1905-菜油1905价差贴水走扩94点， 创近五年以来新低。

4. 对冲研投Hifleet联合发布：上周铁矿石全球发运量1955.22万吨，环比减少751.88万吨。

5. 印度目前棉花市场价高出MSP10%，社会库存在153万吨。

6. 中粮期货：推荐豆粕5-9正套或者5月豆菜粕价差扩大的套利。

今天鹰眼监测日报带你一文读透期现市场。

一、策略跟踪

1、乙二醇1906跌2.27%，创合约新低：截止3月27日收盘，乙二醇1906跌2.27%，报收于4983，盘中最低4976，创合约新低。

【策略主题：空MEG；发布时间：2月17日】

2、豆油1905/豆粕1905比价较前一日回升0.015：截止3月27日收盘，豆油1905/豆粕1905比价为2.144，较前一日回升0.015。

【策略主题：做扩油粕比；发布时间：12月23日】

3、螺纹1905-1910价差升水走扩：截止3月27日收盘，螺纹1905-1910价差升水286，较上个交易日走扩15点。

【策略主题：螺纹5-10正套；发布时间：1月27日，3月3日】

4、菜油1905-1909价差升水较上日走扩40点：截止3月27日收盘，菜油1905-1909价差升水41点，较上日走扩40点。

【策略主题：菜油5-9反套；发布时间：2月24日】

5、螺纹1910/铁矿石1905比价下跌：截止3月27日收盘，螺纹1910/铁矿石1905比价为5.583，较上个交易日下跌0.056。

【策略主题：空螺矿比（10螺，05矿）；发布时间：3月24日】

6、内外棉价差略扩：截止3月26日收盘，内外价差1%关税（CF05-ICE5）略扩至633元/吨。

【策略主题：内外棉正套；发布时间：3月18日】

二、今日期货市场重要变化

1. 单边价格及增仓异动

（1）3月27日，价格涨幅前三： 沥青1906(2.05%)、郑油1905(1.41%）、沪镍1905（1.39%）；跌幅前三：EG1906(2.27%)、郑醇1905（1.73%）、橡胶1905（1.65%）。

（2）增仓前三：郑醇177528手、EG47774手、玉米43986手。减仓前三：螺纹16万手、豆粕35152手、铁矿34246手。

2.价差组合异动

（1）1905合约盘面炼焦利润今日值为312.765，较上个交易日跌19.335，创近四个月新低。

（2）豆油1905-菜油1905价差贴水1694，较上日走扩64点，创近五年以来新低。

（3）棕榈油1905-菜油1905价差贴水2736，较上日走扩94点，创近五年以来新低。

3.基差率排名

基差率排名前三（升水）：焦煤、玻璃、沥青

基差率排名后三（贴水）：橡胶、鸡蛋、焦炭

4.资金变化（单位：万元）

流入资金前三：焦炭(490627.14)、沪锌(482926.08)、甲醇（469185.53）

流出资金前三：沪铜(391970.97)、铁矿石(324898.18)、沪金（199039.92）

三、重要事件、数据及相关逻辑跟踪

1、上周铁矿石全球发运量1955.22万吨，环比减少751.88万吨。

2、上周北方七港铁矿石到港714.6万吨，环比减少31.91%。

3、淡水河谷事故持续发酵 国内钢厂降低对高品位矿石依赖。

4、我国2019年2月出口板材280万吨 废钢142吨。

5、淡水河谷矿区溃坝，或将影响铁矿石年产量9280万吨。

6、海关总署发布关于撤销加拿大Viterra Inc.企业油菜籽注册登记的通知。

7、SPPOMA：3月1日-25日，马来西亚棕榈油产量比2月份同期增0.77%。

8、印度目前棉花市场价高出MSP10%，社会库存在153万吨。

9、印度3月26日新花S-6国内现货价格上调，日上市量略减。

10、棉花&棉纱市场监测日报：3月26日美棉5月合约价格创2019年新高，内外棉价差略扩。

11、钢谷网：本周建材社会库存总量环比上周下降7.36%，厂库环比下降8.94%。

四、今日值得关注的研报逻辑&观点

1、聚棉：郑棉5-9价差无风险套利价差 680 左右

据聚棉3月27日棉花报告，

投机策略：考虑棉花基差及交割升水因素影响，价格维持区间概率大。在 5 月之前市场预估郑棉在15000-15500 之间维持区间震荡行情，跌破 15000 可以多头跟进，最大回撤区间预估在 400-500 点；上涨突破有套利盘压制，压力区间 15400-15500 之间；9 月合约操作区间可在 5 月基础上上调 300-500 即可。

价差方面：对于郑棉 5-9 合约价差目前水平处于中间位置，如突破 580 可考虑买 5 抛 9，无风险套利价差 680 左右；如价差跌破 300 可考虑抛 5 买 9；9-1 价差上由于交割品升贴水调整，之前年份参考因素需要调增，但整体目前价差处于相对底水平，可以考虑逐步抛近买远操作，操作风险在于新年度棉花产量出现较大问题；

2、长江期货：四月中下旬前棉价大概率维持震荡偏弱的走势

据长江期货棉花部总监洪润霞3月27日棉花报告认为：总体来看，从大格局上，短期利空，长期看多，是“机中有危，危中有机”，认为后期整体大方向向上，下面空间有限，四月中下旬前棉价大概率维持震荡偏弱的走势，在期货价格大幅度下降的条件下，可以尝试在低位逢低做多。后期若出现可以炒作的题材则会向上拉一波。国内宏观基本面货币宽松，税率改革整体利好；当前天量的仓单会对近期合约造成压力；后期要重点关注储备棉轮出、进口棉配额和补贴政策的信息；在4月-8月棉花播种和生长过程中有可能能受到天气的影响而引爆利多因素；关注厄尔尼诺出现的可能性，是否导致南涝北旱；中美贸易战虽然目前逐步缓和，但仍需关注后续情况，预计4月底会明朗。后期一旦有可以炒作的题材出现，将会出现大的行情波动。

3、中粮期货：2019年1-2月规模以上工业企业利润数据解读

据中粮期货对1-2月规模以上工业企业利润数据解读观点，具体为：国家统计局公布中国1-2月规模以上工业企业利润同比-14%，较去年全年 +10.3%大幅下滑，分类型企业利润分化，国企和私营企业杠杆周期背离，2017年以来“国进民退”趋势有望扭转，但民营企业的杠杆率过高将值得关注。工业企业利润的恶化将会体现在上市公司一季报上，数据公布后，A股并无下跌，或表明市场已对一季报业绩不佳有足够预期，后期市场关注的焦点将是一季度是否是企业“盈利底”。

4、中粮期货：推荐豆粕5-9正套或者5月豆菜粕价差扩大的套利

中粮期货发布周度策略：建议投资者降低单边做空的仓位，并且配合以豆粕5-9 正套或者5月豆菜粕价差扩大的套利。

本周美豆价格与上周基本持平，周内走势先抑后扬。当前国际市场继续关注中美贸易谈判进展以及南美农民的卖货情况，目前市场缺乏有效驱动，市场继续等待方向的指引。美国方面，市场开始关注美国中西部地区降水偏多以及温度偏高的问题，如果该问题持续，可能会导致玉米播种受阻，进而有可能在后期增加大豆的种植面积。南美方面，阿根廷已经有大豆开始收获，单产数据乐观。巴西部分地区降雨阻碍了当前的大豆收获。国内市场，本周豆粕价格减仓上行，市场的悲观情况有缓解迹象，但利多因素目前仍难看到。现货市场，本周豆粕继续保持良好成交，主要源于贸易商的补库需求以及对后市饲料需求悲观预期的缓解。