李北新：

现任浙江南华资本管理有限公司董事长兼总经理。1993年进入期货行业，历任沈阳中期总经理、河南中期总经理、中期嘉合总经理、新湖期货总经理副董事长兼任新湖期货风险管理子公司董事长、上海期货风险管理公司专业委员会主任和上海期货同业公会风险管理委员会主任。他的“二次点价+复制期权”订单农业新模式，获2014年度上海市金融创新二等奖；“期货+保险”探索农产品风险管理新模式，获得2015年度上海市金融创新二等奖。

七禾网、李总您好，感谢您在百忙之中与七禾网进行深入对话。近几年场外期权正受到越来越多企业的关注，就您了解，国内场外期权发展现状如何？南华资本在这块业务上开展的情况如何？

李北新：南华资本场外衍生品业务于2014年5月开始筹备，并于同年9月完成首单交易。经过四年多的市场开拓、客户培育、系统开发、架构搭建和人员培训，南华资本场外业务在2017年迎来快速增长，2018年仍然保持增长势头，名义本金近800亿元。在“保险+期货”项目和交易所项目上，南华资本2018年无论是数量、规模还是资金投入等方面，较往年都有较大幅度的增长。共参与完成项目数量18个，名义本金13.8多亿元，权利金3900多万元，已实现赔付约3200万元。成交权利金是2017年度10倍以上，已实现理赔金额也超2017年度的6倍。

七禾网、就您看来，如何把期权这一价格保护工具配合进实体企业生产运作中，打通产业链上下游，做到为全产业链的的风险管理保驾护航？

李北新：一是拓展服务客户的深度，即以客户需求为基础，产融结合，研发设计出与现货相结合的金融衍生品。

二是拓宽服务客户的广度，我国中小实体企业众多，多数企业风险管理意识薄弱或管理经验缺乏，南华资本将挖掘市场的潜在需求，为更多的企业提供风险管理服务。

三是全力推进大商所互换业务的开展，从全方位、多角度、多渠道去服务实体企业。

四是跨界融合，即与银行、保险公司、券商等金融机构建立合作机制，以期现结合，推进供应链金融服务业务。

七禾网、“保险+期货”也是最近提的比较多的业务，各大期货公司都在积极开展这块业务，就您看来，为什么这块业务受到了各大公司的追捧？公司在这块业务的进展情况能否谈一谈？

李北新：南华“保险+期货”项目在支农惠农和助力精准扶贫方面发挥的作用越来越突出，多品种、多试点铺开，并不断总结完善，期货市场服务农业实体的深度和广度空前。2017年，南华资本承接各大商品期货交易所的多项“保险+期货”项目，一是“云南沧源佤族橡胶精准扶贫项目”，南华期货凭借此次项目获得了上期所2017天然橡胶“保险+期货”精准扶贫试点项目的“优胜奖”，《人民日报》对此次项目也进行了详细报道。二是“黑龙江赵光农场大豆收入险保险项目”，该项目也由人民日报刊登并报道。三是农业部金融支农服务创新橡胶“保险+期货”试点项目，该项目是由中国人保海南分公司、海南农业厅、海胶集团和南华资本共同申请。截至2017年底，南华“保险+期货”累计赔付额近550万元。

2018年，在“保险+期货”项目和交易所项目上，南华资本2018年无论是数量、规模还是资金投入方面，较往年都有较大幅度的增长。如云南沧源佤族自治县橡胶“保险+期货”试点项目、白糖“保险+期货”罗城县域全覆盖试点项目和新疆兵团棉花“保险+期货”项目。共参与完成项目数量18个，名义本金13.8多亿元，权利金3900多万元，已实现赔付约3200万元。成交权利金是2017年度10倍以上，已实现理赔金额也超2017年度6倍。

七禾网、目前，南华资本主要开展哪几块业务？

李北新：目前，南华资本主要开展场外衍生品业务、做市业务和期现业务。

七禾网、作为一个创新业务，风险管理子公司在发展过程中有没有遇到一些问题和困惑？

李北新：风险管理子公司业务在发展过程中，主要遇到以下问题或困惑：

（1）资金不足融资相对较难；

（2）专业人才相对匮乏；

（3）客户信用资信调查渠道窄；

（4）企业参与市场还有待培育；

（5）市场流动性不足。

七禾网、除了刚才提到的两块业务，其它业务的开展情况，您能不能也介绍一下？

李北新：在期现业务方面，南华资本已成立聚酯、黑色、化工、油脂等10个事业部，几乎覆盖所有上市期货品种。2018年实现贸易额39.92亿元。同时，南华资本正着力开展供应链金融的服务模式，解决中小企业融资难的问题。

在做市业务方面，南华资本已取得三家期货交易所豆粕、玉米，白糖、棉花，铜、橡胶六个品种场内期权做市资格。同时，获得镍、PTA、动力煤、豆粕、铁矿石和玉米等期货非活跃合约做市交易商资格。

七禾网、期货的诞生就是要服务好实体经济，但在实际运行过程中往往重金融功能而轻服务实体，作为风险管理子公司的负责人，你认为该如何更好地服务实体经济？

李北新：主要是深入了解企业风险管理需求，解决企业发展的痛点，并为企业提供个性化的风险管理方案。

七禾网、要更好地服务实体经济，离不开人才，据了解，绝大多数期货风险管理子公司缺乏现货人才，贵公司有没有这样的问题？该如何解决这个问题？

李北新：目前人才储备尚可满足公司业务发展需求。

七禾网、最后，请您谈谈风险管理子公司的发展方向，以及公司明年的发展方向？

李北新：风险子公司未来发展方向为场内与场外、期现业务与场外业务的有效结合，以及各类金融机构的优势互补和资源共享，共同推进风险子公司的业务不断创新和发展。

一是扩大场外业务交易规模，交易品种更加丰富，交易结构更符合实体企业需求。在监管层政策的指导下，使得场外期权更好服务实体经济。

二是在风险可控前提下，针对基差交易、合作套保和仓单服务等不断进行业务模式创新，多元化服务实体企业，如大力发展供应链金融业务。

三是积极推进期现业务发展，将期现业务和场外业务更好的结合发展。推进含权贸易模式，切实为实体经济服务。

四是全力推进大商所互换业务的开展。

五是全力紧跟各交易所上市场内期权的步伐，把期权做市业务发展成一项具有竞争力的业务，为实体企业规避风险提供流动性。

七禾网翁建平访谈整理

2019年2月11日

七禾网研究中心合作、咨询电话：0571-88212938

更多精彩文章，请关注七禾网公众号！