本文为七禾网与对冲研投联合推出的鹰眼监测日报20190116第97期，如需持续关注，请扫码订阅会员。

今日要点

1. 豆粕1905跌1.36%，创近32个月新低。菜粕1905跌0.62%，创近19个月新低。豆一1905跌1.47%，创2009年5月以来新低。

2. PP1905涨1.95%，创近一个半月新高。

3. 郑煤1905涨1.53%，创近两个月新高。动力煤1905-1909价差升水幅度创近两个月新高。

4. 钢谷网：本周建材社会库存总量环比上周上升12.54%，厂库环比下降3.61%。

5. SGS：马来西亚1月1-15日棕榈油出口环比上升7.9%。

6. 金瑞期货：泰国糖出口数据强劲引爆原糖 郑糖大幅飙升。

今天鹰眼监测日报带你一文读透期现市场。

一、策略跟踪

1、1905合约盘面理论钢厂利润上涨：截止1月16日收盘，1905合约盘面理论钢厂利润今日值为44.389，较上个交易日涨7.278。

【策略主题：做空钢厂利润；发布时间：10月8日】

2、豆油1905/豆粕1905比价较昨日上涨0.031：截止1月16日收盘，豆油1905/豆粕1905比价为2.191，较昨日回升0.031。

【策略主题：做扩油粕比；发布时间：12月23日】

二、今日期货市场重要变化

1、豆一1905跌1.47%，创2009年5月以来新低：截止1月16日收盘，豆一1905跌1.47%，报收3345，盘中最底3334，创自2009年5月以来新低。

2、豆粕1905跌1.36%，创近32个月新低：截止1月16日收盘，豆粕1905跌1.36%，报收2535，盘中最底2524，创近32个月新低。

3、菜粕1905跌0.62%，创近19个月新低：截止1月16日收盘，菜粕1905跌0.62%，报收2091，盘中最低2071，创近19个月新低。

4、沪锡1905涨0.46%，创近一个半月新高：截止1月16日收盘，沪锡1905涨0.46%，报收148790，盘中最高149170，创近一个半月新高。

5、PP1905涨1.95%，创近一个半月新高：截止1月16日收盘，PP1905涨1.95%，报收8776，盘中最高8785，创近一个半月新高。

6、郑煤1905涨1.53%，创近两个月新高：截止1月16日收盘，郑煤1905涨1.53%，报收582.2，盘中最高585，创近两个月新高。

7、动力煤1905-1909价差升水幅度创近两个月新高：截止1月16日收盘，动力煤1905-1909价差升水6.6点，较上日走扩6.4点，创该价差升水近两个月新高。

8、焦炭1905-1909价差升水幅度创近一个半月新低：截止1月16日收盘，焦炭1905-1909价差升水59.5点，较上日收缩14点，创该价差升水近一个半月新低。

三、今日值得关注的研报逻辑&观点

1、中信建投期货：成本支撑较强，预计双硅下跌空间有限

大宗内参发布中信建投期货工业品事业部研究员赵永均双硅最新观点总结如下：

1.宏观层面，全球经济增长或逐渐放缓。2019年，美国经济增长继续强劲，但增速或下降，欧洲经济热度也面临低迷，叠加中国经济在结构转型期不可避免的阵痛式下行，全球主要经济体均面临较大的挑战，大宗商品整体将承压运行。国内央行降准释放流动性，另外基建托底经济效应增加，因此对于国内宏观经济不宜过度悲观。基本面上，产量维持高位，但是新增产能释放或延后；电价及原料成本支撑依然较强，双硅逼近成本线附近，预计下跌空间有限。

2.操作上：SF1905合约建议考虑在5700一线轻仓布局多单，下方止损位设在5600附近；SM1905合约建议考虑在7200一线轻仓布局多单，下方止损位设在7000附近。

2、外媒：预计2019年的美国种植面积约为1414-1440万英亩

据外媒，O.A.克利夫兰美国经济顾问和棉花专家近期报告称：美中贸易争端继续扼杀市场活动。中国的纺织品和服装产品继续积极流入美国，而中国购买的美国原棉非常少，在缺乏实际报告的情况下（政府部分关闭，出口销售、CCC贷款活动、备用金的取款、 on-call和WASDE等报告发布暂停），市场只能对可能被披露的基本消息进行猜测。在贸易争端有望得到解决之前，预计价格不会上涨。

美国和中国同意的90天“降温”时间基本上已经过了一半，中国并没有按照该行业的预期购买美国棉花，如果没有美国农业部报告的实际数据，就无法明确表示种植者正在推迟确定他们销售的棉花价格，如果美国出口销售突然变为现实，世界市场对美国棉花开放，那么市场价格将上涨，预计最高价格可能在76-78美分左右。美国出口中国和土耳其合计约400多万包正在迅速消失。预计下一份WASDE报告将反映美国棉花出口预期的大幅下降。

一般预测2019年的美国种植面积约为1414-1440万英亩。然而，棉花种植者在其年度种植种植意向报告中提出了约1370-1380万英亩的土地。这种差异与西南部，特别是德克萨斯州的预期种植面积有关。一些西南种植者表示，由于价格风险，他们不会种植正常的旱地棉花种植面积，而是选择将大部分种植面积闲置。这反映在棉花种植者调查中。如果出现这种情况，那么市场将有机会交易到70年代高点/ 80年代低点。

长期天气预报显示西南地区将迎来一个极好的生产季节。因此最有可能的2019年12月合约价格将被限制在78美分以上。贸易争端的持续可能会使市场回到60年代的高点。市场目前正在等待2月初NCC作物调查结果的发布。棉花种植者调查和NCC调查确实有很好的准确性。

3、金瑞期货：泰国糖出口数据强劲引爆原糖 郑糖大幅飙升

泰国出口数据显示，其2018年12月出口糖99.45万吨，同比增加95%。受此消息提振，北京时间1月15日，ICE11号糖大涨3.29%，最高上探至13.19美分/磅，创近7周高位，收报13.17美分/磅。受此提振，国内郑糖期货早盘大幅拉升，截至9:20，主力1905合约最高上探至4873元/吨，涨幅1.75%。金瑞期货表示，当前数据来看泰国白糖出口不再成为压力，而印度糖由于价格问题，仍难大量出口；对于本来短缺的国内市场来说，在走私受限的市场环境下，配额外进口糖成本的上涨将提高国内糖价，本轮郑糖上涨也正是受原糖价格的大幅拉涨的影响。国内现货市场价格同样出现小幅上调，糖厂资金压力在政策支持下有所缓解，终端需求虽然即将开始下滑，但郑糖逻辑已转向原糖价格上行带来的进口成本抬升，后续糖厂或有挺价意愿，但仍不能忽略印度糖对原糖价格压制，短期将震荡消化原糖拉涨影响。

4、银河期货： M3-5反套继续持有

银河期货发布最新研报认为：

1.元旦过后的两大主题：中美和谈+南美天气炒作，在过去的一周显得颓势。国内外大豆粕类联动性增强这个概念，在G20峰会之后+国内大豆缺口不复存在之后，已经反复提及，不再赘述。而近期变化最大的，反而来自于人民币汇率的持续升值。

2.周内，江苏加华种猪有限公司爆发猪瘟，国内单一最大种猪公司的疫情，引发市场对于需求的进一步担忧。

3.对于现货端来说，菜籽船已经可以卸货。而饲料厂养殖厂的原材料库存虽然处于低位（有些大集团甚至在追求0库存），但并不能给予年前备货带来价格支撑甚至上涨的遐想。年前15天下游开始备货，时间窗口已经开始打开，本周华北出现一定程度的压车，预计月中山东也会出现节前备货。对现货企业来说，适合短倒、勿对基差上涨抱有太多幻想。

4. M3-5反套继续持有。等待M59重新接回反套头寸的机会。油粕比是长期头寸，短期不急着入场。

四、今日各产业重要数据及信息监测

黑色金属

1、钢谷网：本周建材社会库存总量环比上周上升12.54%，厂库环比下降3.61%。

2、2018年四川省钢铁产业营收达2778亿元。

3、郑州重污染天气Ⅰ级响应调整为Ⅱ级。

4、发改委、工信部积极推进大宗固体废弃物综合利用产业集聚发展。

5、榆林市煤矿停产整顿通知下发。

6、黑色金属期现货监控日报：焦炭1905-1909价差升水幅度创近一个半月新低。

油脂油料

1、阿根廷大豆产区天气预报：北部地区降雨偏多。

2、巴西大豆产区天气预报：未来两周降雨回归。

3、NOPA月报：美国12月大豆压榨量创纪录第三高位。

4、SGS：马来西亚1月1-15日棕榈油出口环比上升7.9%。

5、SEA：印度12月植物油进口量同比增长8.27%。

棉花

1、印度1月15日新花S-6均价维稳，籽棉日上市量仍较少。

2、巴基斯坦2019年2月1日-6月30日对棉花进口免征收关税和销售税。

3、郑棉5-9价差大幅收缩。

4、棉花&棉纱市场监测日报：1月15日郑棉5-9价差收缩50元/吨，郑棉主力基差走扩183元/吨。

五、今日期货全市场概览

1、1月16日国内期货市场，价格涨幅前三为白糖1905(2.69%)、沪锌1903(2.43%）、沥青1906（2.35%）。跌幅前三为：豆一1905（1.47%）、豆粕1905（1.36%）、豆二1905(1%)。

2、增仓品种前三为豆粕170358手、郑醇137882手、沥青54132手。减仓前三为PTA72220手、玉米43028手、沪铝23006手。

3、基差率排名前三为焦煤、鸡蛋、燃油。后三名为橡胶、焦炭、豆油。

4、今日期货市场流入资金前三品种为沪铜、豆粕、甲醇。流出资金前三名为PTA、沪铅、沪银。