在新交所上市的共有34只房地产投资信托（REITs）、5只合订信托和3只财产信托。该板块的总市值超过900亿新元，其中，零售、工业和写字楼REITs构成该板块的最大部分。

在充满挑战的市场环境中，2018年11月和12月，新加坡房地产投资信托（S-REITs）是新交所表现最佳的板块之一，总回报率分别为2.3%和0.3%。大部分涨势在2019年前两周得到延续。

有分析师指出，去年最后一个季度，投资者已重新燃起了对S-REITs的兴趣，原因在于随着中美贸易紧张局势持续升温以及全球股市仍动荡不安，投资者在避险情绪不断升温的情况下纷纷投向安全地带。

图片来源：新交所

两只专注于美国写字楼资产的S-REITs — 宏利美国房地产投资信托（ManulifeUSREIT）和吉宝-KBS美国房地产信托（Keppel-KBSUS REIT） — 去年也受到投资者对美国税收政策即将发生变化的担忧所带来的影响。上个月，宏利房地产信托和吉宝-KBS美国房地产信托分别在提交的文件中表示，他们预计根据《美国国内收入法典》第267A条款提出的条例草案，以及即将在巴巴多斯进行的税收改革，不会对其合并的有形资产净值（NTAs）或每单位派息（DPUs）产生实质性影响，因为这两只信托已为公司间融资建立控股公司结构。

2019年迄今，表现最佳的五只S-REITs为：力宝商产信托（Lippo Malls，+18.1%）、克伦威尔欧洲房地产投资信托（Cromwell，+13.1%）、先锋医疗产业信托（FirstREIT，+6.6%）、易商红木信托（ESR-REIT，+5.9%）和凯德商用中国信托（CapitaLandRetailChina，+5.9%）。这五只信托总市值超过60亿新元，2019年迄今的平均总回报率为+9.9%。

下图详细列出了2019年迄今表现最佳的五只S-REITs，按总回报率排序。

数据来源：彭博和股票数据（截至2019年1月14日）

您知道吗？

房地产投资信托（REITs）和合订信托主要投资于由专业机构管理的多元化房地产资产组合，筹集的资金主要用于购买房地产资产，目的通常是为基金的单位持有人产生收益。和股票类似，REITs和合订信托也存在市场风险，那就是单位价格的走势可能与投资者的预期相反。REITs或合订信托的其它相关风险不尽相同，且取决于各信托的独有特征（即杠杆比率、再融资成本、管理费的调整）以及基础房地产资产的地段及品质(即房地产的集中度、租约期限)。股票投资的其它相关风险（即价格风险、波动性和流动性风险）也同样适用。

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