周三，在元旦以来的首个交易日里，市场资金面呈现结构性紧张。银行间市场流动性宽松，而交易所隔夜回购价格意外走高，非银行金融机构短期资金需求较旺盛。央行通过公开市场逆回购及扩大定向降准范围改善流动性，后续资金面结构性紧张的状况将出现改观。

周四央行公告称，为对冲央行逆回购到期、政府债券发行缴款等因素影响，维护银行体系流动性合理充裕，当日央行以利率招标方式开展了600亿元逆回购操作。同时，当日有1500亿元逆回购到期，因此，当日央行在公开市场上实现资金净回笼900亿元。1月2日，央行宣布，自2019年起，将普惠金融定向降准小型和微型企业贷款考核标准由“单户授信小于500万元”调整为“单户授信小于1000万元”。此举预计可释放约7000亿流动性。截至周四，算上周三4735亿元中期借贷便利（MLF）操作，节后央行在公开市场上连续两个交易日通过公开市场净投放资金2535亿元。周五，市场上将有1700亿元的逆回购及1000亿元的国存定存即将到期。

3日，受扩大定向降准优惠政策范围影响，上海银行间同业拆放利率（Shibor）各期限品种利率全面下行。其中，隔夜品种当日报价1.9680%，下行33.20BP。其余1周、2周、1个月、3个月、6个月、9个月及1年期各品种，分别报价2.5470%、2.6730%、3.0840%、3.2460%、3.2860%、3.4660%和3.5070%，较前一交易日分别变动-8.70BP、-12.90BP、-11.60BP、-3.90BP、-0.60BP、-0.60BP及-0.40BP。

银行间市场上早盘开市后，银行金融机构资金面维持宽裕，隔夜资金供应充足，不少机构减点融出。截至当日15：30，银行间质押回购1天及7天DR001、DR007当日加权平均价分别为1.9174%、2.3141%，较前一交易日分别变动-31.01BP、-15.38BP。

交易所回购市场上，在经历周三尾盘隔夜资金意外走高后，周四隔夜资金价格出现大幅回落。周四收盘时，上海证券交易所隔夜及7天国债回购品种GC001、GC007，当日加权平均价分别为3.1747%及3.077%，较前一交易日变动了-287.56BP、-30.90BP。深圳证券交易所1天及7天回购品种R-001、R-007当日成交加权平均价分别为3.2005%、3.1456%，较前一交易日变动了-198.57BP及-18.25BP。

国债一级市场上，本周有两只附息国债及一只贴现债券发行。分别为三年期18附息国债21（续3）、七年期的18附息国债28（续发）及19贴现国债02，计划发行规模分别为200亿元、200亿元及100亿元。二级市场上，债券市场元旦过后迎来开门红，中国国债到期收益率曲线较上周整体下行。截至周四15：30，十年期国债活跃券180019（18附息国债19）银行间市场上最新报价3.1600%，较前一交易日变动-2.00BP。十年期国开债活跃券180210（18国开10）银行间市场15:30，实时报价3.5900%，较前一交易日变动-15.50BP。