七禾网11、您强调风险控制第一，盈利第二。那您是如何对每一笔交易进行风险控制的？又是如何对整体的资金做风险控制的？

何巍：我参加过不少期货交易圈子的活动，最经常碰到的讨论话题就是”我们到底是要追求一战成名式的爆赚，还是追求默默无闻式的细水长流。想爆赚必须重仓，随之而来的也是巨大的风险，想赚稳钱必然资金严格管理，收益率不会太高。我想这就是仁者见仁智者见智了。我对于单笔交易是有两条风险控制红线的，一是当形态出现原持仓方向明显改变时不论盈亏一律离场，二是比例止损红线，当单笔交易亏损额度超过总资金的2%时必须离场。达到任一条件坚决离场。

对于整体资金我们采用 “赢冲亏缩”的资金管理策略，当资金曲线出现一定比例回撤时，所有品种开仓仓位按照相应比例缩小，反之，当资金曲线出现一定比例上升时，仓位也会按比例放大，通过资金管理可以非常有效对风险进行控制。

七禾网12、您的交易是以日线级别中长线趋势跟随策略为主，众所周知，中长期的趋势跟踪策略最不适应的是长时间的震荡行情。而近两年来的商品市场，长期震荡行情并不少见，那么您是如何适应并度过震荡行情的？

何巍：如何挺过震荡行情是每一个做趋势交易的交易员必须面对的问题，趋势交易归根就是一句话：抗的住震荡，拿的住趋势。做趋势跟随交易为了能够抓住随时会出现的趋势机会必须要不断的去做试错交易，而现实却是大部分的时间里都是会止损离开，这对于每一个做交易的人来说都是非常痛苦的感受，在震荡行情里要想活下来，必须依靠合理的资金管理，在试错的时候用小仓位来减低试错成本，这样会有尽可能多的试错机会和减缓损失，而当明确的趋势机会来到时要果断加仓持有，通俗讲就是“输小赢大”。除了资金管理之外，多品种组合运用也是度过震荡期非常好的策略，震荡期单品种交易信号可以对冲，或者捕捉到少量的趋势性品种都能有效的对冲掉整体资金在震荡期的风险，而当出现整体共振单边行情时，就会获利丰厚。

七禾网13、期货市场也常常有“黑天鹅”事件会让价格短时间大波动，而这对于趋势交易来说有时会造成比较大的风险，您对此类事件是否有提前的预防措施？

何巍：“黑天鹅”事件我觉得是没有办法提前预知的，否则也就不叫“黑天鹅”了，既然无法预知它何时出现，我们唯一要做的就是做好防范措施，之前提到过单品种有个最大亏损不超过总资金2%的条件，就是为“黑天鹅”事件做准备的，并且随着利润增加不断滚动上移，2016年的“双十一”行情就是这种措施的经典代表作，在出现极端行情的时候能够保住大部分的利润。

七禾网14、您在个人交易时期也参与过股票和外汇的市场，成立机构后，会考虑在除期货市场以外的多个市场布局吗？为什么？

何巍：虽然我目前是以内盘期货交易为主，但我一直都在关注着国内外不同的金融市场最新动态。股票我一直都没有停止过关注，由于我国股市是 “熊长牛短”的特征，近些年来在大部分的时间里在我的交易系统里是没有交易机会的，所以一直没有进场，股指期货一直都是我的主要交易品种。通过对指数的交易，可以很好的感觉到股市的节奏，当大势走强的时候来临，我也一定会在市场里面参与的。我对于外汇交易是情有独钟的，因为其良好的趋势走势，应该是趋势交易者们最喜欢的交易市场了，考虑到外盘资金管制等限制，非常期待内盘外汇期货早日上市交易。

七禾网15、据了解，您目前主要还是采用手工下单的形式进行系统化交易。为何不采用程序化交易？手工交易的优势在哪里？

何巍：虽然我是手工下单，但实际上每笔交易里面的仓位、进出场位置、风险度等等都是按照量化交易的标准来的，只是手工代替了计算机来执行而已。之所以这样是因为在交易系统里加入对信号品种进行人工过滤的因素，换句话说不是每一个给出系统信号的品种我都会参与，通过对历史数据、成交量持仓量等大数据分析后优选出相对最佳的品种入场，而不是完全的依靠计算机不加筛选纯机械交易，我想这就是手工交易的优势之一。当然，对于一些执行力较弱的交易员来说，手工交易可能就没有计算机有更强的执行力，这就是取决于交易员自身的素质了。

七禾网16、回到您个人，您曾经在“交易之家”论坛有长达24个月的实盘晒单，当时坚持做这件事的初衷是什么？后来是什么原因停止了？

何巍：2015年之前基本上是没有在网络上看帖和学习的习惯，一直都是在线下朋友之间的交流。一次偶然的机会有朋友提出能不能在网络上晒晒单，一来可以结交朋友，二来可以传递自己的理念，三来可以起到自我监督的作用。在此建议下开始晒单的，每天把自己的交易记录、资金权益情况和一些交易感悟都发出来，也算是给自己的交易心路历程留个纪念吧。网络上晒单的人很多，但基本上没有人能够坚持很久，在交易顺境的时候晒单，在碰到逆境时就停掉了，人性使然。由于时间和精力有限，其实我自己晒满一整年的时候就想停掉了，后来越来越多的朋友希望我继续，我又坚持了一年，整整24个月的交易记录应该还是帮助了不少的朋友改变了对期货投资的认识，这样我付出的努力就没有白费。

七禾网17、12年间您从一名散户成长为基金经理，您目前总结出的这套交易策略适合各种包括兼职、专职在内不同类型的投资者吗？这条交易之路对于普通投资者来说是可复制的吗？

何巍：我想我的经历已经可以回答这个问题，从初入市开始到转为专职交易，期间有过相当长的一段时间里就是边工作边交易的散户，期间起起落落最终还是在交易道路上坚持了下来一直到职业交易，也正是由于早期的这种交易环境影响到我的交易策略。我的经历也证明了，通过大周期的技术分析工具来达到持续盈利是完全可行的，同样也可以适用其他兼职或专职的投资者，每天不需要花费过多的精力去研究各种数据各种消息，只要从思想上接受长期稳健投资回报的投资理念，期货完全可以成为一项稳健理财工具，通过不断学习和总结，这条交易之路也是完全可以复制的。

七禾网18、您曾说“三分技术，七分人性”，三分的技术可教，七分的人性需要怎样培养？

何巍：我相信只要是做过很多年的投资者都很能理解这句话，因为技术在整个交易过程中不是最重要的。投资市场诞生一百多年了，各种方法各种技术都有前人研究过，往往一个非常简单的指标就可以实现长期稳定盈利。然而期货市场上的现实是残酷的，至少95%以上的人是无法稳定盈利的，归根结底的原因是人性。期货诞生的本质是为了规避风险，然而非理性投机却让期货变成了极具风险的市场，究其原因就是杠杆。杠杆不但可以放大利润和风险，也可以放大人的欲望和人性。人性的培养我觉得因人而异，但一定要有丰富的经历，就像一个身经百战的将军一样，见过的生生死死多了自然遇事就从容冷静，交易也一样，经历的起起落落多了自然对待各种情况都能淡然处之。

七禾网19、您在交易中，是怎么制定交易计划的？在交易策略中是怎样通过做交易日志来帮助自己进行操作的？

何巍：我们常说“计划你的交易，交易你的计划” 现在已经越来越多的人在做交易计划了，特别是一个人做交易的时候，做交易计划可以很好的控制住自己在交易中非理性的冲动。冷静而理性的交易是在期货市场上保持长期盈利的基本素质。交易计划应该基本上都是大同小异的，除了交易日期、交易品种、开平仓价格、交易理由、注意事项等等，还有执行计划的结果。团队每月每周每日都会做详细的“分析、计划、执行”的交易日志，并且保存一份详细的市场记录，我们拿出所有的交易单，哪怕它惨不忍睹。研究和分析每一笔交易结果是收盘后的必修课，每一笔交易是否对错与交易结果盈亏没有必然关系，而与是否准确执行交易计划有关。如果你没有及时准确的执行交易计划，那即使结果是盈利的也是错误的，反之；如果及时准确的去执行了交易计划结果，那即便是是亏损的那也是正确的交易。完成这个工作之后，我们会明白哪些事情是不应当做的，随着我们不断地否定我们的错误，我们对交易就会有更加深刻的感悟和总结，对当前行情有更加理性的判断，通过简单的交易日记对待交易的针对性会大大加强，我们会明白什么才是正确的交易方式。

七禾网20、12年期货市场探索经验也累积成了一笔巨大的财富。您未来会愿意将您的经历和经验分享给更多在市场中迷茫的投资者吗？

何巍：很多熟悉我的朋友都知道，我其实是一个非常乐于学习和分享的人，之前网络上公开操作和近年来参加各种活动就是希望与更多的人分享交易理念，结交更多的朋友，也向更多的大家学习交流。未来如果有这个机会和条件我非常愿意与更多的朋友分享我的投资经历和交易经验，愿更多的投资者朋友能在期货市场中实现自己的梦想。

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韩奕舒访谈整理

2018-12-25

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