周一A股市场出现了低开探底态势。其中，上证指数在盘中因为中国石化等指标股的护盘而有所企稳。但医药股继续深幅调整，市场交易情绪降温，指数重心下移，成交量随之低迷，沪市的量能不足千亿元，短线仍难有大作为。

生物技术股领跌

近期一系列的“黑天鹅”信息，显示出我国技术引进、消化路径面临着新的变数，不仅包括高端制造领域，以及目前有望迅速进入到试商用的以5G为核心的通信技术领域，还包括生物技术领域。

对于以芯片为代表的高端制造、5G为代表的新一代通信技术来说，分析人士认为，我国有着强大的制造业基础，目前出现的障碍只是暂时的，不会迅速改变相关上市公司的业绩成长趋势。但对于生物技术来说，一旦引进、消化的技术路径出现中断，企业可能会面临较大的业绩成长压力。因此，医药股再度成为A股的下跌领头羊。上周，医药股的下跌主要体现在仿制药领域的头部股。本周一，则是创新产业链领域的头部股跌幅居前。这些信息的叠加增强了市场参与者对A股前景的担忧。

因为只有技术进步，才会带来盈利能力的提升，才会推动A股整体净资产收益率(ROE)的提升。所以，市场参与者的交易意愿在降低，从而造成近期A股科技含量高的相关个股轮流下跌，以及A股近期成交量萎缩。

5G板块或继续强势

不过，如同硬币有两面一样。较为谨慎的信息走到极致，往往会迎来转机。所以，就在谨慎者小心翼翼的同时，心怀乐观情绪的市场参与者则推测有两个积极预期正在升温。一是进一步维稳市场的预期。据报道称，证监会上市公司监管部副主任孙念瑞12月8日在2018中国民营企业高峰论坛上表示，今年的股权质押风险问题严重程度已经超过2015年A股市场大幅波动时的状况。数据显示，截至11月底，A股市场共有3456只个股涉及到股权质押，占比超过90%，涉及市值4.66万亿元，对应融资额约为2.7万亿元左右，场内场外各占一半。其中，A股市场触及平仓线市值约为7000亿元，对应风险暴露融资额约在6000亿元-7000亿元，实际上强平只有98亿元，占比1.5%。由此可以推测，如果短线A股进一步下跌，那么，触及平仓线的规模还会进一步增强，这是相关各方均不愿意看到的。因此，愈是危险来临，越意味着外力干预的力度在增强。

二是为了给高新技术产品提供应用场所，为已处于相关领域领先地位的技术予以产业化、进一步增强反哺实体经济的科研投入，业内人士预测我国会加大5G的建设，力度、时间可能会超预期。这也得到了相关信息的佐证，比如上周五的5G频谱分布信息，以及周末的中国移动推行5G试商用力度的信息，都会提振5G板块的活跃度，这可能也是上周五、本周一的5G板块迅速走出上周四暴跌阴影的诱因之一。其中，中兴通讯为代表的主基站设备股、通宇通讯为代表的主基站配套部件股等品种的活跃力度更为强硬。

综上所述，短线A股可能仍处于交易情绪降温的惯性走势中，但越是低迷，A股越可能迎来转机。不仅在于市场整体趋势的干预力量在增强，还在于领涨板块的5G品种后续题材催化剂会越来越多，从而牵引着A股渐渐走出疲软期。所以，在操作中，目前尽可能保持一定仓位。同时，在仓位配置上，可以适量跟踪5G板块等未来产业催化剂较多的品种。