“余额宝越来越不给力了，万元收益还不到一块钱。”最近深圳80后杨小姐在朋友圈中发出这样的感慨。据Wind统计，今年年初，货币基金7日年化收益率为4%以上，最近已经下滑至2.69%左右。这意味着将1万元存放在货币基金，以前1天的回报有1.2元，现在只有0.7元。

货币基金因存取灵活、安全系数高、收益稳定等优势，曾是最近几年来普通投资者的闲钱储蓄罐，但如今随着收益率节节下滑，货基的吸引力已不如之前。在此背景下，短债基金受到投资者的关注。11月12日至11月23日，广发景明中短债基金（A类：006591，C类：006592）正在工商银行、广发基金等渠道发行，拟任基金经理刘志辉。

短债基金成为理财新选择

一直以来，银行理财和货币基金都是普通老百姓投资的首要选择。但在资管新规和流动性宽松的影响下，这类产品的收益率出现明显下滑。年初时，货基的七日年化收益率均值还能维持在4%以上，而到了11月中上旬，这一数值已经降至2.69%，低于银行三年期定期存款的利率水平2.75%。

其中，作为货基代表的余额宝收益率也每况愈下，截至11月12日，余额宝七日年化收益率已经由年初的4.37%下降至2.52%，刷新近两年的最低记录。这也意味着，将1万元放进余额宝中，一天的收益回报只有不到0.7元。

业内人士分析指出，今年货币政策相对宽松，资金流动性充裕，货币市场利率继续走低，银行理财和互联网“宝宝”类产品收益率继续走低是大概率事件，短债基金目前收益较好，且今年以来规模增长迅速，具备不错的流动性，可以作为货币基金的替代产品。

所谓短债基金，主要投资于较短期限的债券、央行票据等固定收益品种以及银行存款，组合久期通常在3年以内；其特点是在低风险中追求稳定的收益。广发安泽短债基金以及正在发行的广发景明中短债（基金代码：A类006591，C类006592），都是将80%基金资产投资于短债资产的基金。

由刘志辉管理的广发安泽短债在债券熊市取得持平于货币基金的收益，在债券牛市时期取得超越货币基金的回报。据Wind统计，2017年，债券熊市中，广发安泽短债A累计收益率3.54%，最大回撤为-0.08%。今年以来截至11月12日，广发安泽短债A累计收益率4.64%，最大回撤-0.11%，小于平均最大回撤水平。根据广发安泽短债的历史业绩，自2017年以来至今年10月31日，投资者在任意时点申购广发安泽短债，持有一个月均能实现正收益。

收益率和流动性兼具

那么，短债基金和货币基金、短期理财产品相比，有哪些独特的优势？顾名思义，短债基金是一款投资于短久期债券资产的纯债基金，通常久期为三年以内。货币基金投资大额存单、定期存款、短融等，剩余期限为120天以内。与货币基金相比，短债基金的投资标的期限更长，收益率也更高，从投资操作来看，短债基金也比货币基金具有更大的灵活性。

广发景明中短债拟任基金经理刘志辉表示，广发景明中短债将会基于对宏观经济周期和货币政策的判断，适当调整久期，例如，若环境乐观支持利率下行，则会在控制波动的基础下适当提高久期，为持有人实现较好的回报。当债市波动加大时，会按照类货币基金的投资策略，缩短久期，控制基金净值的波动。

与银行理财产品相比，短债基金具有较高的流动性。以广发景明中短债为例，其投资门槛较低，只需10元即可起购，且采取开放式运作，每日开放申购赎回、T+2或T+3到账；而银行理财产品一般购买门槛为5万元，且封闭运作。显然，短债基金的流动性优势显著，是银行理财产品的最佳替代品。

据了解，广发景明中短债已于11月12日正式发行，投资者可以在工商银行、交通银行、广发基金官网等渠道购买。需要注意的是，广发景明中短债基金分为A类份额（代码：006591）和C类份额（代码：006592），两者的区别在于A类份额认购费率最高为0.3%（认购金额小于100万时），C类份额不需要缴纳认购费，买入并持有7天或者7天以上，投资者可以免费赎回。