上周A股大盘运行有所好转，本周一A股大盘多空双方反复震荡。早盘三大股指集体低开，随后指数逐步分化。受到白酒、地产、保险等权重板块拖累，上证50指数走低。创指冲高，一度涨超1%，小盘题材股集体活跃，逾40只个股涨停，壳资源集体爆发，ST板块上演涨停潮。随后创业板指数冲高回落，沪深指数跌幅扩大，个股总体涨跌互半。

整体观察，政策底、估值底已经初步探明，并且成为支撑A股市场稳定发展的重要因素。一方面政府高度重视股市的健康稳定发展，刘鹤副总理10月19日的表态说明A股市场的政策非常明确。随后一行两会负责人提出的改革措施也为此作了呼应。同时上市公司回购、并购重组、险资参与优质上市公司等措施迅速落地，兜底股权质押风险适时、适度，大盘稳健筑底使得流动性风险得到缓解，目前政策举措效果良好。

证监会10月30日盘中发布的声明，更是明确指出了今后资本市场具体的改革方向和工作。声明中优化交易监管的提法也让市场感到振奋，引发了各界的热烈讨论。投资者认为，这项工作的目的是提高A股的市场化程度，减少一些非市场行为的临时监管措施。而监管层敢于作出这种承诺，说明此前净化、优化市场环境的做法已经收到了明显成效，合法交易将会受到鼓励。另一方面，估值优势比较明显。从中美GDP增速对比情况来看，A股市场确实“正在成为最有投资价值的市场”。今年前三季度，中国GDP同比增速为6.7%，美国则仅为2.7%。中美经济增速在股票市场上的表现则是倒挂的，市盈率这个指标很能说明问题。截至10月30日，上海市场的股票平均市盈率为12.82倍，深圳市场的股票平均市盈率为20.37倍，其中主板为14.33倍，中小企业板为23.26倍，创业板为32.04倍。同期，美国道琼斯工业指数股票平均市盈率为29.3倍，标普500指数为21.92倍，纳斯达克综合指数为29.3倍。

对于短期走势，从技术上看指数连续反弹，成交量有所释放；总体上看，今年10月份行情的表现是比较差的，这其中包含多种原因，但市场看点颇丰，尤其是2449点低点，对于市场的指导意义很大。展望11月份，有几点需要重点关注。一方面，经历10月大幅震荡维稳后，11月份整体向好基础开始显现，资金若能跟上，或存在赚钱效应；另一方面，政策底虽然夯实，但市场资金面仍有欠缺，大盘在大关口面前，仍会有反复。