周一A股市场出现分化较为明显的走势。

其中，前期持续闪崩的中小市值品种在回购、地方国资驰援等信息的刺激下有所企稳，而前两年持续上涨的白马股、蓝筹股出现了大幅跳水的走势，贵州茅台、上海机场等个股更是俯冲至跌停板。

对此，有观点认为，白马股的跳水，往往是熊市结束的尾声。

白马股行情周期结束

回顾近两年来的白马股行情周期，不难发现，白马股这两年的强势主要得益于两点。

一是机构资金实力的增强，尤其是2015年股市暴跌后，大批量的新生代的机构资金大批量买入蓝筹股、白马股。经过2016年初的熔断洗礼后，蓝筹股、白马股开启了一轮价值发现、价值回归之旅。

二是经济复苏周期，尤其是三四线地产周期，激活了家电、白酒等相关行业的需求，也就有了此类行业龙头企业业绩的加速回升，带来了“戴维斯双击”，即不仅是业绩回升打开了空间，并且还因为业绩持续回升刺激市场参与者给予更高的估值。

近期，一方面由于汇率的波动，境外资金的流入幅度放缓，另一方面是险资、机构资金结构出现较大变化，所以，净买入的机构资金实力减弱。

与此同时，地产调控使得三四线房地产市场今年以来出现了放缓的态势。所以，先是厨房家电、白色家电、整装行业的相关白马股出现了业绩放缓、股价调整的走势，接着就是汽车、白酒等行业的白马股出现了三季度业绩低于预期、股价持续急跌的态势。

由此可见，白马股周一冲击跌停板，只不过是市场情绪的集中释放，也是白马股行情周期结束所带来的集中清算的卖盘力量所致。

大盘调整周期或拉长

白马股行情周期的结束，可能并不意味着一个熊市周期的结束，至少不能说立马会迎来一个新的牛市周期。

因为，白马股、蓝筹股在近期的大幅调整，主要是因为业绩增速放缓，导致既杀估值、也杀业绩，故股价的回落压力超出预期。其背后有着三四线城市的地产回落对整个经济周期影响的因素。所以，要想重新开启一轮新的周期，必须要对应着货币进一步宽松、房地产调控力度减缓，这样，家电、白酒等产业才会有新的需求增长预期。不过，周一的媒体信息显示，房地产调控不会放松。

也就是说，房地产投资、货币宽松等相关因素拉动A股市场牛市周期的时代可能结束，而通过科技创新、高质量增长模式牵引A股市场牛市周期的预期已经存在，但是，尚难以迅速扭转当前A股市场的颓势。

不过，可以预计的是，未来A股市场的牛市引擎肯定不是地产产业链个股，而是高端制造、科技创新等个股，只是尚需时间，让这些领域的龙头上市公司再强壮些。

综上所述，蓝筹股、白马股的调整周期可能会超出市场参与者的预期，从而将导致A股市场的调整周期拉长。同时应该看到，由于证券市场相关救市措施的渐趋落实，前期调整充分的品种可能会在此周期中有所表现，就如同周一早盘此类个股一度强劲回抽走势一样。也就是说，未来的调整更多的是旧经济引擎个股的调整，而新经济引擎的个股已经发力，可以给市场参与者提供一定的局部性机会。