上周五沪深股市绝地反击，本周一上证指数现百点长阳。短短两个交易日，上证指数便从2449.20点最高上涨至2675.41点，幅度高达9.24%，这在今年以来的行情中是非常罕见的。而且，两市成交量亦同步放大，市场人气几乎达到爆棚的程度。基于此，“牛市来了”的声音又开始在市场上出现。

此次股市出现强劲反弹，首先与高层及“一行两会”负责人对股市的表态有关。从股市的表现看，相关谈话对提振投资者信心以及对场外资金的吸引方面，可以说起到了举足轻重的作用。此外，也与股市今年以来持续下跌，市场人心思涨有关。两大因素所产生的合力，最终造就了股市的大幅反弹。

除了谈话，近期的股市也是暖风频吹。比如10月20日，国务院金融稳定发展委员会召开防范化解金融风险第十次专题会议；20日晚，证监会宣布被否IPO企业筹划重组上市的间隔期从3年缩短为6个月，并表示积极支持优质境外上市中资企业参与A股上市公司并购重组；10月22日，公司法修正案草案提请十三届全国人大常委会第六次会议审议；22日晚间，证监会发布了《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》及其配套规则。此外，设立千亿资管计划，纾解上市公司股权质押困境，以及央行开展1200亿元逆回购等，无不是向市场释放利好。

对于投资者而言，当然希望股市早日迎来牛市。但牛市能否莅临市场，却需要一定的市场环境与条件。监管部门的维稳举措，以及股市连续两个交易日放量大涨，并不能说明牛市已经来了。

目前沪深股市平均市盈率水平已处于低位，如截至10月22日，沪市平均市盈率为13.25倍，深市因为有中小板与创业板，其平均市盈率水平亦不过20.86倍。因此，整体而言，沪深股市许多个股其实已具备一定的投资价值，也为长线资金进场创造了条件。但估值低，与牛市是否到来并不能划上等号。

客观上，目前A股市场面临着多方面的不利因素。比如中美贸易摩擦还没有最终的结果。此前美国宣布对中国出口美国的商品加征关税时，沪深股市都作出了反应，并且频频以跳空下跌的方式来完成。再如新股IPO问题。新股IPO实现了常态化，实际上也表明上市公司融资的常态化。但新股IPO对于市场所产生的负面影响，在近几年来日益凸显，也让市场有不堪承受之重。此外，像今后独角兽上市以及发行CDR问题，都会对市场资金面产生潜在的压力。

更何况A股市场还有悬在头顶上的限售股解禁后的套现问题。至少到目前为止，限售股套现问题是A股迈不过去的坎。而随着新股发行越来越多，今后会产生越来越多的限售股，限售股套现的出路，最终还是通过二级市场。当然，最重要的还在于投资者对市场的信心没有得到恢复。上周五与本周一的两根阳线或许能改变某些投资者的“信仰”，但无法从根本上解决整个市场的信心问题。

事实上，A股诞生以来频频上演牛“短”熊“长”的故事，本质上是投资者对于市场信心严重不足的表现。A股要像美股那样走出长牛行情，个人以为，需要解决两方面的问题。其一，改变股市战略定位出现偏差的问题。A股不仅是一个融资的场所，也应是一个适合投资的场所，其融资功能与投资属性应该实现和谐统一。从这个角度上讲，需要改变股市为融资者服务的角色定位。其二，保护好广大投资者特别是中小投资者的利益。投资者对股市是否有信心，与其利益是否得到较好的保护密切相关。如此，对于证券法的修订，应大幅提高违规成本，应有将违规者罚得倾家荡产的决心与勇气。此外，建议及早推出集体诉讼制度，制订《证券投资者保护法》，像保护自己眼睛一样保护好中小投资者的利益。如果这两大问题得以解决，不仅A股的春天会早日到来，A股的长牛亦是可期的。