基金定投

定投是定期定额投资，其投资频率一般是每周、每两周或者每个月。定投对择时要求低，操作简单，是不折不扣的“懒人投资”，所以越来越受到投资者的青睐。在变化莫测的行情走势之下，投资者都希望通过定投的分批买入来摊平总成本，分散投资风险，从而赚取市场的平均收益。

基金定投是以时间换空间的长期投资。其最大好处在于分批进场、摊薄成本、消除市场波动性。都说“以史为镜”，那么我们就来看看美国1926年至1992年的现实例子：经统计发现，随着投资周期的拉长，投资的赔钱概率在不断下降，甚至在15年后竟然能成为0%！如图1所示。

图1 美国市场定投赚钱/赔钱概率

看到这里，你们肯定都会想到一个问题，中国市场和美国市场的特点不尽不同。而我们基金定投的标的是在中国A股市场中选择的，怎么能确定中国A股市场也是同美国市场那样，呈现出“随着投资期限增加，赚钱概率一直上升的”的规律呢？为了解答大家的疑惑，也为了让大家认识到基金定投的特点和过人之处，老罗将利用数据向大家展示这一问题的答案。

我将选择市场上比较热门的，大家也比较熟悉的三个宽基指数——沪深300、中证500、创业板来谈一谈投资者们最关心的基金定投的赚钱概率和年化收益率。

首先，我们定投沪深300指数，选取基日2004年12月31日至2018年9月14日这段区间。分别考虑定投1年，3年，5年，10年这四种情况下的赚钱概率和年化收益率。我们采取周定投的方式，在每周五定投1000元，并将一年设定为50周进行计算。计算在2004年12月31日到2018年9月14的区间内可以定投1年、定投3年、定投5年和定投10年的时间窗口样本，统计这些样本的赚钱的概率，结果如图2所示。

图2 沪深300指数定投的赚钱/赔钱概率

数据来源：Wind

结果显示，随着定投年限的增加，定投的赚钱概率也在增加。特别地，如果我们能坚持定投10年，那么赚钱概率将达到100%。这说明了定投从长期来看是可以赚钱的。现在我们来看看不同定投期限下的平均年化收益率，见表1。

表1 沪深300指数周定投的平均年化收益率

数据来源：Wind

从表1可以看出，定投1年的平均年化收益率最高，定投5年的平均年化收益率最低。从定投1年到定投10年，平均年化收益率呈现先下降后上升的特点。盈利和投资期限存在一定的关系。部分投资者可能运气好，定投几个月就有不错的收益，但由于积累的资金不多，即使赎回对投资者影响也有限，也不能起到强制储蓄的作用，这个时候止盈意义不大。同时平均年化收益率只是代表了一个平均水平。事实上，定投收益率的大小与你的投资期限和止盈时点的选择关系密切，尤其是止盈时点。投资者如果能在高位“聪明地卖”，及时地止盈，那么投资者能够实现的年化收益率将大大提高。

当然一个例子并不具有代表性，所以我们继续进行验证。

我们选择中证500指数、创业板指数为定投标的物。中证500指数选择基日2004年12月31日至2018年9月14日这段区间，分别考虑定投1年，3年，5年，10年这四种情况下的赚钱概率和年化收益率，采取周定投的方式，在每周五定投1000元，并将一年设定为50周进行计算。同上方法，结果如图3所示。

图3 中证500指数定投赚钱/赔钱概率

数据来源：Wind

创业板选择基日2010年5月31日至2018年9月14日这段区间，分别考虑定投1年，3年，5年，8年这四种情况下的赚钱概率和年化收益率，采取周定投的方式，在每周五定投1000元，并将一年设定为50周进行计算。结果如图4所示：

图4 创业板指数定投赚钱/赔钱概率

数据来源：Wind

通过以上数据验证，随着投资期限的增加，基金定投的赚钱概率也在增加。如果基金定投坚持八年以上，那么赚钱概率将达到100%。这进一步证明了基金定投贵在坚持，贵在积少成多。接下来我们来看看不同定投期限下的平均年化收益率，见表2和表3。

表2 中证500指数周定投的平均年化收益率

数据来源：Wind

表3 创业板指数周定投的平均年化收益率

数据来源：Wind

从表2可以看出，定投1年的平均年化收益率最高，定投5年的平均年化收益率最低。中证500指数平均年化收益率走势特点和沪深300指数相同，都是先下降后上升。从表3可以看出，定投3年的平均年化收益率最高，定投8年的平均年化收益率最低，呈现出先上升后下降的特点。

盈利和投资期限存在一定的关系。部分投资者可能运气好，定投几个月就有不错的收益，但由于积累的资金不多，即使赎回对投资者影响也有限，也不能起到强制储蓄的作用，这个时候止盈意义不大。同时平均年化收益率只是代表了一个平均水平。事实上，投资期限的长短和止盈时点的不同对定投收益率的影响是非常大的，尤其是止盈时点。止盈过早，收益率会降低。止盈过晚，又将面临下跌风险。投资者如果能在高位“聪明地卖”，学会止盈的方法，那么投资者将能够实现更高的年化收益率。

老罗有话说

相信你们看了上述的数据之后，发现了随着投资周期的拉长，投资的赔钱概率在不断下降，甚至在10年后竟然能成为0%！这也进一步证明了定投贵在坚持，投资不是一劳永逸的事情，所谓“十年磨一剑”，很多人耐不住性子、承受不住下跌就在大浪淘沙中被迫出局。只有坚信跌多必涨且坚定不移的人，才能笑到最后，才能看到基金定投这朵“时间的玫瑰”最后美丽绽放。

同时，定投止盈不止损。定投基金就是要知进退而取舍，在定投前期，应持续积累，而到了中后期，当总金额积累到一定程度时，选取恰当的时机止盈便成了最重要的功课，因为止盈才能真正实现收益的落袋为安。由于股市熊长牛短的特点，一旦错过了止盈的最佳时期，可能就错失了绝佳的收益机会。止盈的方法有很多种，在老罗公众号有专门讲过止盈的方法。

此时，拥有过人胆识的人能见好就收，懂得进退，抓住止盈时机，赚取比平均收益率更高的收益率，完成华丽转身。