熊市中买基，一不小心亏损是避免不了的。而损失带来的痛苦往往远大于收益带来的满足感，这是人性使然，即便你可能在熊市中抢到了便宜的筹码，你依然会觉得自己亏。

短期的亏损是为了最终的胜利。如果你相信随着时间的推移，净值可以从A涨到B，那么涨的路径是无法预测的，但可以确定的是最终一定会到B。有时候涨快一点，有时候涨慢一点，你还会在乎亏损吗？

有人会说了：排排君你别在这说这些没用的大道理，你直接跟我说买什么基金吧！

还真别说，用这种“不在乎亏损”的思维去选基，买基，选出来的或许就是未来的财富。

在资本市场，基金盈亏非常正常，但如何从正常的波动中选出牛逼的基金呢？在这里排排君希望通过胜率，展开今天的话题。

1 什么是基金胜率？

所谓基金胜率，就是你在买入基金后持有一段时间后赚钱的概率，根据私募排排网组合大师的释义，即基金取得正收益的月份比例。目前可设定的区间包括：近一年、近两年、近三年、近五年、近十年、成立以来、今年以来。

很好理解，如果某只私募产品或私募机构刚好成立1年，这一年当中有10个月盈利了，那该产品或机构的月胜率就是83.33%。

那么问题来了：分析风险收益的指标那么多，标准差、区间收益都可以啊！为啥选胜率这个小众化的指标呢？

别忘了排排网的初衷，我们是让投资更简单！能简化的东西咱就不要复杂化！计算胜率是最简单、最直观的衡量一只基金盈利能力的指标。你不会计算标准差啥的没关系，数数总会吧？以展弘投资为例，组合大师数据显示，过去3年多（40个月）的时间里，展弘投资取得正收益的月份数为32，因此其月胜率则为80%。所以，胜率越高的管理人，其产品越靠谱。

当然，如果你说我数数也不会，我要的就是简单！好吧~好在机智的排排君发现了另一个规律：月胜率越高的私募，其收益不仅表现好，而且收益曲线更平稳。有图有真相！

是不是觉得和开头那张图似曾相识？宏观环境确定是长期向好，股市终究不可能只跌不涨，见底反弹开启牛市只是时间问题，只是唯一不能确定的是产品的未来收益。但中国是政策市，宏观环境大趋势向上，市场绝对不会差到哪去。

所以，我们得出的结论是：收益曲线与斜向上直线越重合，未来确定性越强，也就是说如果你选到这种基金并持有后赚钱的概率更大。

2 什么样的产品才能如此优秀？

没错！答案是量化对冲。而决定月胜率高低的关键则在于对冲这个点。量化对冲就是买入收益跑赢指数的一揽子股票，然后通过做空对应的股指期货将股票中与指数相关的这部分风险(beta)对冲掉，从而获得独立于指数的超额收益(alpha)。而目前市场上主流的量化对冲基本都离不开期货。

股指期货对冲就是最常见的Alpha对冲策略。操作原理为买入股票的同时，卖空与股票等市值的股指期货进行完全对冲，靠所买股票组合超越大盘涨跌幅的那部分来盈利。而展弘投资则将股票现货换成了境内ETF。

由于国内ETF指数会受到国内的股票市场和国内宏观因素影响产生波动，而境外股指期货同样会受到国内、香港、美国等市场的影响而产生波动。所以展弘的做法是程序化软件一键下单，快速捕捉双边市场波动不一致产生的价差获得绝对收益，策略对同时成交，无任何裸露风险。

除此之外，宏观对冲和复合套利策略也是很好的对冲方式之一，尤其是跨境宏观对冲，即在不同国家，对不同大类资产进行轮动配置。而复合套利策略则分为多种，包括商品跨期套利、股指期货跨期套利、ETF跨市场套利等。

所以，正是因为对冲风险，使得产品能够规避许多不必要承受的风险，因此提高了胜率，最终体现出来的就是长期稳健向上的收益曲线。

有人说股市是零和博弈，我亏了，肯定有人赚我的钱。这道理没错，而且赚钱的人是少数，赔钱的是多数。但别忘了，这是对于散户来说的“盈亏二八开”。那既然这样，为什么不把钱交给胜算更大的机构，而去做亏钱的冤大头呢？

成熟的市场总是先于成熟的投资者而产生，只有这样才能培养出成熟的投资者。所以在市场短暂的不稳定时，不要放弃，相信市场！