这两天养老目标基金又火了一把，因为今天又有两只养老目标开始发售了。

养老目标基金

养老目标基金，是指一种创新型的公募基金，它以追求养老资产的长期稳健增值为目的，鼓励投资人长期持有，采用成熟的资产配置策略，合理控制投资组合波动风险。

目标日期和目标风险基金

目标日期基金：以投资者退休日期为目标，根据不同生命阶段风险承受能力调整投资配置。

目标风险基金：要在不同时间保持资产组合的风险恒定，投资者可在自身风险允许的范围内，选择风格相符的目标风险基金。

首批养老目标基金获批

2018年8月6日，首批养老目标基金获准发行，共计14只。目前已经有三只处于认购阶段。

华夏养老2040（FOF）

第一只养老目标基金：华夏养老2040（FOF）于8月28日开售，认购期8月29日-9月17日。

从基金销售来讲，这只养老“基”很是低调。仅限于华夏基金官网、旗下APP华夏基金管家以及子公司华夏财富投资管理有限公司三条直销渠道。一方面，最近市场行情不好，公募基金发行遇冷。加上养老目标基金一些系统或者三方渠道的改造需要时间，而华夏为了“抢首发”，只能先在自己渠道销售了。

多方销售渠道发力

9月10日，也就是今天。两只养老目标基金开始发售。相比于首只养老FOF的直销渠道，新发的中欧和泰达宏利基金都有不少的代销渠道。

三方代销机构开始发力。我们看到在两只养老目标基金发售中，互联网渠道开始铺天盖地宣传。比如，天天、好买、蚂蚁、蛋卷、京东金融等，都打出了自己发售的口号。

我们在众多的代销机构中，还发现了腾安这家代销机构。不错，就是近期腾讯拿到的一张基金销售牌照。目前，腾讯销售的基金大多是好买代销机构，随着自己拿到牌照后，开始发力。

中欧预见养老2035（FOF）

与华夏那只一样，都属于目标日期基金。也就是随着时间，权益类的资产配置越来越少。也就说，随着年龄的增长，配置的资产的风险就越低。另外，这只养老FOF可以投资港股标的。

基金权益类资产占比将按照下滑曲线逐年调整，并预留一定的主动调整空间。具体下滑曲线及本基金的权益类资产占比可参见下文。本基金各年的下滑曲线值及权益类资产占比如下：

泰达宏利泰和平衡养老（FOF）

这只FOF在宣传时，打出了“唯一平衡型养老基金”。投资范围也挺有意思，投资于权益类资产的战略配置比例为 50%，这里的权益类基金包括股票、股票型基金，还有混合基金，但这类混合基金是有条件的下面两个条件满足一个就可以：一是基金合同约定股票资产投资比例不低于基金资产的 50%，二是最近4个季度末，每季度定期报告披露的股票资产占基金资产的比例不低于50%。

综合投资策略和范围来看，这只养老FOF风险配置应该是最高的了。正如宣传中所说：养老不宜太保守。但这种可能要承受更高一点的风险。

基金风险揭示书

除了一般发行文件中对风险的提示，这两只基金还发了《风险揭示书》。主要大致可以归结以下几点：

1、我们叫“养老”，但养老并不意味着保本或承诺收益，可能会出现亏损。

2、锁定期或最短持有期，两只基金都提示有3年的“封闭期”，在此期间不能赎回。

3、两只基金风险揭示书，再三强调，投资人要了解基金、了解养老目标的产品详情和风险性。

对于上面的风险提示，我相信基金公司也是做得不错了。总的来说，养老目标基金以公募FOF形式运作，风险性低于股票基金和混合基金，但高于债券基金和货币基金。而且，有亏损的可能性。这也是大部分的养老目标基金都有1、3、5年不等的封闭期。无论从形式上，还是从产品投资期限上，都是为了降低风险设置的。

中欧预见养老基金更是直言不讳：“本基金是养老目标日期基金，其投资策略设计主要针对2035 年前后退休的投资者，对于其他投资者，本基金可能无法达到相应的养老目标，提醒投资者务必阅读该基金的基金合同、招募说明书等法律文件，谨慎做出投资决策。”

对于养老目标基金，我觉得可以当做养老制度的一种补充。其实，本质上养老目标基金采用FOF的形式运作，大概率能达到保值增值的目的。之后，投资来养老的观念也会越来越深入，只是希望基金经理能够把控风险、基金产品能够继续完善优化，力求更低的风险，得到较高的收益。