时间进入8月份后，沪深股市持续下跌的格局没有任何的改变，三大股指包括上证指数、深成指以及创业板指数还创出调整以来的新低。尽管行情如此低迷，但市场中仍然不乏亮点，比如产业资本时隔5个月后再现净增持，8月净增持市值已达18.57亿元。另外，今年以来上市公司已经实施的回购金额205.59亿元，大大超过历史上最高年份2016年的105亿元。

统计显示，主板与中小板8月净增持市值分别为17.77亿元与11亿元。像国投电力、海格通信、川投能源等增持市值超亿元的个股有17只，且近九成来自主板与中小板。其中，国投电力增持市值达17.24亿元，增持市值居首。在实施回购的上市公司中，美的集团宣布了40亿元的巨额回购，目前已经实施12.5亿元。

尽管8月份产业资本出现净增持，且今年以来上市公司回购金额并不少，但从结果看，其对于市场的影响几乎忽略不计。像不到19亿元的净增持，对于沪深股市38万亿的流通市值而言，占比太小，难以撼动市场。同样，205亿元的回购，只能一段时间内左右相关上市公司的股价，一旦利好效应消失，个股股价该怎么走还是会怎么走，对于股价的支撑只有短期效果。

事实上，根据证监会新闻发言人的介绍，今年1至7月份，境外资金净流入A股市场1616亿元。其中，6、7两个月，净流入A股市场的境外资金为498亿元。这两个月净流入的资金，也远远高于8月份净增持与年内回购金额之和，但股市仍然持续探底，对于股市的颓势，并没有起到任何的阻滞作用。因此，产业资本的增持也好，还是上市公司的股份回购也好，都难以担当改变股市颓势的重任。

A股是一个资金推动型的市场，境外资金的大举进入，上市公司的增持与回购，也意味着有新资金加盟。不过，这一切在股市持续下跌下被消失于无形。今年沪深主要股指跌幅都较大，比如上证指数年内高点为3587，而低点则为日前创出的2653点，期间跌幅高达26%。如果从更远的周期上看，2016年上证指数曾创出2638点的低点，2653点与之相比，无异于A股又回到了两年前。

沪港通、深港通、纳入MSCI指数等，并没有助力股市上涨，相反，随着股市的下跌，沪深上市公司估值重回低位，也给了外资进场捡便宜货的机会，而众多投资者更是在股市持续下跌中不断地割肉。

今年股市的持续下跌，虽然不乏金融去杠杆、中美贸易战等因素，但从更长的周期看，我们更应该关注股市自身的原因。自股市诞生以来，A股市场即存在两大短板，即股市定位错误与投资者保护严重不到位。两大短板也是导致A股“牛”短“熊”长的最决定性的因素。因此，要想股市走出颓势，就必须消除股市存在的两大短板，将股市为融资者服务的定位进行矫正，使股市变成为融资者与投资者服务的场所。与此同时，在保护广大中小投资者利益问题上，推出切实可行的措施，比如推出市场呼吁已久的集体诉讼制度，推出有违规必有赔偿的投资者保护制度等，真正做到保护好中小投资者的利益。如此，我们的股市才会有希望，才不会频频重演“牛”短“熊”长的故事。