目前，市面上的公募基金数量多达5000只，想要选对一只基金，真的如大海捞针一般。那么对于广大基民来说，尤其是小白投资者，应该关注哪些参考指标呢？今天，老司基就给大家讲讲最最重要的一个指标——最大回撤率！

一个基金的风险通常可以通过计算“标准差”或者“最大回撤率”来衡量。老司基觉着，标准差这玩意，有点难懂。相对而言，最大回撤更加直观和简洁。

什么是最大回撤率呢？净值下跌出现一个谷底时，谷底的最低点与谷底之前的最高点之间的差值，通常用百分比来表示，这个数值就是最大回撤率。举个栗子，假设一只基金在2015年初上证指数3000点时，用3000元买入一份上证指数，然后一直持有至今。在2015年6月12日，账户净值达到高点5178元，然后净值开始大幅回撤，在2016年1月27日到达2638元，之后慢慢涨到今年1月底的3587元，现在净值又跌到了2700元左右。那么，这个基金的最大回撤是：(5178-2638)/5178=49.1%！

注意：计算最大回撤时应该用账户的净值，也就是要包含浮动的盈利或亏损，虽然现在的净值2700元与2015年初时的初始值3000元相比，只亏损了300元，但最大回撤不是 300/3200=9.4%。

为什么做投资时亏钱比赚钱容易呢？老司基在之前的文章中说过这个问题，我们再来举个栗子。

假设你当初买了某只基金100元，我们来对比盈利和亏损的情形。假如你盈利50%后，资产变为了150元，这时只需要下跌33.3%，你就回到了开始时的100元，这时你不赚不亏。后来，市场继续下跌50%，你的资产变为了50元。这个时候，你要回本，需要涨多少呢？（100-50）/50=100%!同样是回到原点，从150元到100元只需要亏33.3%，而从50元到100元则需要赚100%——亏钱远远比赚钱容易！

巴菲特爷爷教导我们说：投资首要的是保本！这就意味着，选基金首要的是其风控能力怎样，从现在开始，投资者必须要开始重视基金经理们的风控能力，而在今年市场大跌中基金经理们的最大回撤表现正是观察他们风控水平的绝佳机会。长期来看，只会一味进攻但风控能力不行的基金经理并不值得长期持有！

今年1月29日，上证指数在创出3587点高点以后，持续下跌至今。截至8月22日，累计跌幅为23.71%。

同期的普通股票型基金和偏股混合型基金的最大回撤率情况如何呢？我们一起来看下数据：

2018年以来回撤率最大的普通股票型基金

普通股票型基金中，有15只基金的最大回撤超过了30%，可以说这些基金的风控能力是堪忧的。其中，嘉实低碳环保回撤率最大，为35.23%。

2018年以来回撤率最大的偏股混合型基金

偏股混合型基金中，有21只基金的最大回撤超过了30%，其中银华消费主题的回撤率最大，为38.98%！曾经的明星基金国泰估值优势，今年的最大回撤率也达到了31.58%。

以上是银华消费主题基金的业绩表现，简直不忍直视哈。该基金2011年成立以来，居然还亏了9.19%。同期，偏股混合型基金的平均收益率达61.72%，沪深300指数涨幅25.4%。最近三年下跌40.91%，最近一年下跌26.09%，均跑输同类产品一大截。

对于这些不会控制风险的基金，老司基只想说一句：有多远抛多远!